多位私募投資人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示，在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，資本更加青睞TMT、科技型企業(yè)，傳統(tǒng)的制造類、消費(fèi)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)幾乎“拿不到錢”。這也引發(fā)許多投資人士的擔(dān)憂：資本狂潮的到來，會(huì)不會(huì)讓已經(jīng)初現(xiàn)泡沫的TMT行業(yè)變成“一地雞毛”？

　　一位長期看TMT行業(yè)的PE人士坦言，“目前許多TMT、科技型企業(yè)的估值本來就被炒得非常高，如果銀行資金也介入進(jìn)來，到時(shí)候定價(jià)市場會(huì)不會(huì)亂了套？”該人士進(jìn)一步表明自己的擔(dān)心，稱一級(jí)市場“看上去很美”，但未必就適合傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，雙贏變成多輸也不是不可能發(fā)生的。

　　對(duì)于試點(diǎn)初期面臨的挑戰(zhàn)，楊馳認(rèn)為，首先是文化的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的信貸文化強(qiáng)調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)，追求穩(wěn)定的回報(bào)率，而股權(quán)投資更看重企業(yè)的高成長性。其次是項(xiàng)目選擇的挑戰(zhàn)，銀行放貸款首先要考察盈利情況，投貸聯(lián)動(dòng)則更加看重持續(xù)經(jīng)營能力，銀行需要更新原有的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。最后是人才和技術(shù)的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行傳統(tǒng)上缺乏熟悉資本市場的人才，對(duì)于初創(chuàng)型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)也處于起步階段。

　　陳道富認(rèn)為，商業(yè)銀行需要從原有的經(jīng)營模式和評(píng)價(jià)體系中走出來，根據(jù)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，建立適應(yīng)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要的評(píng)價(jià)體系和指標(biāo)權(quán)重。與此同時(shí)，監(jiān)管部門也面臨新的挑戰(zhàn)，需要進(jìn)行監(jiān)管框架的補(bǔ)充構(gòu)建。如此，才能確保投貸聯(lián)動(dòng)讓銀行轉(zhuǎn)型平穩(wěn)進(jìn)入“新藍(lán)海”。

　　閆冰竹認(rèn)為，未來投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，還需政策層面進(jìn)一步加大支持力度，營造良好的外部環(huán)境。一是繼續(xù)完善財(cái)稅、擔(dān)保、信用體系等配套政策，設(shè)立政策性擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等，支持商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)。二是鼓勵(lì)有實(shí)力的中小銀行設(shè)立眾創(chuàng)空間等平臺(tái)機(jī)構(gòu)，發(fā)揮中小銀行的客戶優(yōu)勢，打造多樣化的創(chuàng)新孵化器，實(shí)現(xiàn)投融資快捷對(duì)接。三是搭建信息共享平臺(tái)，加強(qiáng)商業(yè)銀行與券商、律師等中介機(jī)構(gòu)的聯(lián)動(dòng)，積極對(duì)接創(chuàng)業(yè)板、新三板等場內(nèi)及場外資本市場，打通一級(jí)市場和二級(jí)市場，充分發(fā)揮資本市場融資、定價(jià)、退出等功能，引導(dǎo)更多資金進(jìn)入。