10月以來，通信設(shè)備板塊整體股價(jià)漲幅超過20%。截至10月28日，申萬通信行業(yè)61家A股上市公司中有35家發(fā)布三季報(bào)，其中26家公司前三季凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，增幅超過40%的有13家。

　　華創(chuàng)證券分析師指出，借助全球和中國信息基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，今明兩年通信設(shè)備行業(yè)將持續(xù)景氣。不過，需要注意的是，4G投資已進(jìn)入中后期，三大運(yùn)營商全面轉(zhuǎn)向流量經(jīng)營，通信設(shè)備行業(yè)需要開發(fā)新的增長點(diǎn)。

　　設(shè)備行業(yè)持續(xù)景氣

　　10月28日，A股通信設(shè)備龍頭公司中興通訊發(fā)布三季報(bào)。2015年1-9月，中興通訊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入685.23億元，同比增長16.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤26.04億元，同比增長42.19%；基本每股收益為0.63元。

　　中興通訊稱，營收增長主要是國內(nèi)外GSM/UMTS系統(tǒng)設(shè)備、國內(nèi)外FDD-LTE系統(tǒng)設(shè)備、國內(nèi)有線交換及接入系統(tǒng)和國內(nèi)外光通信系統(tǒng)等業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長所致。其中，受視訊及網(wǎng)絡(luò)終端等產(chǎn)品營業(yè)收入同比增長拉動(dòng)，電信軟件系統(tǒng)、服務(wù)及其他產(chǎn)品營業(yè)收入同比增長45.78%。

　　網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化業(yè)務(wù)持續(xù)回暖，世紀(jì)鼎利前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.997億元，同比增長64.93%，歸屬凈利潤7325.92萬元，同比增長185.16%。

　　通信設(shè)備行業(yè)的景氣得益于電信運(yùn)營商的持續(xù)投入。工信部數(shù)據(jù)顯示，1-9月，基礎(chǔ)電信企業(yè)加大了移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，新增移動(dòng)通信基站68.0萬個(gè)，總數(shù)達(dá)407.7萬個(gè)，其中3G/4G基站總數(shù)達(dá)到294.4萬個(gè)，占比提升至72.2%。

　　流量經(jīng)營時(shí)代開啟

　　隨著3G/4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋接近80%，4G進(jìn)入下半場，云計(jì)算和大數(shù)據(jù)開始落地，互聯(lián)網(wǎng)+、物聯(lián)網(wǎng)、VR虛擬現(xiàn)實(shí)、OTT高清視頻、云游戲等互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用將成為主流。

　　面對(duì)傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)的萎縮，中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通已經(jīng)轉(zhuǎn)向流量經(jīng)營，相繼宣布推出流量滾存服務(wù)，從10月1日起實(shí)施套餐內(nèi)流量單月不清零。三大運(yùn)營商實(shí)施方案基本一致，主要特點(diǎn)是：覆蓋所有手機(jī)用戶；自動(dòng)加載無需額外申請(qǐng)；本月剩余流量可順延到次月使用。

　　對(duì)于運(yùn)營商而言，盡管實(shí)施不清零將導(dǎo)致流量溢出減少、流量包訂購需求降低，但是卻能極大地刺激用戶消費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量增長持續(xù)高歌猛進(jìn)，1-8月移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量累計(jì)為239764萬G，累計(jì)同比增長97.6%。

　　相應(yīng)的，目前電信設(shè)備公司都在布局相關(guān)應(yīng)用以迎接流量經(jīng)營時(shí)代的到來，其中，新并購業(yè)務(wù)成為業(yè)績?cè)鲩L的有力支撐。世紀(jì)鼎利前三季度業(yè)績超出預(yù)期，主要原因就是收購的智翔信息并表，教育業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。

　　億陽信通則計(jì)劃以電信行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用作為起點(diǎn)，深挖電信大數(shù)據(jù)，帶動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)煥發(fā)新機(jī)，同時(shí)橫向拓展公司大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，布局發(fā)力交通、政務(wù)、金融、醫(yī)療等領(lǐng)域，并推動(dòng)信息安全業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“大數(shù)據(jù)+信息安全”的雙翼結(jié)構(gòu)。億陽信通10月27日晚發(fā)布的三季度業(yè)績報(bào)告稱，前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤為1794.06萬元，較上年同期增長366.42%；營業(yè)收入為8.1億元，較上年同期增長17.69%。

　　吳通控股前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入10.38億元，同比上升139.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.16億元，同比上升286.72%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5800萬，同比增長241.18%。也是因?yàn)閲蓟ヂ?lián)和互眾廣告的并表，公司信息服務(wù)+數(shù)字營銷業(yè)務(wù)持續(xù)高增長。

　　改革紅利持續(xù)釋放

　　電信行業(yè)的改革早已啟動(dòng)并持續(xù)推進(jìn)。如鐵塔公司運(yùn)營第一年已建設(shè)鐵塔27萬個(gè)，日前又宣布注入存量鐵塔等資產(chǎn)。又如寬帶服務(wù)向民營資本開放速度加快，近日工信部網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大寬帶接入網(wǎng)業(yè)務(wù)開放試點(diǎn)范圍的通告》，決定繼續(xù)加大民營寬帶試點(diǎn)力度，將天津、石家莊等44個(gè)城市納入民營寬帶接入網(wǎng)業(yè)務(wù)開放試點(diǎn)范圍。

　　電信行業(yè)改革開放釋放出政策紅利。多家券商分析師指出，鵬博士作為國內(nèi)民營寬帶龍頭將明顯受益于國家“寬帶運(yùn)營引民資”的政策紅利。事實(shí)也是，鵬博士2015年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.53億元，較上年同期增長12.00%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.97億元，較上年同期增長41.50%，公司業(yè)務(wù)收入和盈利能力進(jìn)一步提升。

　　目前眾多通信設(shè)備上市公司均有國企背景，但是業(yè)務(wù)范圍較為單一，營收規(guī)模和凈利潤較低，尚未形成中興、華為一樣大而全的行業(yè)龍頭。華泰證券分析師認(rèn)為，國資背景上市公司多專注于無線通信、光通信、集成電路等細(xì)分領(lǐng)域，在轉(zhuǎn)型壓力下，多紛紛試水互聯(lián)網(wǎng)+，向產(chǎn)品+服務(wù)模式轉(zhuǎn)型，有望率先受益于改革進(jìn)程。中信證券分析師也指出，通信設(shè)備中的大唐系、武漢郵科院系、普天系以及中國電子系等值得關(guān)注。