金融領(lǐng)域改革舉措頻出 銀行股價值重估時代或來臨
- 發(fā)布時間:2015-01-15 06:20:31 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng) 責(zé)任編輯:張恒
日前,銀監(jiān)會下文批準(zhǔn)了包括中信銀行、光大銀行、河北銀行、晉商銀行等27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的資格。公開數(shù)據(jù)顯示,我國自2005年始推進信貸資產(chǎn)證券化,但進程緩慢;2012年至2014年,銀監(jiān)會主管的信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行額分別為193億元、158億元和2825億元,僅去年發(fā)行額大幅提高,但仍低于5000億元左右的審批額度。
對此,分析人士認為,我國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)證券化項目備案制將實質(zhì)性啟動,銀行通過“真實出售”信貸資產(chǎn)給市場參與者,實現(xiàn)不良風(fēng)險的社會性分散,中長期將大幅緩解目前的資產(chǎn)質(zhì)量問題,降低銀行業(yè)估值的風(fēng)險溢價,提升銀行股估值中樞。
近來,金融改革創(chuàng)新舉措頻出,給銀行業(yè)帶來巨大發(fā)展空間;2014年11月30日央行、國務(wù)院法制辦發(fā)布《存款保險條例》征求意見稿,這為我國存款利率上浮區(qū)間的進一步擴大、利率市場化提供了一層“緩沖墊”?!氨P活存量”、“增加存貸比指標(biāo)彈性”等新提法大大增加了市場對銀行業(yè)改革深入的預(yù)期。另外,銀行業(yè)金融機構(gòu)混合所有制改革,員工持股計劃、優(yōu)先股發(fā)行也在穩(wěn)步推進中;而“一帶一路”規(guī)劃在“金融支持企業(yè)走出去戰(zhàn)略”下為中國銀行、建設(shè)銀行等銀行股帶到了新的發(fā)展機遇。
當(dāng)前A股上市銀行整體市凈率約1.3倍,在全球上市銀行范疇內(nèi)都屬于估值洼地,對于境外資金有著足夠的吸引力。A股市場已經(jīng)進入杠桿、對沖、衍生交易時代。股票、期貨、期權(quán)的投資組合策略將成為主流,銀行作為主板指數(shù)的核心權(quán)重板塊,具有不可替代的配置價值,股票期權(quán)更是把銀行股推向高彈性品種,上證50ETF期權(quán)2月9日正式推出將刺激銀行板塊進一步走高。
申銀萬國表示,2015年自上而下,宏觀經(jīng)濟和金融環(huán)境將推升銀行股估值修復(fù)彈性,偏松貨幣政策和“43號文”極大降低銀行系統(tǒng)風(fēng)險發(fā)生概率,實體需求好轉(zhuǎn)預(yù)期增強,保險、外資等邊際資金將助力A股銀行股估值看齊國際,行業(yè)預(yù)計至少尚存50%上漲空間。
從投資標(biāo)的來看,華泰證券首席分析師羅毅表示,繼續(xù)看好銀行股未來走勢。除中國銀行外(轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股邊際效應(yīng)遞減,人民幣國際化加速推進下直接受益的銀行,其在海外業(yè)務(wù)的提前布局在“走出去”戰(zhàn)略下的先發(fā)優(yōu)勢不可輕視),還可關(guān)注華夏銀行、光大銀行、北京銀行,持續(xù)看好差異化發(fā)展的寧波銀行和平安銀行。
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