智能物流是現(xiàn)代物流的基礎(chǔ)。 智能物流利用集成智能化技術(shù)，使物流系統(tǒng)模仿人的智能，具有思維、感知、學(xué)習(xí)、推理判斷和自行解決物流中某些問題的能力。 根據(jù)中國物流業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，中國物流費(fèi)用占 GDP 比例為 18%，與美日等發(fā)達(dá)國家相比，單位 GDP 我國物流成本占比是其他國家的 2-3 倍，并且呈逐年擴(kuò)大的趨勢。 我們認(rèn)為， 以物聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的智能物流是工業(yè) 4.0 的基礎(chǔ)， 是提升現(xiàn)代物流效率、降低全社會物流費(fèi)用率的理想解決方案。

　　中國智能物流市場快速發(fā)展。 2007-2015 年，中國智能物流市場整體保持快速發(fā)展。 2012 年，中國智能物流市場規(guī)模超過 1000 億元，同比增長 13%， 2014年，中國智能物流市場規(guī)模中國超過 1800 億元，同比增長 26%，增速達(dá)到近年來的最高點(diǎn)。 我們認(rèn)為，電商和快遞會是未來幾年助推智能物流進(jìn)一步快速發(fā)展的決定性力量，未來幾年中國智能物流市場仍將保持快速的增長。

　　中國智能物流裝備市場前景廣闊， 其中輸送和立體倉儲最佳。 我們認(rèn)為，智能物流有望成為未來自動化領(lǐng)域最好的細(xì)分市場之一，行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期還有 3-5 年，整體有望可保持 20%-30%的高速增長。 其中， 智能物流輸送系統(tǒng)市場需要根據(jù)下游需求區(qū)分景氣度， 未來的潛力行業(yè)包括：煙草、電商、快遞、醫(yī)藥、食品飲料、制造業(yè)、紡織服裝等；智能物流倉儲系統(tǒng)市場預(yù)計(jì)在未來 5年國內(nèi)仍可以維持較快的增長。自動化立體倉庫市場規(guī)模預(yù)計(jì)可以在 150-200億元之間。

　　物流裝備生產(chǎn)國產(chǎn)化替代大勢所趨。 早期我國為滿足智能輸送成套裝備的需求，主要是依賴進(jìn)口國外成套設(shè)備， 目前我國智能物流成套裝備行業(yè) 2/3 左右市場份額被外資企業(yè)占據(jù)。 我國對智能輸送成套裝備行業(yè)在產(chǎn)業(yè)政策上沒有準(zhǔn)入限制，市場競爭較為充分。 我們認(rèn)為，未來國內(nèi)企業(yè)替代國外企業(yè)大勢所趨，優(yōu)秀企業(yè)可在這輪國產(chǎn)化替代中獲得顯著收益。

　　物流設(shè)備生產(chǎn)商向智能物流系統(tǒng)集成商轉(zhuǎn)化。 目前來看，傳統(tǒng)的設(shè)備生產(chǎn)商在產(chǎn)業(yè)鏈中處于毛利較低的階層；系統(tǒng)集成、設(shè)備定制等服務(wù)占據(jù)著行業(yè)利潤率的高點(diǎn)，傳統(tǒng)的設(shè)備生產(chǎn)商正在向自動化物流系統(tǒng)綜合解決方案提供商的方向發(fā)展。 國外自動化物流系統(tǒng)提供商在高端物流軟硬件技術(shù)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)方面具有優(yōu)勢，國內(nèi)企業(yè)憑借較好的本地化服務(wù)優(yōu)勢，在一些中低端項(xiàng)目中具備了較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，并成功進(jìn)入高端項(xiàng)目領(lǐng)域。 目前國內(nèi)市場上主要的具備一定規(guī)模的物流系統(tǒng)集成服務(wù)商有 20 多家，在下游不同的應(yīng)用領(lǐng)域擁有各自的優(yōu)勢， 汽車、煙草、醫(yī)藥、 食品飲料是國內(nèi)智能物流系統(tǒng)集成商的優(yōu)勢行業(yè)。 海外物流設(shè)備龍頭收入規(guī)模 170 億，國內(nèi)企業(yè)可發(fā)展?jié)摿薮蟆＝ㄗh關(guān)注山東威達(dá)、 東杰智能、 天奇股份、諾力股份。