期待已久的股票期權(quán)正式開閘。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸10日表示，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易所試點(diǎn)，試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán)，正式上市時(shí)間為2015年2月9日。業(yè)內(nèi)人士表示，四類股票有望受益股票期權(quán)的推出，包括券商股、期貨公司或參股期貨類個(gè)股、開發(fā)交易軟件類個(gè)股、被選為股票期權(quán)標(biāo)的個(gè)股(如上證50成份股)。

　　上證50ETF期權(quán)2月9日上市

　　重量級(jí)的金融衍生產(chǎn)品股票期權(quán)正式開閘。1月9日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》及證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與交易試點(diǎn)指引等配套規(guī)則。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易所試點(diǎn)，試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán)，正式上市時(shí)間為2015年2月9日。

　　鄧舸稱，股票期權(quán)包括以單只股票的期權(quán)和ETF期權(quán)，均是國(guó)際資本市場(chǎng)重要的期權(quán)品種，具有其他期權(quán)無法替代的產(chǎn)品，目前50多個(gè)國(guó)際資本市場(chǎng)，除了滬深交易所外均有期權(quán)產(chǎn)品，在我國(guó)試點(diǎn)股票期權(quán)，有助于完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)，有利降低市場(chǎng)波動(dòng)，培育機(jī)構(gòu)投資者提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　目前股指成交屢創(chuàng)新高，牛市已經(jīng)得到越來越多人的認(rèn)可，趨勢(shì)一旦形成，則絕非推出一個(gè)新金融工具能扭轉(zhuǎn)的，并且上證50ETF期權(quán)的推出也代表了高層金融發(fā)展的決心。根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，期權(quán)作為金融工具的重要一環(huán)，可以增加市場(chǎng)對(duì)沖流動(dòng)性。期權(quán)的推出或?qū)ι献C50ETF的擴(kuò)張有促進(jìn)作用，對(duì)50ETF所涉及的藍(lán)籌指數(shù)基金形成利好。

　　個(gè)人入市門檻50萬

　　此前，上交所于2014年12月5日已經(jīng)發(fā)布《股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則征求意見稿》，來自上交所的征求意見稿顯示，個(gè)人投資者參與期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：首先是證券市值與資金賬戶可用余額合計(jì)不低于人民幣50萬元；指定交易在證券公司6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者具備6個(gè)月以上的金融期貨交易經(jīng)歷?；蛘咴谄谪浌鹃_戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；具備期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過認(rèn)可的相關(guān)測(cè)試；具有相應(yīng)的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等。

　　股票期權(quán)提升正股活躍度

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，作為具備高靈活性的金融衍生品，股票期權(quán)有利于金融市場(chǎng)向多元化與縱深化發(fā)展，能顯著提高現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　期權(quán)主要分為看漲和看跌兩大類。從海外經(jīng)驗(yàn)看，股票期權(quán)推出后，往往對(duì)標(biāo)的交易量有一定拉動(dòng)作用。這是因?yàn)槠跈?quán)擁有雙向交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的特點(diǎn)，能吸引大量投機(jī)資金參與，隨之帶來了較多套利機(jī)會(huì)。機(jī)構(gòu)投資者是套利交易的主要參與者，尋找期權(quán)套利機(jī)會(huì)必須配置正股，正股交易活躍度因此得到提升。

　　券商人士表示，股票期權(quán)是對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，尤其是融券。目前很多券商的券源有限，“一券難求”的狀況經(jīng)常出現(xiàn)，但股票期權(quán)不存在這樣的問題，可以更好地滿足投資者的做空需求，同時(shí)增加券商的收入渠道。在推出初期，股票期權(quán)的流動(dòng)性提供者將以機(jī)構(gòu)為主，股票期權(quán)更適合機(jī)構(gòu)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行套利。

　　齊魯證券分析師表示，股票期權(quán)與股權(quán)分置改革時(shí)出現(xiàn)的權(quán)證類似，具有T+0、有到期日等特點(diǎn)，波動(dòng)性更大，風(fēng)險(xiǎn)也更大，一般被認(rèn)為有助于標(biāo)的活躍。其中，看跌期權(quán)買方通過正股下跌獲利，這使做空獲利更具可行性。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，一旦ETF期權(quán)試點(diǎn)啟動(dòng)，將提升市場(chǎng)對(duì)個(gè)股期權(quán)推出的時(shí)點(diǎn)預(yù)期，前期進(jìn)行仿真交易的中國(guó)平安和上汽集團(tuán)在ETF期權(quán)推出后將得到更多關(guān)注。

　　券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將增收一至兩成

　　股票期權(quán)之所以如此受重視，是因?yàn)樵撗苌穼?duì)市場(chǎng)具有強(qiáng)大的影響力。從全球衍生品成交看，自2012年，股票期權(quán)成交量超過股指期權(quán)，成為成交量第一的品種，并將這種勢(shì)頭延續(xù)到2013年。近10年，股票期權(quán)成交量占所有衍生品市場(chǎng)成交量的20%左右。

　　從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)角度觀察，據(jù)興業(yè)證券研究，在美國(guó)市場(chǎng)上，CBOE(芝加哥期權(quán)交易所)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年美國(guó)所有交易所內(nèi)交易的期權(quán)合約全年總額為38億張，其中CBOE交易量達(dá)11億張，期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)占正股傭金收入之比達(dá)20%。興業(yè)證券認(rèn)為，若參考該標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)股票期權(quán)交易成熟后，有望增厚經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入10%-20%。

　　四類個(gè)股受益股票期權(quán)

　　業(yè)內(nèi)人士向記者表示，未來四類股票有望受益股票期權(quán)的推出：

　　首先是券商板塊。除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，券商還可從事股票期權(quán)的做市商、自營(yíng)業(yè)務(wù)，可以在衍生品基礎(chǔ)上推出更多結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，收入渠道得以拓寬，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)有望增厚。股票期權(quán)若推出無疑是利好券商股，平安證券認(rèn)為未來一年券商行業(yè)仍將交上一份滿意的答卷。重點(diǎn)關(guān)注有國(guó)企改革預(yù)期的，如山西證券、國(guó)元證券、西南證券等；有提升杠桿、募集資本預(yù)期的，如中信證券、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券等；互聯(lián)網(wǎng)券商，如錦龍股份、國(guó)金證券等；參股券商的泛海控股、遼寧成大、中山公用等。

　　其次是期貨公司或者參股期貨類個(gè)股。股票期權(quán)屬于金融衍生品，期貨公司在這方面有得天獨(dú)厚的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，期貨公司也有望分羹股票期權(quán)帶來的收益，相關(guān)個(gè)股如中國(guó)中期、廈門國(guó)貿(mào)。

　　第三是交易系統(tǒng)維護(hù)商和開發(fā)交易軟件類個(gè)股。相關(guān)個(gè)股如：恒生電子、大智慧、金證股份、同花順、東方財(cái)富等。

　　第四，被選為股票期權(quán)標(biāo)的個(gè)股，如上證50成份股。從海外成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，股票期權(quán)合約推出后，標(biāo)的證券的交投通常會(huì)趨于活躍，大藍(lán)籌有望受更多資金關(guān)注，相關(guān)個(gè)股如中國(guó)平安、浦發(fā)銀行等。據(jù)新華網(wǎng)