□本報(bào)記者 王小偉

　　針對(duì)新三板掛牌公司年報(bào)中所存在問題，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)此前密集發(fā)布監(jiān)管問詢函，這些問詢函涉及9份年報(bào)、30余項(xiàng)問題。日前，9家公司發(fā)布了回復(fù)公告。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)新三板市場(chǎng)各參與主體監(jiān)管升級(jí)趨勢(shì)今年還將延續(xù)，2016年整個(gè)市場(chǎng)將迎來規(guī)范化發(fā)展“大年”。

　　規(guī)范典型問題

　　整體來看，風(fēng)險(xiǎn)披露、關(guān)聯(lián)交易、數(shù)據(jù)的不一致性、表達(dá)含混等問題成為此前監(jiān)管層關(guān)注掛牌公司年報(bào)信披的重點(diǎn)。

　　以同濟(jì)醫(yī)藥為例，公司2015年年報(bào)顯示，醫(yī)藥許可證將在2015年12月31日到期，但公司并未提及藥品生產(chǎn)許可證的更新辦理情況。考慮到該公司主營業(yè)務(wù)是藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，藥品生產(chǎn)許可證是否辦理會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大影響，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求如其仍未辦理完畢，需在“重要風(fēng)險(xiǎn)提示”中充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。同濟(jì)醫(yī)藥在回復(fù)公告中表示，換證手續(xù)已經(jīng)辦完。

　　阿波羅公司則因?yàn)閿?shù)據(jù)的不一致性收到了監(jiān)管問詢。對(duì)于該公司“重要事項(xiàng)”中資產(chǎn)抵押、質(zhì)押情況與附注中相關(guān)事項(xiàng)披露不一致，阿波羅回復(fù)，由于工作人員疏忽，導(dǎo)致披露出現(xiàn)遺漏。

　　此外，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部發(fā)現(xiàn)，恒業(yè)世紀(jì)2015年第五大客戶的營業(yè)收入為7230萬元，該收入金額已經(jīng)遠(yuǎn)超第一大客戶，且在全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)無法查詢到該客戶信息。恒業(yè)世紀(jì)對(duì)此表示，該客戶營業(yè)收入為723萬元系筆誤。

　　相關(guān)券商人士認(rèn)為，隨著新三板市場(chǎng)快速擴(kuò)容，良莠不齊顯現(xiàn)正在凸顯，尤其是部分掛牌的中小企業(yè)信息披露意識(shí)較為淡薄，監(jiān)管層將企業(yè)財(cái)務(wù)、信息披露等行為引向規(guī)范，有利于投資者保護(hù)。“通過對(duì)典型公司和典型問題的規(guī)范，有利于敦促掛牌公司健全公司業(yè)務(wù)管理工作優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，同時(shí)對(duì)其他券商和公司編制年報(bào)也起到警示作用。”

　　本輪遭遇監(jiān)管問詢的主體既有大公司也有小公司，既有擬報(bào)IPO項(xiàng)目，也有擬進(jìn)入創(chuàng)新層的公司。值得注意的是，此次問詢還涉及到九鼎集團(tuán)、達(dá)仁資管、菁英時(shí)代3家私募企業(yè)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)發(fā)行募集資金使用情況、現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)和投資收益等相關(guān)問題提出了質(zhì)詢。

　　全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，達(dá)仁資管掛牌以來，四次發(fā)行募集資金10.64億元，第四節(jié)“貨幣資金期末余額4.34億元”和第七節(jié)“上市募集資金全部使用完畢”前后不一致，因此，要求公司說明發(fā)行募集資金是否使用完畢，并說明貨幣資金保證金的性質(zhì)。公告顯示，達(dá)仁資管經(jīng)過核查確認(rèn)，掛牌后的實(shí)際募集資金已經(jīng)使用完畢，并披露了收購子公司、作為GP投資私募基金、發(fā)起設(shè)立陽光私募基金等具體使用情況和金額。九鼎集團(tuán)也對(duì)公司利潤表中“投資收益8億元”和現(xiàn)金流量表中“投資收益收到現(xiàn)金3.8億元”的不一致情況進(jìn)行了解釋。九鼎集團(tuán)表示，差額為尚未收到的退出款。

　　監(jiān)管更趨嚴(yán)格

　　對(duì)于此番全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管問詢，業(yè)內(nèi)人士紛紛稱其為新三板史上的“最嚴(yán)年報(bào)季”。

　　相關(guān)券商人士透露，早在今年3月，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已召集主辦券商就年報(bào)披露工作進(jìn)行了培訓(xùn)，并聯(lián)合地方證監(jiān)局對(duì)相關(guān)主體進(jìn)行了抽查。本輪監(jiān)管問詢，針對(duì)披露要求的嚴(yán)格程度可謂“全方位”。

　　2015年底，監(jiān)管層曾先后叫停私募股權(quán)機(jī)構(gòu)和類金融企業(yè)在新三板掛牌融資。

　　申銀萬國證券研究所市場(chǎng)研究部經(jīng)理桂浩明指出，由于PE公司融資能力很強(qiáng)，這些資金以及由它們所撬動(dòng)的受托資金，是否都進(jìn)入到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以及受托資產(chǎn)的投資收益、期限與風(fēng)險(xiǎn)的匹配問題都仍有待研究。這些關(guān)系到PE公司發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，在信息披露中明顯不足，需要首先加大規(guī)范的力度?！敖?jīng)過了必要的規(guī)范之后，PE公司的掛牌之門或會(huì)重新打開?！?/p>

　　券商人士預(yù)計(jì)，倘若掛牌公司今年年報(bào)出現(xiàn)明顯錯(cuò)誤，可能不會(huì)再像以前一樣，繼續(xù)發(fā)布一則更正公告就能免責(zé)。