機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在年初以來債券市場信用違約頻現(xiàn)、國企違約風(fēng)險(xiǎn)增大的背景下，雖然未來債券市場不會(huì)出現(xiàn)大面積違約的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但年內(nèi)各類發(fā)行人違約事件增多將是大概率事件。在此背景下，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，債券違約之后的處理仍需多措并舉，并要以市場化原則為基礎(chǔ)推進(jìn)。

　　胡月曉表示，從國際經(jīng)驗(yàn)和中國債券市場的發(fā)展來看，“債轉(zhuǎn)股”作為債務(wù)重組的一種手段，在各類債務(wù)違約后的后續(xù)處理中并不普遍，只是一個(gè)占比較小的方式。整體來說，債務(wù)違約或者債券違約仍然需要遵循市場化的處理原則。雖然美國等發(fā)達(dá)國家也會(huì)根據(jù)情況進(jìn)行政府救助，但都會(huì)交給專門化的機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作。具體到我國而言，目前市場上還明顯缺少這類專業(yè)機(jī)構(gòu)。雖然未來較長時(shí)間內(nèi)國企債務(wù)違約及信用債市場上的債券兌付違約可能會(huì)越來越多，但仍需要以市場化規(guī)則為基礎(chǔ)，政府適度干預(yù)進(jìn)行綜合處理。

　　此外，在銀行貸款領(lǐng)域的“債轉(zhuǎn)股”方面，申萬宏源等機(jī)構(gòu)日前指出，“債轉(zhuǎn)股”的成功實(shí)施，需要一系列條件，包括：專業(yè)化的資本運(yùn)作和對(duì)接、退出需要經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)、對(duì)于轉(zhuǎn)股的目標(biāo)債權(quán)進(jìn)行嚴(yán)格甄別等。

　　整體而言，雖然“債轉(zhuǎn)股”呼聲高漲，但對(duì)于債券市場尚難言利好。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從投資的角度看，“債轉(zhuǎn)股”的推出和實(shí)施，目前仍然不能成為推動(dòng)債券市場上漲的理由。在債券市場“踩雷”風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)累積的背景下，“債轉(zhuǎn)股”也不能成為投資者繼續(xù)片面追求高收益的“護(hù)身符”。