編者按：上周大盤再次上演驚天的逼空行情，上證指數(shù)周漲幅高達(dá)9.5%，創(chuàng)出近六年最大單周漲幅。與此同時(shí)，暴增的還有兩融市場的成交量。近日，融資融券余額屢創(chuàng)新高，截至上周四，融資融券余額已達(dá)8810.33億元，較年初的3474.40億元增長近154%，多只藍(lán)籌股的融資凈買入額居前，顯示融資客對此類品種的熱捧。隨后，為警示風(fēng)險(xiǎn)，上周五部分券商上調(diào)了融資保證金比例，兩融余額出現(xiàn)銳減。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月5日，滬深兩市融資融券余額為5805.2億元，其中融資余額為5754.8億元，融券余額為50.4億元。從個(gè)券融資情況看，12月份以來，融資凈買入的個(gè)券有604只，占融資融券標(biāo)的股總數(shù)的67.5%。其中，銀行(93.75%)、非銀金融(91.18%)和公用事業(yè)(80%)等三行業(yè)融資凈買入標(biāo)的股數(shù)量占行業(yè)所含融資融券標(biāo)的股總數(shù)比例居前。今日本文特對以上三行業(yè)及其相關(guān)個(gè)股進(jìn)行分析研究，以饗讀者。

　　銀行 估值優(yōu)勢仍明顯

　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，上周在銀行板塊16只兩融標(biāo)的股中，共有15只個(gè)股期間實(shí)現(xiàn)融資凈買入，占比93.75%，在申萬一級(jí)行業(yè)中居首，其中有7只個(gè)股上周凈融資買入額超6億元，分別為：中國銀行(23.08億元)、興業(yè)銀行(15.15億元)、建設(shè)銀行(11.53億元)、民生銀行(10.33億元)、浦發(fā)銀行(8.60億元)、農(nóng)業(yè)銀行(7.04億元)和平安銀行(6.47億元)。

　　市場表現(xiàn)方面，銀行板塊在上周可謂搶盡風(fēng)頭，有12只銀行股期間累計(jì)漲幅均超10%，其中漲幅居前的有，民生銀行(24.01%)、建設(shè)銀行(21.28%)、交通銀行(17.04%)、平安銀行(16.80%)、農(nóng)業(yè)銀行(16.14%)、華夏銀行(15.72%)。

　　12月4日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，擬允許商業(yè)銀行以理財(cái)產(chǎn)品的名義獨(dú)立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品開展直接投資，這一政策的推出或?qū)⒋碳ゃy行板塊繼續(xù)表現(xiàn)。

　　對于銀行板塊投資機(jī)會(huì)，招商證券表示，銀行股作為大市值品種，其近期大漲一定可以吸引大量的人氣，帶動(dòng)更多增量資金入場。對于大資金而言，大市值股票是配置的首選。銀行股的估值目前還遠(yuǎn)沒有到“瘋狂”階段，當(dāng)前行業(yè)整體市盈率約6.23倍，行業(yè)有18%的凈資產(chǎn)收益率，6%的股息收益率，這樣的價(jià)格在牛市的大背景下銀行股投資價(jià)值依然明顯，向上仍將有40%空間，推薦業(yè)績高彈性的浦發(fā)銀行、平安銀行、民生銀行、興業(yè)銀行；有強(qiáng)烈補(bǔ)漲需求的招商銀行、建設(shè)銀行。

　　 非銀金融 17只個(gè)股上周漲幅超20%

　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，上周在非銀金融板塊34只兩融標(biāo)的股中，共有31只個(gè)股期間實(shí)現(xiàn)融資凈買入，占比91.18%，在申萬一級(jí)行業(yè)中排名第二；具體來看，有5只非銀金融類股上周凈融資買入額超10億元，它們分別為：中信證券(48.52億元)、華泰證券(31.43億元)、中國平安

　　(14.33億元)、廣發(fā)證券(11.55億元)和新華保險(xiǎn)(10.06億元)。

　　從市場表現(xiàn)來看，在上述31只個(gè)股中，有17只非銀金融類股上周累計(jì)漲幅超20%，其中，華泰證券(47.18%)、宏源證券(45.22%)、光大證券(43.95%)、招商證券(43.61%)、方正證券(43.28%)和西部證券(42.69%)等6只個(gè)股上周累計(jì)漲幅更是高達(dá)40%以上。

　　以券商、保險(xiǎn)等為代表的非銀金融業(yè)，近期政策利好不斷，極大刺激了非銀金融類股當(dāng)前市場表現(xiàn)；券商方面，收益憑證正式發(fā)行、允許發(fā)行短期公司債均提高了證券行業(yè)杠桿率，利于證券公司開展以融資融券為代表的信用業(yè)務(wù)，注冊制有條不紊的加速推進(jìn)為證券行業(yè)重大利好；保險(xiǎn)公司方面，存款保險(xiǎn)制度正式落地，另外，有業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老、健康險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策將在明年出臺(tái)，值得警惕的是，有市場人士表示，券商、保險(xiǎn)板塊經(jīng)過本輪暴漲后，短線有技術(shù)性回調(diào)需求，但中長期來看，非銀金融類股投資價(jià)值仍明顯。

　　 公用事業(yè) 價(jià)改成行業(yè)長期利好

　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，上周在公用事業(yè)板塊40只兩融標(biāo)的股中，共有32只個(gè)股期間實(shí)現(xiàn)融資凈買入，占比80%，在申萬一級(jí)行業(yè)中排名第三；具體來看，凱迪電力(29907.25萬元)、國電電力(23962.77萬元)、首創(chuàng)股份(20445.63萬元)、華能國際(13627.55萬元)、中山公用(12322.67萬元)、皖能電力(10630.03萬元)等6只個(gè)股上周凈融資買入額超1億元，值得關(guān)注。

　　從市場表現(xiàn)來看，在上述32只個(gè)股中，有6只個(gè)股上周累計(jì)漲幅均超10%，表現(xiàn)突出，它們分別為：首創(chuàng)股份(19.28%)、深圳能源(17.89%)、中山公用(15.64%)、重慶水務(wù)(13.58%)、萬邦達(dá)(12.55%)、凱迪電力(11.61%)。

　　自2008年以來，包括水價(jià)、電價(jià)、燃?xì)鈨r(jià)格、環(huán)保價(jià)格等公用事業(yè)價(jià)格機(jī)制市場化改革就被列為政府深化改革的重要內(nèi)容。在《全面深化改革若干重大問題的決定》頂層設(shè)計(jì)下，未來幾年，公用事業(yè)價(jià)格市場化改革有望在全國加速推行。近日，國務(wù)院又發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見》，在國家政策的大力推動(dòng)下，公用事業(yè)價(jià)格改革已成大勢所趨，價(jià)格機(jī)制理順利好行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　從投資策略看，方正證券表示，結(jié)合國企改革提升企業(yè)管理效率，發(fā)揮其本身的資源優(yōu)勢，水務(wù)公司有望進(jìn)入內(nèi)生外延并起的成長期，建議重點(diǎn)關(guān)注武漢控股，重慶水務(wù)，洪城水業(yè)和首創(chuàng)股份。另外，第三方治理尤其是重點(diǎn)行業(yè)第三方治污企業(yè)推薦制度，將直接利好國電清新，中電遠(yuǎn)達(dá)等專業(yè)第三方運(yùn)營公司；碳權(quán)，排污權(quán)交易利好中電遠(yuǎn)達(dá)，迪森股份。