10月22日，國內(nèi)理財(cái)搜索平臺(tái)融360發(fā)布了《2014年中國小微企業(yè)普惠指數(shù)報(bào)告》，以此量化小微企業(yè)獲得資金的難易程度和價(jià)格高低。其分析認(rèn)為，小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀不容樂觀，銀行“惠”而不“普”，小貸公司和P2P平臺(tái)則“普”而不“惠”，總體而言超60%的小微企業(yè)目前所獲得的融資均屬“高利貸”。

　　業(yè)界分析，盡管中央針對(duì)小微企業(yè)融資困境的指導(dǎo)意見不斷出臺(tái)，但第四季度小微企業(yè)融資難、融資貴的狀況仍將持續(xù)。

　　銀行門檻高 P2P利息高

　　目前，對(duì)于小微企業(yè)而言，商業(yè)銀行的貸款利率較優(yōu)惠，但進(jìn)入門檻高。而小貸公司和P2P平臺(tái)，雖然有更好的覆蓋面，但資金價(jià)格高得離譜。根據(jù)融360普惠指數(shù)，九成以上的小貸公司和P2P平臺(tái)的產(chǎn)品月利率超過2%。

　　“在經(jīng)濟(jì)下行周期中，民間借貸的高息將導(dǎo)致小微企業(yè)縮減融資需求，經(jīng)營難度增加?！比?60創(chuàng)始人兼CEO葉大清分析，一方面小貸公司作為商業(yè)機(jī)構(gòu)要考慮股東回報(bào)，另一方面監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定小貸公司從銀行獲得的融資比例不能超過凈資產(chǎn)的50%，在杠桿不夠和股東回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋的三重壓力下，提高貸款利率水平成了必然選擇。

　　與小貸公司相比，P2P平臺(tái)的資金來自于投資者，目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)平均年化收益率在“14%~16%”和“18%~20%”這兩個(gè)區(qū)間的占比高達(dá)51%，如此高的預(yù)期收益率也導(dǎo)致資金使用方的高成本。

　　 四季度小微企融資將更困難

　　近日，央行通過SLF向11家銀行釋放流動(dòng)性，市場預(yù)計(jì)央行將對(duì)商業(yè)銀行釋放約2000億規(guī)模的資金以增加流動(dòng)性。值得注意的是，此前央行對(duì)定向釋放的流動(dòng)性有明確要求，應(yīng)用于支持三農(nóng)和小微。然而，從目前小微企的融資現(xiàn)狀來看，這一利好對(duì)小微企業(yè)來說作用并不明顯。

　　渣打銀行的中小企業(yè)信心指數(shù)報(bào)告顯示，9月份中小企業(yè)的產(chǎn)量指標(biāo)和新訂單指標(biāo)雖然有所增加，經(jīng)營狀況有所改善，但這只是“短期改善”，無論是原材料庫存還是固定資產(chǎn)投資的重要生產(chǎn)指標(biāo)均在下滑。

　　“9月各地中小企業(yè)的產(chǎn)量和銷售雖有所改善，但過剩現(xiàn)金仍然持續(xù)減少，這部分反映出目前銀行對(duì)中小企業(yè)放貸仍持保守態(tài)度。”渣打銀行亞洲區(qū)研究部主管馬德威表示。

　　而結(jié)合銀行、宏觀經(jīng)濟(jì)和四季度貸款慣性收縮的因素，葉大清預(yù)計(jì)，四季度小微企業(yè)融資難將會(huì)更明顯，融資成本將繼續(xù)維持在高位。此外，小微企業(yè)與一般企業(yè)相比，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)均較高，且抵御系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，銀行貸款承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，四季度的不良貸款進(jìn)一步增加的可能性很大。