上周滬深300指數(shù)下跌0.54%；中信非銀金融下跌1.17%，跑輸大盤。不過最近兩個交易日，隨著普漲格局重現(xiàn)，券商股重振聲勢，昨日更躍升為市場領(lǐng)漲品種，強勢拉高中信非銀金融3.83個百分點，長江證券、西部證券、東吳證券上演聯(lián)袂漲停戲碼。兩融標的再迎擴容、券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新和改革政策發(fā)布預(yù)期是此輪上漲背后的重要推動力。展望后市，分析人士認為，在半年報業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健、市盈率普遍處于歷史相對低位的背景下，券業(yè)預(yù)計將受益于政策預(yù)期以及自身業(yè)務(wù)擴張雙輪助力，估值得到較強支撐。

　　券商板塊再度發(fā)力

　　之前大盤的逼空式上行中，券商品種受估值修復因素激發(fā)，成為拉動指數(shù)的一支重要力量；此后伴隨著混合所有制改革、軍工科研院所改制等熱點崛起，券商股集體退居二線；不過，近期滬深交易所兩融標的大幅擴容205只，廣發(fā)證券、海通證券等8家券商第二批獲準開展互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)試點，利好疊加令市場對券商股炒作熱情重燃。

　　消息面上，根據(jù)滬深兩地交易所公告，自9月22日起，融資融券標的股票數(shù)量將由目前的695只擴大至900只，其中上交所新增標的股104只，深交所則由原來的299只增加至400只。此外，新三板近期也掀起擴容及融資大潮，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份新三板掛牌公司完成定增51次，融資總額達到33.71億元，與7月份得29次、4.26億元相比，環(huán)比分別增長75.86%、690.42%；迄今全部掛牌企業(yè)已經(jīng)增長至1134家，選擇做市企業(yè)亦達到50家。分析人士認為，上述利好給券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)帶來了做大做強契機，特別是新三板、資產(chǎn)證券化等于券商業(yè)務(wù)進一步發(fā)展大有裨益，行業(yè)整體盈利狀況將獲得顯著提振。

　　由此，中信非銀指數(shù)昨日低開高走，全天震蕩上行勢頭明顯，最終以3.83%的單日漲幅位居行業(yè)排行榜榜首。個股方面，正常交易的25只成分股悉數(shù)飄紅，漲幅超過3%的股票數(shù)量有21只之多，西南證券等8只股票漲幅則超過5%；值得注意的是，西部證券執(zhí)行業(yè)板塊之牛耳，本周二、周三連續(xù)收獲兩個漲停，而這與西部證券8月作為新三板主板券商掛牌企業(yè)定增金額超過22億元、占全行業(yè)67%的利多恰恰不謀而合，構(gòu)成股價摸高的聯(lián)動效應(yīng)。

　　券業(yè)迎來發(fā)展機遇

　　從支持資本市場改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型角度看，華融證券認為，未來3-5年內(nèi)將是證券行業(yè)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，金融改革將為券商提供一個優(yōu)秀的發(fā)展平臺，新三板、場外市場、創(chuàng)新式衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等，都將為券商提供良好的發(fā)展機遇。

　　首先，為落實“新國九條”和《關(guān)于進一步推進證券經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見》，中國證監(jiān)會近日下發(fā)通知，鼓勵證券公司多渠道補充資本，并清理取消有關(guān)證券公司股權(quán)融資的限制性規(guī)定。分析人士認為，這將拓寬券商開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的資本金基礎(chǔ)，帶來券商經(jīng)營模式分化，推動形成綜合性大型券商以及特色性中小型券商并存格局。

　　其次，融資融券線上開戶已被放開，預(yù)計后續(xù)創(chuàng)業(yè)板線上開戶也將放開。國金證券認為，這意味著互聯(lián)網(wǎng)券商的盈利模式被進一步打通，中國證監(jiān)會近日確認10月啟動“一人一戶”，疊加指數(shù)上漲帶來財富效應(yīng)有望吸引新增投資者入場。

　　第三，上周各大券商相繼收到上交所發(fā)布的《關(guān)于進一步做好港股通業(yè)務(wù)上線準備工作的通知》，港股通正式上線已經(jīng)進入最后的沖刺階段，除帶來股基交易額的潛在上行，準備充分的金融集團還會持續(xù)受益這一資本市場重磅改革；同時期權(quán)業(yè)務(wù)、收益憑證等也呼之欲出，證券行業(yè)正處于改革創(chuàng)新的密集期，各具體措施四季度將持續(xù)落地，均將帶動行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　第四，針對注冊制改革情況，中國證監(jiān)會近期表示，相關(guān)工作在正常進行中，預(yù)計年底前推出注冊制改革方案。注冊制改革是發(fā)行制度的重要變化，對國內(nèi)資本市場的發(fā)展必將帶來深遠影響。

　　此外，業(yè)內(nèi)預(yù)計近期證券業(yè)還將迎來多項新政策發(fā)布，對券商未來發(fā)展形成有力促進。分析人士認為，由于去年下半年業(yè)績基數(shù)較低，今年下半年券商業(yè)績同比增長可期，行業(yè)業(yè)績和估值具備向上彈性，建議投資者從積極觸網(wǎng)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)有望彎道超車券商，具備流量優(yōu)勢的金融平臺類上市公司，以及謀劃轉(zhuǎn)型的金融IT服務(wù)商這三條投資主線來進行品種配置。