■ 養(yǎng)基心經(jīng)

　　□陸向東

　　多數(shù)基民恐怕還沒意識到，決定投基活動(dòng)最終成敗的首要原因在于基民買基的理由是否正確：“周圍朋友、同事都已通過買基金賺到錢，所以要買。”、“媒體上不少專家看好這種基金”、“自己以前就按照這位專家的推薦買過這只基金，賺過不少錢。現(xiàn)在這位專家又介紹這只基金，且近期表現(xiàn)突出，所以要買?！边@是缺乏投基經(jīng)驗(yàn)的基民們的買基理由?！耙郧熬褪窃谀郴饍糁档竭@個(gè)位置時(shí)進(jìn)行買入賺到錢，現(xiàn)在該基金凈值又回到這個(gè)位置，所以要買?！薄ⅰ笆种谐钟械墓苫驯簧疃忍桌螒?yīng)該補(bǔ)倉”，這是另一部分具備一定投基經(jīng)驗(yàn)基民的買基理由。

　　筆者卻要告訴基民，諸如此類的買基理由都是錯(cuò)誤的，是經(jīng)不起時(shí)間考驗(yàn)的。之所以這樣認(rèn)為是因?yàn)榛窕蛑皇腔谧陨硪粠樵傅闹饔^意愿，未考慮市場客觀環(huán)境，或只是基于已成為過去時(shí)間段中的基金業(yè)績，未考慮將要到來的一段時(shí)間內(nèi)是否會(huì)發(fā)生重大變化。如2007年三季度正值牛市行情主升段，如果基民僅因受到賺錢效應(yīng)吸引而未注意到央行于前一天剛剛宣布加息這一重大利空，在9月17日買入股票類基金，則很快就會(huì)獲利超10%，但自當(dāng)年10月16日開始，市場趨勢發(fā)生根本性改變，隨著一輪熊市到來，至2008年底，股票類基金平均虧損超50%。此外，每個(gè)人投資素質(zhì)并不完全相同，即便其他人已賺到錢卻無法證明自己同樣能夠成功。如2015年7月17日至2015年7月24日期間，某滬深300指數(shù)ETF聯(lián)接基金凈值增幅為0.66%，而在相同時(shí)間段內(nèi)，某國防指數(shù)分級基金B(yǎng)漲幅卻達(dá)60%。但如果基民只看到這種基金擁有的魅力，并未搞清楚自己的專業(yè)素質(zhì)和相應(yīng)能力是否匹配，盲目涉足，則等待自己的結(jié)果很可能是兇多吉少。如2015年5月28日至2015年7月8日某滬深300指數(shù)ETF聯(lián)接基金凈值則縮水22.84%，該國防指數(shù)分級基金B(yǎng)交易價(jià)格跌幅則達(dá)到187.62%。

　　正確買基理由應(yīng)是在綜合考慮自身?xiàng)l件、擬買入基金優(yōu)劣和買入時(shí)機(jī)是否適宜基礎(chǔ)上所做的決定：

　　首先要根據(jù)自身?xiàng)l件決定擬買入基金品種范圍。股票基金按照交易方式可分為能在交易所內(nèi)進(jìn)行即時(shí)交易的封閉式基金，以及只能在場外辦理申購贖回的開放式基金。如果基民是普通上班族，難以保證有足夠時(shí)間和精力用以投資活動(dòng)，則對于諸如ETF之類需每日關(guān)注交易狀況的封閉式基金最好不要涉及。開放式基金也可分為主動(dòng)型股票基金和被動(dòng)型指數(shù)基金兩大類別。如果基民在市場趨勢研判方面具備一定能力，且性格果斷剛毅，能在大漲大跌面前仍能保持理性思維，則可以將指數(shù)基金、行業(yè)基金作為自己的擬投資范圍。如果不具備這方面的素質(zhì)，則只應(yīng)該選擇由理財(cái)專家負(fù)責(zé)管理的主動(dòng)型基金。當(dāng)市場處于漲跌反復(fù)，漲跌兩難狀態(tài)時(shí)，則不論風(fēng)險(xiǎn)偏好如何，都宜選擇由優(yōu)秀基金經(jīng)理掌管的主動(dòng)型基金。

　　其次要根據(jù)計(jì)劃持有基金時(shí)間長短及市場狀態(tài)來確定買基理由。如果基民計(jì)劃買入后將長期持有，則買基理由必須同時(shí)滿足這樣的條件：1、通過查閱基金投資報(bào)告和基金長期業(yè)績排名發(fā)現(xiàn)，至少已歷過一輪完整牛熊輪回周期，且不論是牛市中還是在熊市中，與同類型基金相比其業(yè)績排名均能位列前三分之一的主動(dòng)型基金；2、市場已經(jīng)歷長期大幅度調(diào)整，不少基民開始感到悲觀甚至絕望，成交量嚴(yán)重萎縮，大部分基金重倉投資品種的內(nèi)在價(jià)值被低估，各主要指數(shù)遇利空也難以再大幅度下跌。而如果基民計(jì)劃的是短中期投資，目的在于賺取階段性利潤，則買基理由必須滿足這樣的條件：1、市場趨勢正呈現(xiàn)單邊上揚(yáng)狀態(tài)，且確信目前沒有實(shí)質(zhì)性利空出現(xiàn)；2、通過查閱基金短期業(yè)績排名，發(fā)現(xiàn)在近期非?；钴S業(yè)績突出的主題基金或重倉投資相關(guān)股票主動(dòng)型基金。需要特別說明的是，即便符合前述條件，基民在實(shí)施買入前也必須提前規(guī)定：一旦發(fā)現(xiàn)市場趨勢出現(xiàn)不利于自己的變化，或在持基過程中出現(xiàn)有可能導(dǎo)致市場趨勢逆轉(zhuǎn)的實(shí)質(zhì)性利空，必須果斷減持甚至全數(shù)贖回手中所持基金。