部分公募基金認(rèn)為中小創(chuàng)或仍有下調(diào)空間，今年“兩會 ”開始以來，宏觀調(diào)控方面的信息相對利好周期類板塊，建議加大對進(jìn)攻性周期行業(yè)配置。

　　中小創(chuàng)成長股仍有下調(diào)空間

　　3月7日，A股呈現(xiàn)普漲現(xiàn)象，周期股表現(xiàn)搶眼，創(chuàng)業(yè)板也不甘示弱，最終上證指數(shù)上漲0.81%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.43%。融通基金認(rèn)為，目前國內(nèi)外政策偏暖，從國內(nèi)來看，穩(wěn)增長政策加碼；從國外來看，美聯(lián)儲3月加息預(yù)期減弱，新興市場普遍反彈，因此市場情緒有所提振。但部分公募基金表示依然看淡無基本面支撐的中小創(chuàng)股票 ，上周一些基金已對中小創(chuàng)進(jìn)行減倉。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周偏股型基金倉位上升0.75個百分點(diǎn)，當(dāng)前倉位59.38%。其中，股票型基金上升0.75個百分點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金上升0.75個百分點(diǎn)，當(dāng)前倉位分別為83.84%和56.57%。具體到行業(yè)上，基金主要加倉電力及公共事業(yè)、家電以及商貿(mào)零售等板塊；而中小創(chuàng)中的代表行業(yè)計(jì)算機(jī)則被公募基金減持，幅度達(dá)0.57個百分點(diǎn)。

　　“從中期來看，風(fēng)險偏好并未出現(xiàn)改善，政策因素影響市場對短期經(jīng)濟(jì)增長和長期經(jīng)濟(jì)增長的判斷，房地產(chǎn)市場火爆加深了市場對中長期債務(wù)和資金分流問題的擔(dān)憂。”融通基金表示。

　　大成基金認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板改革轉(zhuǎn)型預(yù)期正邊際弱化，且微觀結(jié)構(gòu)尚未出現(xiàn)明顯改善，中小創(chuàng)成長股可能還有下調(diào)空間。此前上漲的邏輯是改革轉(zhuǎn)型預(yù)期，但目前這些預(yù)期正在邊際弱化，大部分投資者均認(rèn)為中小創(chuàng)成長股仍有下調(diào)空間，目前市場資金可能正處于換倉過程中。

　　周期股行情或延續(xù)

　　目前，周期股成為近期A股熱門話題，公募基金也建議加大周期行業(yè)配置，短期內(nèi)行情或延續(xù)。

　　大成基金表示，近期數(shù)據(jù)顯示，整體宏觀經(jīng)濟(jì)有所回暖，是否非季節(jié)性回暖還需等3月中旬?dāng)?shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證。流動性方面，近期貨幣政策思路逐漸清晰。一方面，人民幣匯率短期穩(wěn)定給貨幣政策留出騰挪時間，另一方面，政府工作報告中體現(xiàn)的穩(wěn)增長思路較明顯。和市場預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)相關(guān)聯(lián)的是，大宗商品價格已經(jīng)開始上漲，債券市場收益率曲線陡峭化驗(yàn)證了通脹和經(jīng)濟(jì)兩者之一正在企穩(wěn)。大成基金認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)證偽之前，可以適當(dāng)加大周期性行業(yè)配置。

　　“結(jié)合技術(shù)研判，短期強(qiáng)勢行業(yè)是銀行、煤炭、有色金屬 、石油石化、鋼鐵、非銀行金融與房地產(chǎn)等；上周一降準(zhǔn)的背景，總體有利于強(qiáng)化市場穩(wěn)增長預(yù)期，從而利好A股，在板塊上有利于周期類板塊?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000001" target="_blank" title="博時基金 00000001">博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，今年“兩會”開始以來，宏觀調(diào)控方面信息相對利好周期類板塊，短期內(nèi)周期類股票行情延續(xù)概率較大。