□本報(bào)記者 王超

　　根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（FIA）最新發(fā)布的對(duì)全球78家衍生品交易所期貨期權(quán)成交量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年全球場(chǎng)內(nèi)期貨期權(quán)成交量為247.7億手，同比增長(zhǎng)13.5%。以大連商品交易所為首的國(guó)內(nèi)三家商品交易所全部晉升前十，其中大商所以期貨成交量11.16億手、由上年的第十位升至第八位而耀人眼目（鄭商所、上期所分別第九、第十）。

　　從品種成交情況看，國(guó)內(nèi)期交所多個(gè)品種在國(guó)際市場(chǎng)同類產(chǎn)品種位列前茅。為首的大商所表現(xiàn)更為突出，其豆粕期貨成交量位居全球農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)首位，棕櫚油、豆油、玉米、玉米淀粉、黃大豆1號(hào)和雞蛋期貨分別位居全球農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)成交量排名的第4、第5、第9、第13、第17和第19位，10個(gè)農(nóng)產(chǎn)品中有7個(gè)位列前20名；鐵礦石期貨位列全球金屬期貨期權(quán)成交量排名的第2位；焦炭、焦煤期貨在全球能源期貨期權(quán)成交量排名中位居第16和第17位。

　　該分析人士同時(shí)表示，境內(nèi)期貨交易經(jīng)過(guò)多年的探索和實(shí)踐，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量穩(wěn)步提升，這也進(jìn)一步使市場(chǎng)的體量增大。從市場(chǎng)持倉(cāng)情況看，2015年末大商所持倉(cāng)量532.5萬(wàn)手，比上年增長(zhǎng)38.7%，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總量的45.2%，日平均換手率93%，這使市場(chǎng)“底厚盤大”，增長(zhǎng)空間大大拓展。從交易者結(jié)構(gòu)看，大商所近年通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈培訓(xùn)、銀期合作等多種方式加強(qiáng)市場(chǎng)培育，法人客戶增長(zhǎng)迅速、在市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)占比不斷提升，正在逐步改變過(guò)去以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)。2015年大商所法人客戶成交量占比35%，這個(gè)數(shù)字在2012年時(shí)僅為9.5%。

　　隨著市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)改善，大連期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮更為充分。從市場(chǎng)價(jià)格有效性來(lái)看，玉米、玉米淀粉、豆油、棕櫚油、焦炭、鐵礦石等品種期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性均在0.9以上，且具有良好的超前預(yù)期性，成為相關(guān)品種國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的權(quán)威參考價(jià)格。企業(yè)參與期貨避險(xiǎn)職極且取得了很好的效果。如大商所油脂油料、玉米加工、煤焦礦等避險(xiǎn)鏈條吸引了大批的產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與，目前國(guó)內(nèi)90%的規(guī)模以上油脂油料企業(yè)（日壓榨能力在1000噸以上）、85%以上的棕櫚油進(jìn)口企業(yè)、500多家鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與大商所相關(guān)品種的期貨交易。豆油、棕櫚油、豆粕等期貨品種已經(jīng)成為許多企業(yè)現(xiàn)貨交易的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，去年幾大糧商“大商所期貨價(jià)格+基差”定價(jià)方式銷售豆粕的數(shù)量已占其銷售總量的30%；隨著玉米收儲(chǔ)政策調(diào)整預(yù)期及玉米、玉米淀粉期貨的成長(zhǎng)，去年以來(lái)玉米和玉米淀粉期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮得到極大提升，期貨市場(chǎng)開(kāi)始成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的參照中心，一些玉米加工企業(yè)開(kāi)始在玉米淀粉經(jīng)營(yíng)中推廣使用基差貿(mào)易模式，以便于雙方公平合理地確定價(jià)格、通過(guò)“預(yù)買預(yù)賣”提前規(guī)劃生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并更為有效地通過(guò)套期保值交易規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；去年在煤焦礦價(jià)格大幅下行的背景下，相關(guān)企業(yè)通過(guò)期貨市場(chǎng)有效對(duì)沖了風(fēng)險(xiǎn)，保障了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，期貨套保操作已經(jīng)成為許多公司經(jīng)營(yíng)決策中不可或缺的組成部分。

　　市場(chǎng)研究人士認(rèn)為，盡管國(guó)內(nèi)期交所全部晉升國(guó)際衍生品交易所前十，但國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)仍是一個(gè)單一、封閉的市場(chǎng)，與我國(guó)的貿(mào)易地位、人民幣國(guó)際化以及更多地參與全球經(jīng)濟(jì)治理的需要，與經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下大量實(shí)體企業(yè)日益增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求很不相適應(yīng)。為更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，需要及早上市商品期權(quán)、以鐵礦石等期貨為試點(diǎn)推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，早日建成多元、開(kāi)放的具有相應(yīng)國(guó)際影響力的綜合性衍生品市場(chǎng)，以進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)衍生品市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。