分析人士認(rèn)為，目前市場對貨幣政策進(jìn)一步寬松預(yù)期加大，加之市場已進(jìn)入“兩會(huì)”窗口期，圍繞“兩會(huì)”的主題投資將深化

    盡管羊年首日的“開門紅”落空，但隨后兩個(gè)交易日出現(xiàn)了連續(xù)反彈，“紅包”行情繼續(xù)保持穩(wěn)步上行的態(tài)勢。特別是，上證指數(shù)在經(jīng)過3300點(diǎn)短暫的震蕩鞏固后，上周五再次向上發(fā)力拉升，深證成指刷新本輪反彈以來的新高，創(chuàng)業(yè)板指更是創(chuàng)下了歷史新高。分析人士普遍認(rèn)為，目前市場對貨幣政策進(jìn)一步寬松預(yù)期加大，加之市場已進(jìn)入“兩會(huì)”窗口期，圍繞“兩會(huì)”的主題投資將深化，市場活躍度提升將繼續(xù)吸引場外資金，陽春三月值得期待。

　　降息推動(dòng)春耕行情爆發(fā)

　　從基本面看，主要有兩個(gè)方面將對近期市場產(chǎn)生重大影響。

　　一方面，備受矚目的全國“兩會(huì)”本周將召開，市場已進(jìn)入“兩會(huì)”窗口期。從歷史表現(xiàn)看，雖然“兩會(huì)”期間爆發(fā)大級別行情的概率較低，但“兩會(huì)”之后卻不乏此類操作機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，1998年-2014年16年間，“兩會(huì)”閉幕之后的3個(gè)月內(nèi)，上證指數(shù)僅有5次出現(xiàn)下跌，上漲幾率接近70%。如1998年、2000年及2009年“兩會(huì)”之后的3個(gè)月內(nèi)，上證指數(shù)分別最高上漲 20%、26%、33%。由此，“兩會(huì)”之后宏觀政策及產(chǎn)業(yè)政策趨于明朗，特別是當(dāng)貨幣政策出現(xiàn)松動(dòng)之后，隨著增量資金的不斷入市，將推動(dòng)股市持續(xù)走高。

　　市場人士分析，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然突出的情況下，倒逼改革加速推進(jìn)的預(yù)期有望得到強(qiáng)化。在中國經(jīng)濟(jì)面臨調(diào)結(jié)構(gòu)壓力非常明顯的情況下，預(yù)計(jì)各項(xiàng)改革政策可能會(huì)在“兩會(huì)”后逐步出臺(tái)。而隨著政策的不斷兌現(xiàn)，將有望繼續(xù)吸引增量資金進(jìn)場參與交易，結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢機(jī)會(huì)將繼續(xù)涌現(xiàn)。

　　另一方面，央行發(fā)布年內(nèi)首次降息重磅利好。中國人民銀行上周六發(fā)布公告稱，自2015年3月1日起對稱降息0.25個(gè)百分點(diǎn)。分析人士指出，本次降息只是寬松進(jìn)程的中繼站，中國的實(shí)際利率依然高企，特別是以貸款利率衡量的實(shí)際利率處在數(shù)年來的高位，基準(zhǔn)利率下行的空間還非常大，因此在有明確信號表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)前，寬松政策料繼續(xù)以較快節(jié)奏推出，這將推動(dòng)股市和債市總體維持牛市格局。

　　資金面有實(shí)質(zhì)性回暖

　　繼2月4日，央行打出“普降+定向”降準(zhǔn)組合拳后，新一輪的降息降準(zhǔn)已經(jīng)鋪開。26日，有媒體報(bào)道稱，一份央行杭州中心支行的文件顯示，浙江省享受此次存款準(zhǔn)備金率額外下調(diào)政策優(yōu)惠的銀行共有23家，包括杭州銀行、溫州銀行、嘉興銀行、湖州銀行、紹興銀行、金華銀行等。

　　26日，央行重啟公開市場逆回購操作380億元，但難抵上周高達(dá)1800億元的逆回購到期量，全周公開市場操作出現(xiàn)年內(nèi)首次凈回籠。業(yè)內(nèi)人士指出，央行在節(jié)前投放貨幣、節(jié)后回籠貨幣符合慣例，此番少量重啟逆回購操作，已足以顯示央行應(yīng)對短期流動(dòng)性偏緊的意圖。

　　市場人士認(rèn)為，考慮到短期多重因素影響，預(yù)計(jì)資金面暫且將維持偏緊格局，但隨著現(xiàn)金回流銀行體系和財(cái)政存款釋放，3月份市場資金面有望實(shí)質(zhì)性回暖，寬松的流動(dòng)性勢必將促使大盤保持慢牛行情。

　　四大主題迎“春播”良機(jī)

　　3月份是“兩會(huì)”召開的時(shí)間窗口，屆時(shí)會(huì)有眾多重大的政策出臺(tái)，這將有力的刺激熱門概念股的上漲。如樂視網(wǎng)，其在底部不知不覺走出V型反轉(zhuǎn)的超強(qiáng)翻倍行情，股價(jià)更是暴漲達(dá)200%。如此強(qiáng)勁的反轉(zhuǎn)形態(tài)，也引爆了更多二三線成長股，如生意寶近兩個(gè)月來出現(xiàn)11個(gè)漲停，股價(jià)累計(jì)上漲176%，銀之杰短期股價(jià)更是強(qiáng)勢上漲近3倍。有分析人士預(yù)計(jì)，在樂視網(wǎng)爆發(fā)過后，必將有更多成長類二線藍(lán)籌股爆發(fā)，并迎來更強(qiáng)勁的翻倍行情。由此，當(dāng)前以創(chuàng)業(yè)板為首的題材股已率先反應(yīng)，這意味著3月份行情或更加火爆。具體來看，后市的機(jī)會(huì)將會(huì)集中在市值適中、且有政策利好與業(yè)績驅(qū)動(dòng)的二線成長股上。因?yàn)椋诠芾韺咏蹈軛U的背景下，權(quán)重股反彈的持續(xù)性仍將面臨考驗(yàn)。

　　總之，鑒于春節(jié)過后的2月份、3月份通常都是布局政策主題類股的最佳時(shí)期，自貿(mào)區(qū)、“一帶一路”、京津冀一體化、國企改革這四大改革主題將迎來“春播”良機(jī)。