近一個月來的“神創(chuàng)板”繼續(xù)維持打雞血狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，近20個交易日，創(chuàng)業(yè)板指上漲29.95%，中小板指上漲22.99%，而上證綜指僅上漲5.51%。站上3500點的創(chuàng)業(yè)板究竟高不高？重倉“中小創(chuàng)”的基金經(jīng)理怕不怕？

　　上周，前海開源基金公開表態(tài)將嚴(yán)控創(chuàng)業(yè)板配置比例，公募對待創(chuàng)業(yè)板的看法首次出現(xiàn)分化。事實上，部分基金經(jīng)理已經(jīng)向中國證券報記者透露，漲到這個點位心里確實沒底，不過大家“寧可與泡沫共舞，也不愿踏空”，于是繼續(xù)買入創(chuàng)業(yè)板，賣出藍籌，等到風(fēng)格轉(zhuǎn)換真的來臨時，“好歹有個墊背的。”

　　市場終見分歧

　　當(dāng)創(chuàng)業(yè)板肆無忌憚地狂飆不止時，上周，在公募等眾多機構(gòu)的一片唱多聲中，首家公募基金公司開始對市場轉(zhuǎn)趨悲觀，并提示創(chuàng)業(yè)板、中小板股票風(fēng)險。前海開源基金管理有限公司投資決策委員會于近日決定，嚴(yán)控旗下基金投資中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的比例。公司發(fā)言人指出，對于基金凈值在1.2元以下及在上證指數(shù)4000點區(qū)域及以上點位發(fā)行的新基金，單個基金持有所有中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的合計比例不得主動超過該基金資產(chǎn)凈值的10%。當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板大漲3.56%，次日微跌0.31%，并創(chuàng)下歷史天量。

　　據(jù)了解，前海開源基金聯(lián)席董事長王宏遠、投資決策委員會主席王厚瓊均完整經(jīng)歷了中國基金業(yè)有史以來的四次牛市和四次熊市。值得一提的是，2014年12月30日，王宏遠曾公開發(fā)聲，指出2015年的中國股市將是籠罩在熊市氣氛下的牛市，預(yù)計未來兩年A股將會出現(xiàn)“雙30%”現(xiàn)象。第一個30%是指，未來兩年，滬深300指數(shù)即藍籌股指數(shù)將上漲30%左右；與此同時，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的小市值股、題材股、概念股指數(shù)在未來兩年中將有可能下跌30%。此外，由于滬港通和注冊制的影響，未來兩年可能是1991年以來的二十多年歷史中，中國股市大藍籌股走贏小市值題材概念股最明顯、最顯著的兩年。

　　事實上，部分重倉“中小創(chuàng)”的基金經(jīng)理也認同：目前的點位已經(jīng)十分危險，但他們還不打算撤退。深圳一位今年以來回報達到125%的基金經(jīng)理表示，看著創(chuàng)業(yè)板一天天大漲，心里也很沒底。該基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品是絕對意義上的重倉，3月26日，創(chuàng)業(yè)板曾大跌3.91%，當(dāng)天基金凈值回撤超過5個點，他一度很沮喪，開始擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板是不是真的高了，不料“神創(chuàng)板”那么快就“滿血復(fù)活”?！拔艺J為確實有必要提示風(fēng)險，現(xiàn)在這個點位有點高了，但它能高到什么時候，我無法預(yù)計。沒有人想做第一個撤退者。”但截至目前，從凈值走勢來看，該基金經(jīng)理并沒有調(diào)倉，依舊持有高倉位的創(chuàng)業(yè)板和中小板股票。

　　越危險越瘋狂

　　市場總是在分歧中上漲。從目前基金經(jīng)理的實際行動來看，不僅老基金暫時沒有明確的撤退計劃，一些正在發(fā)行的新基金也并沒有因為創(chuàng)業(yè)板的“泡沫”選擇避而遠之。

　　大成睿景擬任基金經(jīng)理焦巍看得更加透徹，他認為，不應(yīng)把過多的精力放在關(guān)注市場短期漲跌，創(chuàng)業(yè)板公司會取代周期股成為新時代背景下的“新成長股”，即將成立的新基金也將繼續(xù)尋找以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股中優(yōu)質(zhì)龍頭股票的投資機會。焦巍所管理的其他基金均重倉中小創(chuàng)，今年以來回報十分可觀。

　　“從創(chuàng)業(yè)板來講，P/E是有一些泡沫的，但要辯證去看，在新興領(lǐng)域，是需要一些泡沫去吸引資金和人才的。而且，新興領(lǐng)域的發(fā)展前景在當(dāng)下是不容易被投資者看清楚的，未來有多大的成長空間以及多長的成長期，大家在偏積極的市場環(huán)境下，投資者會愿意給出高估值?，F(xiàn)在有泡沫，但還沒到需要擠破的時間點。”焦巍對記者表示。

　　好買基金研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，上周基金繼續(xù)加倉創(chuàng)業(yè)板集中的部分板塊，反而大幅減持金融等傳統(tǒng)藍籌。具體而言，基金主要加倉了機械、有色金屬和傳媒三個板塊，加倉幅度分別為1.45%、0.51%和0.50%；非銀金融、銀行和基礎(chǔ)化工三個行業(yè)的減倉幅度較大，減倉幅度分別為1.24%、1.02%和0.86%。上周，基金配置比例位居前三的行業(yè)是傳媒、醫(yī)藥和計算機，配置倉位分別為4.75%、4.70%和4.15%。