對于市場短期的大幅回調(diào)和寬幅震蕩，8月3日在遼寧沈陽舉行的“建設(shè)銀行基金服務(wù)萬里行·中證金牛會”活動現(xiàn)場，華寶興業(yè)國內(nèi)投資部基金經(jīng)理季鵬在回顧二季度特別是6月以來的市場表現(xiàn)時，介紹了自己在震蕩環(huán)境中的操作方法并預(yù)判了市場走勢。季鵬認(rèn)為，近期的市場回調(diào)幅度之大、速度之快，是A股歷史上少有的，但市場發(fā)展的基礎(chǔ)性條件并沒有改變。近期操作將在防范風(fēng)險的同時，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、中觀市場大邏輯下的龍頭行業(yè)和龍頭公司的投資機(jī)會。

　　市場在前期經(jīng)歷了暴漲暴跌，季鵬認(rèn)為，在前期暴漲中，杠桿資金的推波助瀾太過猛烈；而在后期調(diào)整時，杠桿的快速去化也使得市場調(diào)整十分劇烈。作為市場的參與者需要相信市場規(guī)律，即A股應(yīng)該是越來越專業(yè)的市場。但當(dāng)前A股市場的波動性很強(qiáng)，這與市場的投機(jī)氛圍有較強(qiáng)關(guān)系。相對2007年而言，目前公募基金等機(jī)構(gòu)在市場中的話語權(quán)不升反降，與此同時，散戶的話語權(quán)增加。在此背景下，市場投機(jī)氛圍和不理性可見一斑。

　　從長遠(yuǎn)來看，季鵬認(rèn)為A股牛市的推動力量并未發(fā)生改變。其中，對市場來講，至關(guān)重要的資金流是客觀存在的，資金向股市流動的趨勢未發(fā)生根本變化；另外，在國家政策層面，持續(xù)的政策利好并未發(fā)生改變，反映到社會經(jīng)濟(jì)層面就是全民創(chuàng)業(yè)、大眾創(chuàng)新，新技術(shù)、新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)。因此，對A股長期走強(qiáng)要有堅(jiān)強(qiáng)信心。

　　對于下一步市場的投資機(jī)會，季鵬認(rèn)為，在當(dāng)前市場環(huán)境中，投資者的盈虧與市場整體的系統(tǒng)性調(diào)整有關(guān)，調(diào)整過程將是個股分化的過程。具體來講，在市場巨幅調(diào)整后，真正能轉(zhuǎn)型成功的個股、真正能代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展的個股，應(yīng)該在未來發(fā)展中成為領(lǐng)頭羊或者成為好的投資標(biāo)的。任何一輪牛市的開始都是以一批代表性行業(yè)和龍頭企業(yè)崛起為標(biāo)志：十年前的牛市以房地產(chǎn)股票為龍頭，這一輪則是以創(chuàng)新類股票引領(lǐng)潮流，包括一些養(yǎng)老、醫(yī)療乃至科技類股票。季鵬認(rèn)為，上述龍頭領(lǐng)域的龍頭企業(yè)在調(diào)整后將繼續(xù)上行。

　　季鵬認(rèn)為，前期市場猛拉猛漲容易造成過度的預(yù)期，實(shí)際上以中長期的投資視野觀察，這種狀態(tài)是不正常的、難以持續(xù)的，本輪市場調(diào)整在本質(zhì)上是投資預(yù)期的收斂，由此市場才能慢慢在一個位置上尋找到均衡，市場均衡之后才能得到支撐。在此背景下，用半年到一年時間，A股將逐步尋找到平衡點(diǎn)。季鵬指出，A股市場的波動性較大，投資者有必要抵制誘惑，形成理性的投資預(yù)期；同時，逐步提高心理承受能力，這樣才能在股市里長期“活”下去，并生存得更好。