融資余額止步四連降 成長藍(lán)籌兩手抓

　　經(jīng)歷了一波四連降后， 融資融券余額一度逼近8500億元關(guān)口，不過伴隨著市場強(qiáng)勢反彈，融資客的參與熱情出現(xiàn)回暖，單日降幅出現(xiàn)收窄，3月2日更是出現(xiàn)逾41億元的增加。從布局方向上看，既有藍(lán)籌群體，又有成長軍團(tuán)，融資客整體加倉意愿較強(qiáng)，傾向于成 長和 藍(lán)籌兩手抓。

　　融資余額增逾41億元

　　在連續(xù)四個(gè)交易日下降后，3月2日滬深兩市融資融券余額出現(xiàn)回升，升至8546.61億元，較前一個(gè)交易日增加了41.77億元。其中，融券余額為22.84億元，較前一個(gè)交易日增加了1.17億元；融資余額為8523.77億元，較前一個(gè)交易日增加了40.60億元。當(dāng)日融資買入額為552.63億元，較前一個(gè)交易日增加了186.26億元；當(dāng)日融資償還額為512.02億元，較前一個(gè)交易日增加了120.10億元。3月2日的融資買入額和融資償還額均出現(xiàn)顯著增加，兩融市場出現(xiàn)回暖，其中融資買入力度高于償還力度，融資客布局熱情抬頭。

　　28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)板塊中，有25個(gè)行業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)融資凈買入， 房地產(chǎn) 、非銀金融、 有色金屬 、電子和計(jì)算機(jī)板塊的融資凈買入額居前，超過3億元，分別為4.38億元、4.18億元、3.68億元、3.28億元和3.17億元。在這25個(gè)獲得融資凈買入的行業(yè)板塊中，有18個(gè)行業(yè)板塊的融資凈買入額超過1億元。與之相比，出現(xiàn)融資凈償還的行業(yè)板塊中，休閑服務(wù)和 紡織服裝 板塊的融資凈償還額相對(duì)較小，分別為282.28萬元和1378.49萬元，而 食品飲料 板塊的凈償還額相對(duì)較高，達(dá)到1.26億元。從布局來看，融資客買入的板塊既有傳統(tǒng)的藍(lán)籌行業(yè)，又有新興產(chǎn)業(yè)板塊，融資客布局意愿提升。

　　從個(gè)股來看，891只兩融標(biāo)的股中，486只股票實(shí)現(xiàn)融資凈買入。其中，25只股票的融資凈買入額超過5000萬元， 中國鋁業(yè) 、 保利地產(chǎn) 和 北方稀土 的融資凈買入額居前，分別為1.18億元、1.08億元和1.07億元。在出現(xiàn)融資凈償還的405只股票中， 北京城建 的融資凈償還額居前，達(dá)到1.20億元， 金地集團(tuán) 和 美的集團(tuán) 的融資凈償還額超過8000萬元，另有4只股票融資凈償還額超過5000萬元。由此來看，融資償還股票數(shù)量普遍有限，但融資加倉個(gè)股數(shù)量顯著增加。

　　布局超跌成長+傳統(tǒng)藍(lán)籌

　　從融資客布局的方向來看，與此前對(duì)藍(lán)籌和成長非此若彼的方式不同，近期融資客在布局方向上呈現(xiàn)出成長和藍(lán)籌兩手抓的特征，超跌成長股和傳統(tǒng)藍(lán)籌股均獲得融資客的均衡布局。

　　一方面，春節(jié)之后，為了促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)去庫存，多項(xiàng)利好政策出臺(tái)，這引發(fā)了近期房地產(chǎn)市場銷售的火爆，并促使資金高度關(guān)注房地產(chǎn)鏈上諸多板塊，建材、建筑裝飾、 有色金屬等板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勢。而且受益于供給側(cè)改革的助力，這部分品種短期的活躍度較高，融資客此前已經(jīng)悄悄埋伏在此類品種中，順勢加倉的意愿較強(qiáng)。

　　另一方面，目前從A股的年報(bào)業(yè)績來看，主板業(yè)績低迷，而 創(chuàng)業(yè)板 和 中小板 的業(yè)績則實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。相對(duì)于傳統(tǒng)強(qiáng)周期產(chǎn)業(yè)盈利持續(xù)下滑，部分新興產(chǎn)業(yè)景氣度仍有所提升，行業(yè)景氣度的提升不僅會(huì)提升新興成長板塊的整體估值水平，還將提振新興產(chǎn)業(yè)中上市公司的業(yè)績水平。從短期來看，部分新興產(chǎn)業(yè)板塊中的成長股連續(xù)大幅下挫，估值泡沫大幅擠壓，已經(jīng)出現(xiàn)超跌特征，布局新興成長股有利于進(jìn)攻，善于博取短線收益的融資客也不愿意錯(cuò)過成長軍團(tuán)的超跌反彈行情。