商品期貨品種關(guān)系國計(jì)民生，多為上市公司生產(chǎn)經(jīng)營必需的原材料或產(chǎn)成品，或企業(yè)貿(mào)易、運(yùn)輸、倉儲等服務(wù)品種；而上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營形成對大宗商品的需求變化，又反過來影響著商品期貨品種的行情走勢。股市和期市好比兩面鏡子，反映著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的兩個(gè)不同側(cè)面。兩市既在國民經(jīng)濟(jì)的大背景下總體同方向運(yùn)動(dòng)，又因分別不同的特點(diǎn)而往往不可能完全同步，于是表現(xiàn)為熱點(diǎn)和利空不斷在兩市間相互傳導(dǎo)。只要全面統(tǒng)籌期股兩市，著眼兩市的相互聯(lián)系尋找交易機(jī)會，就能夠提前布局搶占先機(jī)，提高跨界投資的預(yù)見性和確定性，從而增加投資的勝率和效益。

　　滬銅暴漲 布局銅業(yè)板塊

　　通常，商品走勢領(lǐng)先于股市，期貨漲跌又領(lǐng)先于商品。如2005年2月，滬銅期貨價(jià)格突破2005年以來歷史高點(diǎn)30200元/噸阻力位后加速上漲，走出一波大行情，高點(diǎn)85500元/噸出現(xiàn)在2006年5月15日，漲幅達(dá)183%。而同一時(shí)間銅業(yè)板塊的股票尚爬行在低迷的熊市中，直到2005年8月銅業(yè)板塊的股票才開始反彈，比滬銅期貨晚啟動(dòng)6個(gè)月。龍頭股江西銅業(yè)走出三波上漲行情：第一波從2005年7月4日低點(diǎn)4.01元，上漲到10月12日高點(diǎn)5.78元，漲幅達(dá)44%；第二波從回調(diào)后的11月11日4.41元低點(diǎn)，上漲到2006年2月7日的8.28元高點(diǎn)，漲幅87%；第三波從回調(diào)后的2月16日低點(diǎn)6.45元，上漲到5月15日最高點(diǎn)17.14元，以165%的凌厲漲幅，與滬銅期貨同步登頂。在2005年8月10日至2006年3月22日期間，分批建倉江西銅業(yè)，取得不錯(cuò)的收益。這次實(shí)戰(zhàn)案例使我們認(rèn)識到期貨與股市間存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系，可以運(yùn)用期市熱點(diǎn)傳導(dǎo)提前布局相關(guān)股票投資。歸根到底也是利用期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提前布局股市投資機(jī)會。

　　油價(jià)暴跌 布局航空板塊

　　眾所周知，燃油占航空公司的運(yùn)營總成本20%至40%，故油價(jià)漲跌對交通運(yùn)輸業(yè)經(jīng)營利潤生死攸關(guān)。如2014年7月15日原油期貨反轉(zhuǎn)為下跌趨勢，我們不失時(shí)機(jī)地加大關(guān)注航空板塊股票。發(fā)現(xiàn)南方航空在跌勢中于6月19日創(chuàng)出2.25元新低后，于2014年7月28日出現(xiàn)了頭肩底的止跌反彈圖形，此后在國際原油期貨從104美元/桶持續(xù)暴跌至最低46.96美元/桶的背景下，南方航空走出一波又一波的上漲行情，從2014年6月最低點(diǎn)2.25元一路上漲到今年4月13日最高10.15元，漲幅達(dá)351%。在油價(jià)低迷撬動(dòng)交通運(yùn)輸業(yè)及航空板塊盈利大增的此輪行情中，我們多次建倉該股，獲得很好的收益。

　　鐵礦石大跌 布局鋼鐵板塊

　　曾經(jīng)中國樓市持續(xù)火爆，鋼鐵產(chǎn)能畸形擴(kuò)容，鐵礦石進(jìn)口無序競爭，鋼鐵行業(yè)陷入“面粉比饅頭貴”的怪圈。近年來隨著政府對房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控力度不斷加大，市場倒逼“黑色產(chǎn)業(yè)鏈”全線轉(zhuǎn)型壓縮產(chǎn)能。于是鐵礦石進(jìn)入下跌周期，鐵礦石期貨從2013年10月18日上市首日的977元/噸收盤價(jià)，到2014年6月16日收盤價(jià)661元/噸，跌幅達(dá)47%。而鐵礦石“面粉價(jià)腰斬”帶來鋼廠生產(chǎn)成本大幅降低，有效提升鋼廠的經(jīng)濟(jì)效益，拉動(dòng)鋼鐵板塊股票上漲。于是我們密切關(guān)注鋼鐵板塊的動(dòng)向，發(fā)現(xiàn)韶鋼松山于2014年6月19日跌出1.64元的低點(diǎn)后，觸底反彈，隨后趨于反轉(zhuǎn)。此間我們分批建倉，取得較好的投資效益。近期該股最高點(diǎn)在7元以上，漲幅已達(dá)329%，加上“一帶一路”和房地產(chǎn)業(yè)維穩(wěn)政策持續(xù)給力，該股至今仍處于上升通道中。

　　豆粕大跌 布局養(yǎng)殖業(yè)板塊

　　豆粕作為主要飼料品種，曾受益于肉、蛋領(lǐng)漲CPI而獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。2014年7月1日豆粕期貨向下跌破底部支撐位后，下跌趨勢確認(rèn)。當(dāng)天豆粕指數(shù)收盤價(jià)3422元/噸，至今年1月20日收盤價(jià)2673元/噸，半年跌幅21%。從去年下半年我們開始關(guān)注養(yǎng)殖業(yè)板塊。受原料下跌的利好驅(qū)動(dòng)，養(yǎng)殖業(yè)的新五豐在2014年7月22日即出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。該股股價(jià)從去年6月20日見底5.9元，一路漲到近期的最高點(diǎn)17.98元，漲幅達(dá)205%，目前該股仍處于上升通道中。在此期間我們結(jié)合該板塊的走勢形態(tài)，制定相應(yīng)的個(gè)股投資計(jì)劃，不斷滾動(dòng)操作，在回調(diào)時(shí)加倉買進(jìn)，漲幅過大時(shí)賣出減倉，取得較好的效益。

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，今年一季度豬牛羊禽肉產(chǎn)量同比下降1.4%，其中豬肉產(chǎn)量1557萬噸，下降3.1%。而3月中旬以來，豬價(jià)整體維持震蕩上行，毛豬價(jià)格漲幅約8%，仔豬價(jià)格漲幅達(dá)15%，截至4月15日全國生豬每公斤均價(jià)約12.21元，浙江已漲至13.67元。種種跡象表明養(yǎng)殖板塊主升浪正在到來，雛鷹農(nóng)牧、牧原股份、正邦科技、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等都潛藏機(jī)會。

　　白糖反彈 布局糖業(yè)板塊

　　長期低迷的糖價(jià)，在本榨季白糖減產(chǎn)和下榨季種植面積下滑的背景下，今年3月中旬以來終于“久旱逢甘霖”，白糖期貨迎來了市場渴望的反彈。從3月10日至4月15日，白糖期貨主力1509合約從4920元/噸快速反彈至5535元/噸，其間累計(jì)漲幅超過12%。與之相對應(yīng)的是股市糖業(yè)板塊也隨即應(yīng)聲而起，如領(lǐng)頭羊南寧糖業(yè)同期從10.33元漲至17.66元，其間累計(jì)漲幅高達(dá)70.96%。正如南寧糖業(yè)今年一季報(bào)公告稱：公司去年同期為虧損5895.44萬元。一季度扭虧為盈的主要原因之一即：“食糖市場行情回暖，白砂糖銷量比上年同期增加，產(chǎn)品毛利率提高，公司經(jīng)營業(yè)績開始好轉(zhuǎn)?！?/p>

　　棉價(jià)平衡趨緊 棉花板塊面臨機(jī)遇

　　棉市與股市棉花板塊均處于長期低迷世道。近期據(jù)中國棉花信息網(wǎng)調(diào)查顯示：2015年作為中國棉花減產(chǎn)第二年，全國棉花意向種植面積約4993萬畝，較2014年減少1310萬畝，減幅高達(dá)21%，其中新疆意向植棉面積減11%。雖有大量國儲庫容壓力，但今年供需關(guān)系已由過剩轉(zhuǎn)為平衡偏緊，鄭棉1601合約及之后的遠(yuǎn)月合約可能弱勢震蕩向上。對應(yīng)股市，新農(nóng)開發(fā)、新賽股份等產(chǎn)棉企業(yè)及上漲初期的棉紡類上市公司如華茂股份、魯泰A、新野紡織、孚日股份、華孚色紡等均有利好影響，但對化纖行業(yè)一定程度上形成利空。

　　“一帶一路”板塊大漲 布局資源類商品期貨

　　股市火爆反過來刺激原材料需求上升，形成國際大宗商品市場“中國需求”的拉動(dòng)效應(yīng)。近期股市受國家“一帶一路”戰(zhàn)略帶動(dòng)，過剩產(chǎn)能有效輸出，基建、高鐵、電力板塊大漲，首單中國電建獲巴基斯坦21億美元大單，原油、鋼材、有色金屬、建材及化工等商品均有望走出長期弱市。據(jù)此我們正密切關(guān)注有關(guān)期貨合約的價(jià)格形態(tài)，先期研判并制定相應(yīng)的操作計(jì)劃，一旦出現(xiàn)建倉機(jī)會，將及時(shí)建立多頭頭寸，回馬槍返身殺回期貨市場，搶占下一波牛市的先機(jī)。（作者單位：珠海橫琴安迪生資本管理有限公司）