近年來(lái)，在國(guó)內(nèi)外各種趨勢(shì)性和周期性力量的共同作用下，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)下滑，通縮-債務(wù)效應(yīng)不斷發(fā)酵。對(duì)此，我國(guó)在財(cái)政、貨幣和結(jié)構(gòu)改革等方面采取了一系列政策，并隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化而不斷加碼。但事實(shí)上，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果在過(guò)去幾年中已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的遞減趨勢(shì)，這凸顯了對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行再定位的迫切要求。

　　問(wèn)題是，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的再定位是否只是政策松緊程度的變化，從“微刺激”走向“強(qiáng)刺激”？一個(gè)直觀的事實(shí)是，我國(guó)迄今尚未擺脫2008年大規(guī)模政策刺激的后遺癥。進(jìn)一步推出“強(qiáng)刺激”政策，甚至采取非常規(guī)性的“強(qiáng)刺激”政策措施，能否從根本上扭轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)外各種趨勢(shì)性和周期性力量，這是值得懷疑的；是否會(huì)走上前期非常規(guī)性強(qiáng)刺激政策、并帶來(lái)嚴(yán)重后遺癥的老路，這更是值得擔(dān)心的。

　　事實(shí)上，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策而言，無(wú)論是目標(biāo)的定位，還是工具的選擇、組合、力度與效果，都依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)和金融的動(dòng)態(tài)行為特征。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展，我國(guó)需要在增長(zhǎng)模式、結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)和制度性基礎(chǔ)等方面做出大調(diào)整和大變革。“一帶一路”戰(zhàn)略的全面實(shí)施和人民幣加入SDR，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放走向新的階段，由此帶來(lái)新一輪的大開(kāi)放格局。已經(jīng)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征，大開(kāi)放、大調(diào)整和大變革戰(zhàn)略的全面實(shí)施，從根本上改變了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融的動(dòng)態(tài)行為特征。

　　進(jìn)一步考慮到2015年我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)和平衡模式的新變化，國(guó)際收支從常規(guī)性“雙順差”轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)常項(xiàng)目順差與資本和金融項(xiàng)下非儲(chǔ)備資產(chǎn)逆差，國(guó)際收支平衡模式從過(guò)去用儲(chǔ)備資產(chǎn)逆差來(lái)平衡私人部門(mén)順差轉(zhuǎn)變?yōu)橛脙?chǔ)備資產(chǎn)順差來(lái)平衡私人部門(mén)逆差。這樣的國(guó)際收支平衡模式是不可持續(xù)的，蘊(yùn)藏巨大的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)。這就要求政策層面對(duì)國(guó)際收支實(shí)施主動(dòng)的管理。

　　無(wú)論是為了突破當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策困境，還是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)與大調(diào)整、大變革和大開(kāi)放的長(zhǎng)期趨勢(shì)，或者滿足國(guó)際收支結(jié)構(gòu)和平衡模式變化所帶來(lái)的新要求，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的再定位都不簡(jiǎn)單是政策力度的變化，而是宏觀經(jīng)濟(jì)政策框架的整體性重構(gòu)。