投資傳媒產(chǎn)業(yè)三大邏輯
- 發(fā)布時間:2014-12-01 00:32:41 來源:中國證券報(bào) 責(zé)任編輯:張恒
隨著文化體制改革的不斷深入和全面推進(jìn),傳媒產(chǎn)業(yè)體制改革如火如荼,轉(zhuǎn)企改制、上市、資本引入、數(shù)字化、媒介融合成為傳媒產(chǎn)業(yè)的主旋律。近期傳媒板塊的重組、定增、并購類新聞頻見報(bào)端。如百事通和東方明珠公告重組獲得較大進(jìn)展;華誼兄弟定增將獲得阿里巴巴、騰訊、中國平安和中信建設(shè)近36億元的認(rèn)購;皖新傳媒收購藍(lán)獅子成其第一大股東……在傳媒行業(yè)迎來投資的“好時代”的機(jī)遇下,投資者可借助相關(guān)的基金產(chǎn)品來捕捉傳媒行業(yè)投資機(jī)會。
中證傳媒指數(shù)主要由電視電影、游戲娛樂、廣告出版、互聯(lián)網(wǎng)軟件服務(wù)等行業(yè)的股票構(gòu)成,共計(jì)50只成分股,均為各上述細(xì)分行業(yè)的龍頭上市公司。Wind數(shù)據(jù)顯示,過去幾年中證傳媒指數(shù)在全民消費(fèi)升級的背景下取得了較高的漲幅。其中,2013年漲幅為102%,2014年前三季度指數(shù)累計(jì)漲幅為17%。
根據(jù)Wind及中證傳媒成分股統(tǒng)計(jì)顯示,截至2014年9月30日,中證傳媒成分股2014年預(yù)測市盈率算術(shù)平均值為50倍。中證傳媒50只成分股中已公布業(yè)績中報(bào)預(yù)告的34家企業(yè)中,業(yè)績增幅超100%的個股有9只,分別是長城影視、三五互聯(lián)、東方財(cái)富、網(wǎng)宿科技、天舟文化、吉視傳媒、華聞傳媒、掌趣科技、藍(lán)色光標(biāo);業(yè)績增幅介于30%到100%的個股也有15只;增速為負(fù)的僅為4只。我們認(rèn)為目前中證傳媒指數(shù)的成分股估值合理,未來,隨著消費(fèi)升級和技術(shù)進(jìn)步將進(jìn)一步推動傳媒行業(yè)的持續(xù)高成長。
除了高成長屬性外,業(yè)內(nèi)并購也是傳媒行業(yè)的一大長期趨勢?;仡櫭绹鴤髅桨l(fā)展史我們可以發(fā)現(xiàn)新聞集團(tuán)、時代華納等好萊塢巨頭都是通過收購兼并發(fā)展為大型綜合型的傳媒集團(tuán)。國內(nèi)傳媒行業(yè)集中度的提升除了自身發(fā)展需求外還受到IPO審批規(guī)模受限等政策影響,2013年國內(nèi)傳媒行業(yè)并購規(guī)模顯著提升,但是傳媒公司并購數(shù)量占比只有3%、并購交易的市值僅有占比2.6%,未來一段時間國內(nèi)傳媒行業(yè)兼并收購仍將是常態(tài),發(fā)展空間非常大。
今年以來,關(guān)于文化傳媒類的扶持政策陸續(xù)出爐,主要包括國務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展對外文化貿(mào)易的意見》、文化部《關(guān)于推進(jìn)文化創(chuàng)意和設(shè)計(jì)服務(wù)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的若干意見》、《關(guān)于深入推進(jìn)文化金融合作的意見》、《關(guān)于支持小微文化企業(yè)發(fā)展的意見》,七部委九大政策支持電影發(fā)展《關(guān)于支持電影發(fā)展若干經(jīng)濟(jì)政策的通知》、財(cái)政部《關(guān)于編報(bào)2015年中央文化企業(yè)國有資本經(jīng)營預(yù)算支出項(xiàng)目計(jì)劃的通知》等,傳遞出傳統(tǒng)媒體與新興媒體深度融合、文化產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)支撐和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的強(qiáng)烈信號。
并購、成長和政策扶持是投資傳媒行業(yè)的三大基礎(chǔ)邏輯。
我們認(rèn)為傳媒行業(yè)目前依然處于快速發(fā)展的階段,2014年中證傳媒指數(shù)成分股的預(yù)期利潤增速有望保持在40%以上,未來的市場空間很大。電影、游戲、廣告和互聯(lián)網(wǎng)等子行業(yè)的快速發(fā)展能支持傳媒行業(yè)在未來相當(dāng)長的時期內(nèi)保持較高的發(fā)展速度。
總體而言,傳媒板塊具有長期投資價(jià)值。
?。ù蘅〗?,金融工程專業(yè)管理學(xué)碩士,6年證券基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。2008年7月加盟鵬華基金管理有限公司,歷任產(chǎn)品規(guī)劃部產(chǎn)品設(shè)計(jì)師、量化投資部量化研究員,先后從事產(chǎn)品設(shè)計(jì)、量化研究工作,2013年3月起至今擔(dān)任鵬華深證民營ETF基金及其聯(lián)接基金基金經(jīng)理,2013年3月起至今兼任鵬華上證民企50ETF基金及其聯(lián)接基金基金經(jīng)理,2013年7月起至今兼任鵬華滬深300ETF基金基金經(jīng)理。)
熱圖一覽
高清圖集賞析
- 股票名稱 最新價(jià) 漲跌幅
- 祥龍電業(yè) 6.77 10.08%
- 安彩高科 10.18 10.05%
- 傲農(nóng)生物 19.98 10.02%
- 振華股份 15.92 10.02%
- 東軟集團(tuán) 15.94 10.01%
- 世運(yùn)電路 18.15 10.00%
- 天鵝股份 23.65 10.00%
- 七一二 43.81 9.99%
- 愛嬰室 31.60 9.99%
- 西部黃金 21.48 9.98%
- 最嚴(yán)調(diào)控下滬深房價(jià)仍漲 人口老齡化影響三四線樓市
- 樂天大規(guī)模退出中國市場 供應(yīng)商趕赴北京總部催款
- 北京16家銀行上調(diào)首套房貸利率 封殺“過道學(xué)區(qū)房”
- 10萬輛共享單車僅50人管遭質(zhì)疑 摩拜ofo優(yōu)勢變劣勢
- 去年聯(lián)通、電信凈利潤均下滑 用戶爭奪漸趨白熱化
- 奧迪否認(rèn)“官民不等價(jià)”:優(yōu)惠政策并非只針對公務(wù)員
- 季末銀行考核在即 一日風(fēng)云難改“錢緊錢貴”現(xiàn)狀
- 美圖7小時暴跌四成 虧損業(yè)績?nèi)绾沃?00億市值受拷問
- 監(jiān)管重壓下P2P退出平臺增加 網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)入冷靜期
- 配資炒股虧損逾百萬 股民將信托公司告上法庭