編者按：昨日，在大盤震蕩走低中，地產(chǎn)股悄然崛起。從市場表現(xiàn)看，昨日房地產(chǎn)板塊指數(shù)漲幅為2.11%，其中，世紀星源、海航投資、蘇寧環(huán)球、西藏城投、陸家嘴、國興地產(chǎn)等紛紛漲停?！蹲C券日報》研究中心統(tǒng)計顯示，昨日，在A股市場整體資金凈流出809.1億元的情況下，地產(chǎn)板塊僅有29億元資金凈流出。近22億元資金逆市搶入33只地產(chǎn)股。分析人士認為，降息、降準使得房地產(chǎn)上市公司在資金面得到改善，也將為上市公司業(yè)績反彈打下基礎(chǔ)。地產(chǎn)股在多重利好影響下，投資機會凸顯。故此，本文今日從資金、估值和基本面等三角度詳細解讀房地產(chǎn)板塊及其龍頭個股，以供投資者參考。

　　表現(xiàn) 14只地產(chǎn)個股聯(lián)袂漲停

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，昨日，房地產(chǎn)板塊整體上漲2.11%，其中，有14只個股漲停，分別為：世紀星源、海航投資、海寧皮城、蘇寧環(huán)球、金豐投資、西藏城投、陸家嘴、萬方發(fā)展、蘇州高新、國興地產(chǎn)、合肥城建、華麗家族、大龍地產(chǎn)和寶安地產(chǎn)。此外，深萬科、中房股份、萊茵置業(yè)、京能置業(yè)、大名城、冠城大通、臥龍地產(chǎn)、深深房A、萬科A、珠江實業(yè)等個股漲幅也超過5%。

　　從資金凈流入情況看，房地產(chǎn)板塊整體呈大單資金凈流出狀態(tài)，累計大單凈流出資金為29.93億元。從個股看，有53只個股呈大單資金凈流入狀態(tài)，其中，大單資金凈流入超過1000萬元的個股有33只，這33只個股累計大單資金凈流入達21.92億元，其中，陸家嘴、蘇州高新、海航投資、蘇寧環(huán)球、大龍地產(chǎn)和寶安地產(chǎn)大單資金凈流入均超1億元，分別為：3.24億元、2.28億元、2.12億元、1.76億元、1.38億元、1.36億元。

　　值得一提的是，陸家嘴近日公告稱，公司的全資二級子公司佳仁公司于2015年3月10日將其持有的佳浦公司100%股權(quán)及其25478.26萬元債權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，掛牌總金額為人民幣38498.67萬元，浦東投資以掛牌價格摘牌上述股權(quán)及債權(quán)。本次交易預(yù)計給公司帶來約3.8億元收入，預(yù)計凈利潤約1.65億元，約占經(jīng)審計的2014年度合并報表中凈利潤的10.3%。對此，中信建投給予陸家嘴“增持”評級。隨著自貿(mào)區(qū)政策擴圍和推進，公司資源稟賦仍是其長期看點。陸家嘴是A股中具備條件做持有物業(yè)運營商并兼具成長空間的惟一標的，加之國企改革的催熱效應(yīng)，公司稟賦優(yōu)勢凸顯。

　　估值 14只個股低于20倍市盈率

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，截至昨日，房地產(chǎn)板塊的整體市盈率(TTM)為28.51倍，在版塊內(nèi)上市交易的125只個股中，有14只個股市盈率低于20倍，包括：萬科A、金融街、保利地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、世茂股份、福星股份、格力地產(chǎn)、華發(fā)股份、金地集團、嘉寶集團、信達地產(chǎn)、萬業(yè)企業(yè)、南京高科、順發(fā)恒業(yè)。

　　除此之外，市盈率在20倍以上30倍以下的房地產(chǎn)個股有16只，包括：中洲控股、中航地產(chǎn)、華遠地產(chǎn)、深物業(yè)A、華夏幸福、深振業(yè)A、陽光城、南國置業(yè)、冠城大通、北京城建、中南建設(shè)、濱江集團、廣宇發(fā)展、云南城投、臥龍地產(chǎn)、香江控股。

　　萬科A是房地產(chǎn)股中估值最低的個股，其2014年每股收益為1.43元；一季度每股收益為0.059元。近日公司公告稱，2015年4月份公司實現(xiàn)銷售面積146.3萬平方米，銷售金額177.6億元。2015年1月份至4月份公司累計實現(xiàn)銷售面積542萬平方米，銷售金額641億元。2015年3月份銷售簡報披露以來公司新增加項目6個。

　　政策 多重利好刺激房地產(chǎn)股

　　昨日，有消息稱，萬科集團和萬達集團即將達成重要戰(zhàn)略合作，雙方將在房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展進一步聯(lián)手。一方是住宅市場的龍頭，一方是橫跨海內(nèi)外的商業(yè)巨艦，雙方可能將會實現(xiàn)從拿地方式到業(yè)態(tài)組合等多方面的合作。此消息一出，昨日房地產(chǎn)股借此機會提振精神，走出一波上揚行情。

　　其實，房地產(chǎn)股近日利好不斷。首先，央行決定，自2015年5月11日起再次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。這是自2014年11月22日以來的第三次降息，也是年內(nèi)第二次降息。

　　其次，隨著商業(yè)銀行存貸款利率的調(diào)整，公積金存貸款利率也有所下浮。5月12日，北京住房公積金管理中心發(fā)布關(guān)于調(diào)整住房公積金存貸款利率的通知，5年至30年的貸款利率從4.00%調(diào)整為3.75%。而這已經(jīng)是公積金貸款利率近年來的最低紀錄。

　　對此，中銀國際表示，積極政策環(huán)境托底景氣，積極配置地產(chǎn)板塊龍頭+轉(zhuǎn)型雙主線。降息周期持續(xù)中，維持對地產(chǎn)板塊“增持”的總體看法。繼續(xù)對地產(chǎn)板塊中兩類企業(yè)——切入高成長行業(yè)的轉(zhuǎn)型房企和整合+重梳成長邏輯的龍頭房企的看好，建議轉(zhuǎn)型股中首選冠城大通，低估值+轉(zhuǎn)型潛力巨大，以及中南建設(shè)，轉(zhuǎn)型機器人產(chǎn)業(yè)，員工持股激發(fā)企業(yè)活力，另外持續(xù)關(guān)注天宸股份、中洲控股、建發(fā)股份、天健集團、世聯(lián)行、深振業(yè)A；龍頭股中除招商地產(chǎn)外，首選保利地產(chǎn)，其次是萬科A、華僑城A、華夏幸福。