編者按：新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略不斷推進(jìn)，園林行業(yè)發(fā)展正步入新階段。特別是PPP模式的引入，讓曾經(jīng)備受回款制約的園林企業(yè)有望煥發(fā)生機。自去年以來，A股園林類上市公司紛紛試水PPP模式，訂單累計投資額已達(dá)數(shù)百億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市政景觀工程建設(shè)市場未來將蘊藏千億級的訂單，PPP模式的推廣將使園林企業(yè)突破原有商業(yè)模式，獲得更多發(fā)展機遇。

　　上市公司試水PPP

　　今年以來，包括棕櫚園林(行情002431，咨詢)、東方園林(行情002310，咨詢)、普邦園林(行情002663，咨詢)、嶺南園林(行情002717，咨詢)、鐵漢生態(tài)(行情300197，咨詢)在內(nèi)的多家A股園林類上市公司均公告簽署了PPP項目。根據(jù)中國證券報記者粗略統(tǒng)計，僅年初至今，A股園林公司拿下的PPP訂單投資額已接近200億元。

　　棕櫚園林5月5日公告稱，公司收到與漯河市人民政府簽署的《漯河市沙澧河開發(fā)二期工程PPP模式戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》，合作項目總投資規(guī)模約40億元。

　　普邦園林4月底公告稱，公司成為“佛山市三水區(qū)樂平鎮(zhèn)市政配套建設(shè)PPP項目”的中標(biāo)單位，中標(biāo)工程規(guī)模為5.16億元，計劃建設(shè)工期2年。普邦園林預(yù)計對公司2015年度及以后年度經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生積極的影響。

　　東方園林4月24日公告，收到武漢市江夏區(qū)水務(wù)局發(fā)來的《中標(biāo)通知書》，確認(rèn)公司為武漢市江夏區(qū)“清水入江”投融資、策劃（含規(guī)劃、設(shè)計）、建設(shè)、運營一體化項目的中標(biāo)單位。項目總投資約為51.10億元。

　　此前，鐵漢生態(tài)與浙江省德清縣下渚湖濕地風(fēng)景區(qū)管委會簽署了《德清縣下渚湖濕地風(fēng)景區(qū)生態(tài)景觀建設(shè)PPP合作框架協(xié)議》，項目投資總額約為10億元。嶺南園林則與安徽肥西縣人民政府、中建國際投資（合肥）有限公司簽署了《合肥市肥西縣園林基建項目PPP戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，項目包括肥西縣環(huán)境綜合整治項目、園林綠化景觀項目、土地復(fù)墾及新農(nóng)村建設(shè)項目、綜合交通工程項目、以產(chǎn)業(yè)化方式建設(shè)的保障房項目、產(chǎn)城融合示范區(qū)項目等，項目投資額約50億元。

　　不僅在2015年，自2014年起包括棕櫚園林、東方園林、鐵漢生態(tài)在內(nèi)的多個園林公司已經(jīng)開始探索PPP模式。以棕櫚園林為例，公司借潯龍河PPP項目，引進(jìn)生態(tài)城鎮(zhèn)建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)體系，成立平臺PPP公司并導(dǎo)入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、休閑觀光等新型產(chǎn)業(yè)。廣發(fā)證券(行情000776，咨詢)認(rèn)為，園林企業(yè)借力PPP模式探索相關(guān)多元業(yè)務(wù)，將實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。

　　開發(fā)模式待摸索

　　園林行業(yè)的回款問題一直為市場所詬病。由于多是中小企業(yè)，融資渠道窄、墊資施工現(xiàn)象普遍，資金成為很多企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，PPP項目則有望改善這一現(xiàn)狀。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前園林公司還在探索PPP的具體模式，相關(guān)公司有望借此突圍。

　　“PPP模式屬于最近幾年新興的政企合作模式，有一些一線的園林企業(yè)已經(jīng)參與進(jìn)來。從BT\BOT到PPP模式的探索，其實是一個市政園林市場逐步開放的過程，企業(yè)有了更多的話語權(quán)和實際利益?！敝袊L(fēng)景園林網(wǎng)首席運營官張翀在接受中國證券報記者采訪時表示。

　　專家指出，與傳統(tǒng)BT模式不同，PPP模式是一種社會資本與政府資本合作的模式，一般以股權(quán)資本設(shè)立項目公司來運作項目，這樣可以吸引長期資本入股，項目收益一般比較穩(wěn)定，可進(jìn)行項目融資，從而使公司隔離項目風(fēng)險。同時，PPP模式還利用多重多方協(xié)議形式規(guī)范各方風(fēng)險分配，確保合作資本方的地位平等與利益訴求。

　　“相對于原有BT模式，政府從原有債務(wù)方轉(zhuǎn)變?yōu)闄?quán)益方，而且政府往往以非現(xiàn)金形式出資，在態(tài)度上必然更加積極，行政資源會更加向項目傾斜，以保證項目穩(wěn)定的現(xiàn)金流?！睆V發(fā)證券分析師唐笑表示，大部分上市園林公司的PPP項目有兩個特點：一是設(shè)立SPV公司，收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，降低企業(yè)與政府的資金負(fù)擔(dān)；二是收益來源于經(jīng)營性收入，合同中權(quán)責(zé)劃分明確。

　　以東方園林與中國宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園管委會簽署的PPP項目為例，該項目采用PPP模式之中的BLT模式（建設(shè)-租賃-移交），即東方園林及引入的第三方公司與工業(yè)園管委會下屬國有投資公司共同出資成立合資公司，合資公司由東方園林相對控股。而在傳統(tǒng)的BT模式下，園林公司一般通過債權(quán)融資解決墊款問題。

　　不僅如此，園林企業(yè)還在探索多種金融創(chuàng)新方式。東方園林董事長何巧女表示，目前東方園林已成立生態(tài)基金，與國開行、農(nóng)發(fā)行等金融機構(gòu)攜手形成戰(zhàn)略聯(lián)盟?！皷|方園林在生態(tài)金融方面探索了很久，PPP是目前有效的解決方法?！焙吻膳毖浴?

　　市場發(fā)展空間廣闊

　　我國園林行業(yè)企業(yè)數(shù)量已超過16000家，但園林市場較為分散。目前擁有雄厚資本實力的園林企業(yè)都在努力擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈，向服務(wù)一體化方向發(fā)展。隨著政府大力推廣PPP模式，業(yè)內(nèi)預(yù)計將為園林公司未來業(yè)績增長提供基礎(chǔ)。

　　“新型城鎮(zhèn)化助推市政景觀工程建設(shè)及生態(tài)治理的發(fā)展，這為園林工程行業(yè)的發(fā)展提供了長遠(yuǎn)前景和動力。”據(jù)張翀估算，僅從園林綠化市場看，“十二五”期間預(yù)計年均新增城市化率1%，按照每平方米市政園林綠化投資約300元為基礎(chǔ)計算，每年新增城市化帶來園林市場約1385億元。

　　雖然園林市場發(fā)展空間廣闊，但由于PPP項目還屬于初期，上市園林公司的業(yè)績并未開始釋放。2014年申萬行業(yè)劃分的7家園林上市公司中，有5家業(yè)績同比增長。但到了2015年一季度，只有3家實現(xiàn)同比增長。同花順(行情300033，咨詢)iFinD數(shù)據(jù)顯示，一季度嶺南園林、蒙草抗旱(行情300355，咨詢)凈利潤分別同比增長3.8%和21%，鐵漢生態(tài)實現(xiàn)減虧，而包括東方園林、棕櫚園林、普邦園林在內(nèi)的公司業(yè)績均出現(xiàn)下滑。

　　目前有5家園林公司已經(jīng)披露了中報業(yè)績預(yù)告，普邦園林、嶺南園林預(yù)計業(yè)績略增，棕櫚園林、云投生態(tài)(行情002200，咨詢)續(xù)盈，東方園林則預(yù)計上半年凈利潤同比下降0-30%。

　　券商人士認(rèn)為，PPP項目規(guī)?；涞厣行钑r日，對相關(guān)公司的業(yè)績帶動還需要逐步顯現(xiàn)。但隨著上市公司資源和經(jīng)驗儲備，PPP項目將成為這些公司未來業(yè)績增長的保證。