如今，A股的上市公司們正把高送轉(zhuǎn)股票(以下簡(jiǎn)稱“高送轉(zhuǎn)”)的門檻越抬越高。

　　據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，滬深兩市已有150家上市公司公布了2015年分配預(yù)案，在這些分配預(yù)案中，高送轉(zhuǎn)已經(jīng)變得司空見(jiàn)慣，僅“10送10”以上的就達(dá)到了102家，“10送20”以上的則有25家，迄今為止送轉(zhuǎn)比例最高的則是勁勝精密，達(dá)到了驚人的“10送30”。

　　所謂“高送轉(zhuǎn)”，是指上市公司送紅股或者轉(zhuǎn)增股票的比例很大。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，“最初，大比例轉(zhuǎn)增股本的做法，主要適用于高成長(zhǎng)小股本公司擴(kuò)張需要”。

　　因此大多數(shù)投資者通常認(rèn)為“高送轉(zhuǎn)”向市場(chǎng)傳遞了公司未來(lái)業(yè)績(jī)將保持高增長(zhǎng)的積極信號(hào)，都將“高送轉(zhuǎn)”看作重大利好消息，“高送轉(zhuǎn)”也成為半年度報(bào)告和年度報(bào)告出臺(tái)前的炒作題材。

　　那么“高送轉(zhuǎn)”真的是一塊藏著肉的大“餡餅”嗎？年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，不少推出高送轉(zhuǎn)方案的公司出現(xiàn)利潤(rùn)下滑的情況，比如勁勝精密，其前三季虧損超過(guò)2億元人民幣，預(yù)告公司全年虧損4.6億元，同比下降718.51%。太原剛玉、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、順威股份、廣田股份四家公司的凈利潤(rùn)同比降幅分別為150%、99.11%、95.60%和50%。

　　董登新分析道，“現(xiàn)在‘高送轉(zhuǎn)’慢慢變成機(jī)構(gòu)游說(shuō)或脅迫上市公司大比例轉(zhuǎn)增，以利莊家高位拋貨走人；現(xiàn)在的大比例轉(zhuǎn)增則已變成解救高位被套機(jī)構(gòu)及定向增發(fā)買方的重要工具，而且這類大比例轉(zhuǎn)增還在攀比、沒(méi)有底線”。

　　“高送轉(zhuǎn)”實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，對(duì)公司的盈利能力也并沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響。恒泰期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德對(duì)中新社記者說(shuō)：“‘高送轉(zhuǎn)’后，公司股本總數(shù)雖然擴(kuò)大了，但公司的股東權(quán)益并不會(huì)因此而增加。而且，在凈利潤(rùn)不變的情況下，由于股本擴(kuò)大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本攤薄每股收益?！?/p>

　　在公司“高送轉(zhuǎn)”方案的實(shí)施日，公司股價(jià)將做除權(quán)處理，也就是說(shuō)，盡管“高送轉(zhuǎn)”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了，但股價(jià)也將進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，投資者持股比例不變，持有股票的總價(jià)值也未發(fā)生變化。

　　“高送轉(zhuǎn)”背后頻頻發(fā)生的陷阱，正引發(fā)交易所的高度關(guān)注。上交所2月19日表示，上交所公司監(jiān)管部門重點(diǎn)加大對(duì)年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”信息披露監(jiān)管力度。深交所在其官網(wǎng)也提醒投資者，應(yīng)理性看待上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案。

　　申萬(wàn)宏源證券研究所理財(cái)研究部聯(lián)席總監(jiān)錢啟敏告訴中新社記者，雖然上市公司高送轉(zhuǎn)方案推出前后一般股價(jià)都有較好表現(xiàn)，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的“高送轉(zhuǎn)”看似慷慨，但當(dāng)部分人獲利了結(jié)后，股價(jià)多數(shù)都將隨波逐流甚至補(bǔ)跌。因此，投資者在選擇“高送轉(zhuǎn)”標(biāo)的時(shí)仍需關(guān)注公司業(yè)績(jī)，避免成為“高送轉(zhuǎn)”陷阱背后的“接盤俠”。