3月份以來，航空股再度走出一波強(qiáng)勢(shì)行情，其中南方航空股價(jià)一度翻倍。截至4月8日收盤，南方航空、東方航空的股價(jià)均已超過2011年以來的最高點(diǎn)，且直逼2010年峰值。

　　支撐強(qiáng)勁股價(jià)的是航空公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)以及航空業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確立。2014年，四大航企合計(jì)凈利潤(rùn)128.58億元，同比增長(zhǎng)21.6%。分析師指出，航空公司一季度業(yè)績(jī)料同比繼續(xù)回升，且向好態(tài)勢(shì)有望延續(xù)全年。在供需比逆轉(zhuǎn)、基準(zhǔn)票價(jià)水平提高、油價(jià)持續(xù)低迷、人民幣貶值預(yù)期基本到位等多重利好因素疊加下，航空業(yè)已步入強(qiáng)周期。此外，“一帶一路”戰(zhàn)略、互聯(lián)網(wǎng)航空等新概念的注入也有望給航空公司增添新動(dòng)力。

　　市場(chǎng)熱捧航空股

　　據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，近十年來，航空股經(jīng)歷過三次漲幅較大的階段，分別為2005年7月-200年12月，漲幅727%，期間滬深300漲幅501%；2008年10月-2010年10月，漲幅166%，期間滬深300漲幅51%；2014年7月至12月，漲幅135%，期間滬深300漲幅56%。今年3月份以來，在多重利好因素疊加影響下，航空股再度經(jīng)歷了一波快速上揚(yáng)走勢(shì)。

　　南方航空漲幅最大。在此期間，公司股價(jià)曾一度觸及10.07元/股的最高點(diǎn)，較最低點(diǎn)股價(jià)翻了一倍多。此外東方航空股價(jià)漲幅為44.8%；中國(guó)國(guó)航股價(jià)漲幅32.1%；海南航空因計(jì)劃非公開發(fā)行，現(xiàn)已停牌，但股價(jià)漲幅最高達(dá)到45.2%。值得注意的是，繼2010年10月以來，航空公司股價(jià)達(dá)到的最高水平。

　　“今年航空公司股價(jià)突破2010年的高點(diǎn)應(yīng)該沒有問題?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600837/" target="_blank" title="海通證券 600837">海通證券交通運(yùn)輸業(yè)分析師虞楠對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，2014年下半年航空股的漲勢(shì)更多是基于油價(jià)下跌帶來的成本下降利好，今年這輪上漲則是基于業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的確立，而這種反轉(zhuǎn)有望延續(xù)。

　　業(yè)績(jī)回升態(tài)勢(shì)不改

　　在資本市場(chǎng)強(qiáng)勁表現(xiàn)的背后，則是航空公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)帶來的有力支撐。

　　自2011年起進(jìn)入業(yè)績(jī)下行通道的航空公司，在2014年打出了漂亮的翻身仗。年報(bào)顯示，2014年四大航企業(yè)合計(jì)凈利潤(rùn)為128.58億元，同比增長(zhǎng)21.6%。東航、國(guó)航、海航均一改前三季度業(yè)績(jī)下滑頹勢(shì)。其中，東航凈利潤(rùn)增速最快，2014年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)70.61%，海航、國(guó)航業(yè)績(jī)分別同比增長(zhǎng)21.48%和15.8%。南航雖然業(yè)績(jī)同比下滑8.72%，但公司2014年上半年曾大幅虧損10.18億元，從全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可謂實(shí)現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在去年一季度低基數(shù)的基礎(chǔ)上，今年一季度航空公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)大幅回升。

　　安信證券研報(bào)指出，一季度航空煤油出廠價(jià)平均值為4235元/噸，同比下降41%，較2014年全年下降37.5%，油價(jià)下跌預(yù)計(jì)降低航空公司營(yíng)業(yè)成本10%-15%。

　　同時(shí)，年初部分民航客運(yùn)價(jià)格放開帶來的票價(jià)提升效應(yīng)已在春運(yùn)旺季有所體現(xiàn)。安信證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年春運(yùn)民航總體提價(jià)幅度或在8%-15%，而春運(yùn)期間民航旅客運(yùn)輸量同比增長(zhǎng)11.7%。其中南航2月24日單日運(yùn)送旅客142萬(wàn)人，創(chuàng)春運(yùn)單日旅客運(yùn)輸新高。票價(jià)提升疊加運(yùn)輸量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)提升航空公司春運(yùn)期間收入同比增加超過20%。

　　“淡季不淡”預(yù)期提升。海通證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，四月第一周民航業(yè)國(guó)內(nèi)、國(guó)際航線旅客周轉(zhuǎn)量(RPK)同比增長(zhǎng)20%和28.8%，需求增速未現(xiàn)回落。而之前較低迷的地區(qū)市場(chǎng)需求也開始回暖。“淡季的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)將為旺季中航空公司獲得更高盈利預(yù)期埋下伏筆。”虞楠表示。

　　值得注意的是，供需比逆轉(zhuǎn)有望成為2015年扮靚航企業(yè)績(jī)的最大亮點(diǎn)。根據(jù)安信證券預(yù)測(cè)，2015年民航業(yè)需求增速預(yù)計(jì)維持在10%以上，而供給增速預(yù)計(jì)在8%-9%，供需差4年來首次有望轉(zhuǎn)正，四大航將迎來久違的“供不應(yīng)求”格局。

　　順勢(shì)借力“一帶一路”

　　在業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的同時(shí)，航空公司也不失時(shí)機(jī)地順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，或借力“一帶一路”，或醞釀“互聯(lián)網(wǎng)＋”。

　　南方航空近日提出，要爭(zhēng)做“一帶一路”沿線國(guó)家主要航空承運(yùn)人。根據(jù)南航市場(chǎng)部統(tǒng)計(jì)，2014年，南航“一帶一路”相關(guān)航線承運(yùn)人數(shù)近450萬(wàn)，同比增長(zhǎng)15.1%；2015年1-2月，相關(guān)航線承運(yùn)人數(shù)超過90萬(wàn)，同比增長(zhǎng)26.4%。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來南航將以廣州航空樞紐為依托，加快建設(shè)完善樞紐基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)體系，進(jìn)一步推進(jìn)與東盟、中亞、歐洲的國(guó)際貿(mào)易互聯(lián)互通。

　　中國(guó)證券報(bào)記者從中國(guó)國(guó)航管理層了解到，今年1月份京東眾籌與國(guó)航機(jī)上網(wǎng)絡(luò)合作的全球首個(gè)“全球眾籌互聯(lián)網(wǎng)航班”上線，國(guó)內(nèi)航空業(yè)老大在加快向“互聯(lián)網(wǎng)＋”靠攏。

　　體制更為靈活的春秋航空則早已邁出“互聯(lián)網(wǎng)＋”步伐。公司在年報(bào)中稱，2014年成立了電子商務(wù)事業(yè)部，將電子商務(wù)機(jī)票銷售平臺(tái)升級(jí)為航旅生態(tài)鏈，加強(qiáng)產(chǎn)品平臺(tái)化、營(yíng)銷數(shù)字化和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)化。利用互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、O2O互動(dòng)，主動(dòng)創(chuàng)新、深度整合旅行、商務(wù)、差旅生態(tài)鏈。春秋航空表示，2015年將以互聯(lián)網(wǎng)思維方式推進(jìn)電子商務(wù)發(fā)展，加大資金投入并進(jìn)一步加強(qiáng)電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)。

　　不過，也有航空業(yè)內(nèi)人士指出，“一帶一路”、“互聯(lián)網(wǎng)＋”等概念會(huì)給航空股估值帶來一定影響，但短期內(nèi)對(duì)公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的提升作用或有限。