作為經(jīng)濟體制改革大棋盤的一顆重要棋子，國企改革這塊“硬骨頭”的進度備受期待。國務(wù)院日前批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》（簡稱《意見》），發(fā)出新的信號——國企改革從去年的第四項工作升格為今年的第二項任務(wù)，顯示其在經(jīng)濟體制改革中的分量提高。

　　據(jù)上證報消息，有關(guān)專家表示，《意見》的最大亮點在于完善國企改革相關(guān)制度的特征明顯，其中提及的“1+15”體系系官方首次亮相；同時，關(guān)于“制定中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組方案”這一新提法值得重視，資本市場在央企整合中的作用將愈發(fā)彰顯，可以預(yù)見，未來或?qū)⒂楷F(xiàn)央企并購重組浪潮。

　　申萬宏源日前發(fā)布研報表示，國企改革頂層設(shè)計雖延后，但“1+N”方向明確，提高效率、增強活力是重要目標(biāo)，這正是央企合并的重要作用，強強聯(lián)合能優(yōu)化資源配置，解決重復(fù)建設(shè)、過度競爭等問題，而且不涉及國有資產(chǎn)流失，改革阻力相對較小，因而勢在必行。

　　申萬宏源指出，南北車合并提升了央企合并的空間和預(yù)期。經(jīng)濟效益差的造船航運、煤炭有色、以及改革預(yù)期強烈的軍工、轉(zhuǎn)型需求大的房地產(chǎn)行業(yè)將成為央企合并主戰(zhàn)場。首推中國遠(yuǎn)洋和中海集運、中海發(fā)展；周期品行業(yè)重點推薦中海油服、八一鋼鐵、泰山石油。

　　國泰君安認(rèn)為，央企改革是2015 年國企改革的重點方向，央企試點快速推進。預(yù)測央企改革將沿著“競爭性行業(yè)-非競爭性行業(yè)”以及“具有一定改革經(jīng)驗-不具備改革經(jīng)驗”兩條路徑展開。其中競爭性行業(yè)中，具有先進改革經(jīng)驗的央企集團將成為改革先鋒。國泰君安一直以來都強調(diào)六家央企試點集團在改革政策上的優(yōu)勢，其中中國醫(yī)藥集團和中國建材集團混合所有制改革試點已經(jīng)分別得到國資委的認(rèn)定。以兩家集團下屬公司為代表，央企改革試點旗下的上市公司將在國資管理體制、混合所有制等方面取得改革突破。繼續(xù)推薦：國藥股份/國藥一致/國投新集/中國巨石/北新建材。

　　此外，國泰君安認(rèn)為，央企整合隨改革加速，建筑工程、機械裝備、造船、鋼鐵冶金有色、電信設(shè)備等領(lǐng)域央企首先受益。作為國企改革頂層設(shè)計方案的重要組成部分，負(fù)面清單的制定正在取得突破。從國資委的相關(guān)表述來看，關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)可能作為限制領(lǐng)域，在這輪改革中不向市場開放。負(fù)面清單以外，產(chǎn)業(yè)集中度不高、核心競爭力與國際同行業(yè)的大型企業(yè)存在一定差距、存在惡性競爭或者嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的外向型行業(yè)，央企出現(xiàn)重組整合的可能較大。112 家央企中，建筑施工（中國交建集團、能建集團等）、機械裝備（中國西電集團、東方電氣集團等）、造船（中船重工集團等）、鋼鐵冶金有色（冶金科工集團、五礦集團等）、電信設(shè)備等領(lǐng)域可能首先受益。相關(guān)上市公司包括：中國交建、葛洲壩、中國西電、東方電氣、中國重工、中國遠(yuǎn)洋、外運發(fā)展、中國中冶、五礦稀土、大唐電信等。