“十二五”期間，政策對環(huán)保產(chǎn)業(yè)青睞有加，國家對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資不斷加大，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，預(yù)計到今年底，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到4.5萬億元。

　　在政策及投資的利好之下，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“十三五”期間，投資仍然將保持高速增長，而未來五年環(huán)保總投資將超17萬億，這不僅將推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為未來中國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，同時為金融市場帶來大量的“低風(fēng)險、高收益”的可投資的項目資產(chǎn)。在良好的前景之下，萬邦達(dá)領(lǐng)頭的環(huán)保概念股，未來尤其值得關(guān)注。

　　PPP將助推環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展

　　近年來，隨著環(huán)境污染問題的日益突出，環(huán)保產(chǎn)業(yè)受到越來越多的重視。“十二五”期間，從《國家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃》的發(fā)布，到稱為史上最嚴(yán)新《環(huán)保法》的正式實施；從《大氣污染防治行動計劃》(即“大氣十條”)和《水污染防治行動計劃》(即“水十條”)的相繼出臺，到《生態(tài)文明體制改革總體方案》的印發(fā)，國家在政策層面不斷加大對環(huán)境保護(hù)的扶持力度。

　　數(shù)據(jù)顯示，得益于國家節(jié)能環(huán)保政策的落實，“十二五”期間我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，到2015年末，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到4.5萬億元，產(chǎn)值年均增速保持15%以上。

　　此外，根據(jù)環(huán)保部9月發(fā)布的《新常態(tài)下環(huán)保對經(jīng)濟的影響分析》報告顯示，“十二五”期間，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)以15%至20%的速度增長，可再生能源領(lǐng)域的投資已超過3000億人民幣，居全球之首。

　　國元證券估算，“十三五”期間，在大氣、水、土壤三大防治戰(zhàn)役，以及“PPP”模式的推動下，國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)將迎來17萬億的投資盛宴，這將推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為未來中國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，同時為金融市場帶來大量的“低風(fēng)險、高收益”的可投資的項目資產(chǎn)。

　　環(huán)保行業(yè)之中，近日又密集發(fā)布政策的水處理領(lǐng)域尤其值得關(guān)注。

　　自“水十條”頒布后，《關(guān)于推進(jìn)海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見》、《城市黑臭水體整治工作指南》、《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)(征求意見稿)》等涉及水處理領(lǐng)域的重磅政策持續(xù)出臺，相關(guān)治理涉及到工業(yè)水污染治理、城鎮(zhèn)水污染治理、農(nóng)業(yè)污染治理、港口水環(huán)境治理、飲用水、城市黑臭水體治理、海綿城市建設(shè)、環(huán)境監(jiān)管等方面，水處理范圍涉及廣泛，新增多個投資建設(shè)領(lǐng)域，帶來新的市場熱點和投資機會，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為有望帶動數(shù)萬億的環(huán)保領(lǐng)域投資。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，預(yù)計到2020年，完成“水十條”相應(yīng)目標(biāo)需投入資金約4萬億~5萬億元，需各級地方政府投入約1.5萬億元，嚴(yán)格的水處理要求將有望帶動水處理行業(yè)投資和建設(shè)迎來新的高峰，水處理行業(yè)迎來黃金發(fā)展期。

　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)巨大的資金需求被認(rèn)為催熱了環(huán)保投資的PPP模式。有專家表示，鑒于地方政府杠桿率較高，為了發(fā)揮投資在穩(wěn)增長中的關(guān)鍵作用，PPP模式被寄予厚望，當(dāng)前全國各地紛紛將PPP模式作為擴大基礎(chǔ)設(shè)施投資、解決融資缺口的重要著力點。

　　近日，國家發(fā)展改革委近日發(fā)布了第二批PPP推介項目，共計1488個項目、總投資2.26萬億元，涵蓋農(nóng)業(yè)、水利、交通等多個領(lǐng)域。目前，發(fā)展改革委PPP項目庫總計包含2125個項目、總投資達(dá)到了3.5萬億元。

　　早于今年5月，發(fā)改委公開發(fā)布的總投資約為1.97萬億元的1043個PPP項目中，環(huán)保類PPP項目達(dá)到370個，數(shù)量上占比超過三分之一，總投資額在1700億元左右，且以水務(wù)PPP項目數(shù)量居首。此外，財政部9月29日發(fā)布的206個第二批政府和社會資本合作(PPP)示范項目中，環(huán)保相關(guān)項目有94個，幾乎占總項目數(shù)的50%，總投資為1545億元。

　　國元證券認(rèn)為，“PPP”模式的大規(guī)模推廣，不僅使得環(huán)保行業(yè)整體的營收規(guī)模迅速做大，對產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變革也起到了促進(jìn)作用。一方面行業(yè)的整體市場化程度在不斷提高，另一方面行業(yè)的競爭環(huán)境也逐漸從以往單純的“產(chǎn)品、技術(shù)”的競爭狀態(tài)逐漸轉(zhuǎn)向“技術(shù)產(chǎn)品、商業(yè)模式、運營管理、資金實力”等全方位的競爭。這將有利于產(chǎn)業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)不斷拔高壁壘，持續(xù)做大做強。

　　西南證券同樣認(rèn)為，PPP模式的推廣有利于促使環(huán)保資產(chǎn)運營市場化，是環(huán)保行業(yè)未來的發(fā)展方向。我國的環(huán)保企業(yè)整體發(fā)展空間巨大，PPP將成為未來環(huán)保行業(yè)訂單的主要形式。

　　萬邦達(dá)等高增速企業(yè)值得關(guān)注

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，環(huán)保投資在“十二五”期間已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)增長的階段，“十三五”，行業(yè)增速有望維持在15%~20%加速增長，因此環(huán)保領(lǐng)域的高速發(fā)展企業(yè)值得關(guān)注。

　　在“水十條”、PPP政策等多項利好推動下，環(huán)保行業(yè)上市公司今年前三季度的已經(jīng)獲得不俗的業(yè)績表現(xiàn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年前三季度，環(huán)保板塊中48家上市公司38家盈利同比獲得不同程度增長，占比達(dá)78%；業(yè)績增長超過一倍的有8家，占比16%。分析人士稱，隨著海綿城市、“土十條”等主題性投資機會的持續(xù)發(fā)酵，以及“十三五”環(huán)保規(guī)劃的落地，環(huán)保板塊有望成為未來5年增長最為確定性的板塊。

　　在環(huán)保板塊中，萬邦達(dá)等數(shù)家水處理公司業(yè)績亮眼。申萬宏源研報分析認(rèn)為，水處理子行業(yè)實現(xiàn)高增速主要有兩個原因：一是上半年“水十條”落地，帶來萬億級別的行業(yè)投資浪潮；二是國家PPP政策推行，水處理行業(yè)最受益。

　　今年前三季度，萬邦達(dá)收入達(dá)到了13.89億元，同比增加144%；凈利潤為2.39億元，同比增幅達(dá)到了115%。第三季度，萬邦達(dá)實現(xiàn)了5.01億元的收入，同比增加了112%。

　　萬邦達(dá)的烏蘭察布PPP項目三季度穩(wěn)步推進(jìn)，中國中投證券認(rèn)為，得益于公司的PPP項目，未來三年萬邦達(dá)的業(yè)績增長有較為穩(wěn)固的保障。

　　除去公司今年新發(fā)力的PPP項目，與央企間的穩(wěn)固合作也保證了萬邦持續(xù)穩(wěn)定的增長。日前，萬邦達(dá)發(fā)布公告稱，公司成為神華寧煤集團(tuán)400萬噸/年煤炭間接液化項目水系統(tǒng)托管運營(第三標(biāo)段)的中標(biāo)單位，中標(biāo)內(nèi)容為400萬噸/年煤炭間接液化項目水系統(tǒng)托管運營(第三標(biāo)段)中標(biāo)金額暫估每年約為1.5億元人民幣，雙方商定服務(wù)期限不超過10年。

　　公司公告顯示，預(yù)計該中標(biāo)項目將于2016年將產(chǎn)生實際收入，中標(biāo)項目總價約為1.5億元/年，占公司最近一期(2014年度)經(jīng)審計營業(yè)收入的14.53%，是目前公司運營項目中年度收入金額最大的一個項目，后續(xù)該項目的持續(xù)運營，將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績持續(xù)產(chǎn)生積極影響。

　　而在此之前的12月4日，萬邦達(dá)公告公司與神華寧夏煤業(yè)集團(tuán)有限公司正式簽訂了《寧煤甲醇制烯烴項目水系統(tǒng)運營服務(wù)合同》，萬邦達(dá)將為神華寧煤的甲醇制烯烴項目提供持續(xù)十年的水系統(tǒng)運營服務(wù)。該合同的簽訂和履行，預(yù)計在2015年將為公司帶來約2000萬元的收入，而后續(xù)在合同約定的運營期間內(nèi)，每年將為公司帶來約2400萬元的收入。

　　在有穩(wěn)固業(yè)績的同時，萬邦達(dá)仍然持續(xù)不斷在技術(shù)創(chuàng)新上發(fā)力，近三年來，公司在研發(fā)上投入的資金始終在穩(wěn)步增長，從2012年的1919萬，到2013年的2215萬，直至去年的3166萬。2014年，萬邦達(dá)新立項16個研發(fā)項目，其中業(yè)主委托研發(fā)2項、自主研發(fā)13項、引進(jìn)國外技術(shù)消化再創(chuàng)新項目1項。公司結(jié)題項目中，有3項可實現(xiàn)成果轉(zhuǎn)化，能夠為公司后續(xù)的零排放項目提供技術(shù)線路或技術(shù)參考，優(yōu)化公司工藝處理，降低項目的投入和運行成本，同時為公司日后的研發(fā)提供數(shù)據(jù)支撐。

　　近日，萬邦達(dá)的全資子公司江蘇萬邦達(dá)環(huán)?？萍加邢薰九c東麗株式會社、東麗(中國)投資有限公司簽署了《萬邦達(dá)東麗膜科技(江蘇)有限公司合資合同》，三方將共同出資在江蘇鹽城設(shè)立合資公司，進(jìn)行MBR膜元件及MBR膜組件的生產(chǎn)、銷售、應(yīng)用開發(fā)和技術(shù)服務(wù)。

　　廣證恒生認(rèn)為，多部委近日聯(lián)合印發(fā)《國家水安全創(chuàng)新工程實施方案》(2015—2020年)，要求加快水污染控制與治理科技創(chuàng)新，促進(jìn)海水淡化科技成果轉(zhuǎn)化。在國家環(huán)保政策的鼓勵下，未來水處理行業(yè)還存在廣闊的市場空間，而擁有自主研發(fā)的膜法水處理技術(shù)和持續(xù)創(chuàng)新基因的公司，將在行業(yè)內(nèi)實現(xiàn)快速成長。

　　中投證券分析報告認(rèn)為，未來隨著萬邦達(dá)PPP項目的落地、昊天節(jié)能業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，公司工程、運營收入穩(wěn)定增長，萬邦達(dá)內(nèi)生持續(xù)高增長，外延并購有望提速，公司仍能保持高速的成長步伐。