自今年4月份國內(nèi)玉米期價探至2535元/噸左右的高位后，其后市走勢接連下探，目前在1800元/噸附近震蕩。與此同時，玉米期貨合約的持倉量和成交量持續(xù)擴大。玉米期貨活躍度的大幅提升，顯示企業(yè)利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險的需求增強，這有利于玉米產(chǎn)業(yè)市場化進(jìn)程的提速。

　　玉米是我國主糧之一，玉米期貨也是大連商品交易所首批掛牌交易的重要品種。從近期玉米期貨價格走勢來看，玉米期貨主力合約1605合約最低已跌至1700元/噸附近，而玉米淀粉期貨主力合約1601合約最低也跌至1900元/噸左右，二者均創(chuàng)出歷史新低。自今年3月底至今，玉米期貨、玉米淀粉期貨的最低跌幅均超過30%。

　　“通常情況下，影響玉米價格的因素主要有供給量、需求量和相關(guān)商品價格等，但國內(nèi)玉米市場具有一定特殊性?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600107/" target="_blank" title="美爾雅 600107">美爾雅期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師張翠萍表示。

　　據(jù)了解，2008年開始，我國在東北地區(qū)推行玉米臨時收儲政策，這對于保護(hù)農(nóng)民種植積極性、維護(hù)國家糧食安全起到了重要作用。但與此同時，也造成玉米國儲庫存巨大，價格倒掛成為常態(tài)，比如產(chǎn)銷區(qū)價格倒掛、原料與產(chǎn)成品價格倒掛等。

　　隨著收儲量越來越大，玉米期貨價格運行區(qū)間逐漸收窄，投資者參與者活躍度逐年下滑，玉米期貨成交量和成交額在近3年內(nèi)大幅萎縮。

　　今年9月18日，國家相關(guān)部委公布本年度玉米收儲價格，掛牌收購價格1元/市斤，比去年均價1.12元/市斤下跌10.7%。從期市表現(xiàn)來看，當(dāng)日玉米期貨主力合約價格下跌3.64%，而持倉增加32萬手，當(dāng)天即有5億元資金流入玉米期貨。截至10月15日，玉米期貨主力合約持倉量已經(jīng)增長至229萬手，環(huán)比出現(xiàn)較大增幅。

　　“今年收儲價格作出向下調(diào)整，符合當(dāng)前國內(nèi)玉米市場的形勢，也與我國玉米產(chǎn)業(yè)逐步實現(xiàn)市場化、與國際市場價格接軌的發(fā)展趨勢相吻合?！睆埓淦急硎尽?/p>

　　2015年中央“一號文件”提出，完善農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制，合理確定糧食、棉花、食糖、肉類等重要農(nóng)產(chǎn)品儲備規(guī)模。首創(chuàng)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉小英表示，這意味著玉米產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步市場化是大勢所趨。尤其是今年玉米臨儲政策作出了進(jìn)一步完善，將臨儲價格水平盡量貼近市場，為大商所玉米及玉米淀粉期貨合約的活躍創(chuàng)造了條件，也給了玉米產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)用金融工具支持生產(chǎn)的機會。

　　據(jù)大連商品交易所披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月，玉米期貨合約總計成交（單邊）1222萬手，同比增長99%；成交額2724億元，同比增長88%。值得一提的是，今年參與玉米期貨交易的法人戶數(shù)較去年同期增加28%，這意味著國內(nèi)玉米產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)正積極運用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險管理。

　　在套保的操作策略上，張翠萍表示，如果市場依然預(yù)期玉米價格將繼續(xù)下降，那么針對作為中間商的貿(mào)易企業(yè)，如果其手中有貨，玉米價格的走低將會降低其收益，這時候可以在期貨市場上對玉米做出賣出的策略。