2016年以來，A股進(jìn)入持續(xù)震蕩的猴市格局，在全球股市普遍動(dòng)蕩、兩會(huì)臨近等因素影響下，各大機(jī)構(gòu)對(duì)后市的操作分歧隨之加大，給投資者帶來不小的挑戰(zhàn)。中銀基金建議，在市場(chǎng)持續(xù)震蕩背景下，固收產(chǎn)品的避風(fēng)港優(yōu)勢(shì)開始凸顯，投資者可借道績(jī)優(yōu)的保本基金、債券基金、貨幣基金等規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并通過基金定投等方式靈活配置資產(chǎn)，在猴市格局中繼續(xù)收獲豐厚回報(bào)。

　　固收、保本產(chǎn)品發(fā)行火熱

　　今年以來，受海外市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力等綜合因素影響，A股市場(chǎng)再次出現(xiàn)大幅震蕩，受此影響，偏股型基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)和發(fā)行情況均遭遇巨大沖擊。截至2月26日，上證綜指今年以來跌幅已達(dá)21.81%，銀河數(shù)據(jù)顯示，股票基金今年以來更是下跌22.34%；東方財(cái)富網(wǎng)Choice金融終端的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，新基金銷售額總體達(dá)671億元，其中，股票型基金的銷售額為14.25億元，混合型基金的總銷售額有101.4億元，但單只基金的首募額卻驟降至3.5億元，截至2月24日，進(jìn)一步降低至2.47億元。

　　在偏股型基金發(fā)行遇冷的同時(shí)，保本基金、債券基金等固收產(chǎn)品的發(fā)行卻受到投資者追捧。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，保本基金、債券型基金的總資產(chǎn)凈值已由去年9月底的788.9億元、6009億元，分別攀升至2038.67億元、8156億元。業(yè)內(nèi)分析人士指出，在保本基金、債券基金等固收產(chǎn)品發(fā)行潮的背后，系市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的顯著下行，未來A股市場(chǎng)的看空壓力將進(jìn)一步加大。

　　隨著股市震蕩的延續(xù)，各大機(jī)構(gòu)對(duì)后市操作的分歧，也讓不少投資者陷入了進(jìn)退兩難的困境。對(duì)此，中銀基金指出，目前我國經(jīng)濟(jì)處于去產(chǎn)能和供給側(cè)改革的轉(zhuǎn)型過程中，預(yù)計(jì)貨幣政策或持續(xù)寬松，2016年債市可期；同時(shí)，由于市場(chǎng)持續(xù)震蕩，股市投資風(fēng)險(xiǎn)加劇，保本基金既能規(guī)避股市的損失風(fēng)險(xiǎn)；又能在資產(chǎn)荒的時(shí)期，獲取良好且較為穩(wěn)定的收益，顯現(xiàn)出不錯(cuò)的投資價(jià)值，因此，在市場(chǎng)波動(dòng)劇烈的現(xiàn)階段，過往業(yè)績(jī)出色的保本基金、債券基金等固收產(chǎn)品系投資者應(yīng)對(duì)當(dāng)前猴市投資的上佳選擇之一。

　　流動(dòng)性管理首選貨幣基金

　　股市的大起大落加劇了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)品種重獲投資者青睞。2015年三季度末以來，貨幣基金資產(chǎn)凈值再度占據(jù)全部基金資產(chǎn)凈值的半壁江山，到2016年2月底仍然保持著54.47%的占比。盡管隨著貨幣政策的逐漸寬松，貨幣基金收益已經(jīng)從此前不正常的高位回落，其作為理想的現(xiàn)金管理工具的投資價(jià)值仍未減損。在科學(xué)、合理的投資組合中，貨幣基金依然是不可或缺的一部分。

　　貨幣基金的投資門檻低，以中銀薪錢包為例，單筆最低申購金額僅為0.01元，1分錢就能買入，且無申購、贖回手續(xù)費(fèi)用，且收益遠(yuǎn)超活期。而目前大多數(shù)貨幣基金都能實(shí)現(xiàn)“T+0”、“T+1”贖回，資金及時(shí)到賬，真正做到便捷、收益兩不誤。此外，中銀薪錢包等貨基不僅每日計(jì)算當(dāng)天收益并分配，做到天天分紅，還按日將收益轉(zhuǎn)換為基金份額，通過滾動(dòng)投資，實(shí)現(xiàn)利上添利。

　　“猴市”定投來避險(xiǎn)

　　展望后市， 隨著“兩會(huì)”臨近，有關(guān)供給側(cè)改革、稅收改革、國企改革等政策將會(huì)進(jìn)入密集公布期，政策暖風(fēng)將成為A股市場(chǎng)重要的反彈機(jī)會(huì)。面對(duì)復(fù)雜多變的行情，投資者貿(mào)然進(jìn)入，有追高被套的風(fēng)險(xiǎn)，但一味追求避險(xiǎn)，也有可能會(huì)錯(cuò)失反彈紅利。對(duì)此，中銀基金建議，基金定投可熨平短期波動(dòng)、分散風(fēng)險(xiǎn)、攤平成本，而且不用耗費(fèi)精力選擇買賣時(shí)點(diǎn)，更能克服或貪婪或恐懼的人性缺點(diǎn)，是振蕩市中投資的“不二法寶”。

　　據(jù)悉，中銀基金旗下的定投品牌“中銀悅定投”，按照風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)不同分為高、中、低三類定投組合，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者可選中銀收益、中銀中國、中銀新經(jīng)濟(jì)等長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異的偏股型基金組合，在后市的反彈行情中獲取更高收益；而風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者可在偏股型基金之外搭配中銀增利等債券基金、中銀薪錢包等貨幣基金，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

　　多年來，中銀基金在固定收益領(lǐng)域一直保持著出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年債券型基金及偏債型基金全年平均漲幅為9.94%，而中銀基金旗下同類產(chǎn)品平均漲幅達(dá)12.86%，遠(yuǎn)超過行業(yè)同期平均水準(zhǔn)。此外，依靠自身強(qiáng)大的投研實(shí)力，中銀基金旗下的權(quán)益類產(chǎn)品亦有著不俗的表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，中銀基金旗下成立滿一年的19只權(quán)益類基金2015年全年復(fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)率達(dá)37.24%，而同期上證綜指和深證成指的漲幅分別為9.41%和14.98%。