一般而言，加息將會使貨幣基金收益增加。但是在美聯(lián)儲加息兩個(gè)月后，20只大型貨幣基金中有13只收益率并未上漲。分析人士指出，由于美國多年的零利率，不少貨幣基金是靠補(bǔ)貼在運(yùn)營，這些基金的收益率沒有上漲是因?yàn)椤把a(bǔ)舊賬”。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年12月美聯(lián)儲加息以來，美國20只大型貨幣基金的收益率并未發(fā)生變化，其中包括紐約梅隆銀行旗下的德萊弗斯基金、嘉信理財(cái)以及普信集團(tuán)旗下的產(chǎn)品。

　　這些基金的收益之所以沒有提高是為了彌補(bǔ)零利率時(shí)期的補(bǔ)貼?！傲憷省睂?dǎo)致貨幣收益降低，不少基金公司都免除了管理費(fèi)，如普信主流儲蓄貨幣基金雖然管理著64億美元的資產(chǎn)，但過去7年卻沒收取任何管理費(fèi)。

　　在加息周期下，現(xiàn)金收益逐步提高，一些公司開始恢復(fù)曾被免除的費(fèi)用，希望彌補(bǔ)過去的損失。 Edward Jones貨幣基金自從2009年一直在拿公司補(bǔ)貼，在利率上升后，公司減少了補(bǔ)貼比率，該產(chǎn)品在過去2個(gè)月一直維持著0.01%的收益率，利率上升的收益實(shí)際上進(jìn)入了公司腰包。

　　此外，有些貨幣基金由于有附加服務(wù)，就要負(fù)擔(dān)更高的管理費(fèi)，這些基金更不愿提高基金收益。如嘉信現(xiàn)金收益管理405億美元的資產(chǎn)，是美國第二大零售貨幣基金，近兩月仍保持著0.07%的收益率未變。目前該產(chǎn)品的管理費(fèi)為0.27%，是公司旗下管理費(fèi)較高的產(chǎn)品。德萊弗斯貨幣基金也類似，由于公司提供了及時(shí)申贖變現(xiàn)、開取支票、在線支付等功能，該基金維持了1.03%的管理費(fèi)和0.01%的收益率。

　　不過，基金公司也在密切關(guān)注著競爭對手的動作，為了在市場上保持競爭力，一旦有公司決定放棄收益而提高貨幣基金收益率，一些大公司旗下補(bǔ)貼較少的小規(guī)模產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了收益上漲，如領(lǐng)航主流貨幣基金的I類份額，其收益率就從加息前的0.15%上漲至目前的0.37%。