□本報記者 曹乘瑜

　　百點長陽之后，昨日A股表現(xiàn)偏弱。受訪的私募基金人士認為，上漲過快導致短期有所調(diào)整，但是藍籌略強的分化行情仍將延續(xù)。記者了解到，目前私募倉位并不高，部分在二至四成，有部分私募在市場百點長陽之后選擇獲利了結(jié)，以等待政策的進一步明朗。

　　存在中線反彈機會

　　昨日，上證綜指漲幅為0.35%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.52%，震蕩態(tài)勢重現(xiàn)。部分私募人士認為，百點長陽之后市場稍作調(diào)整，但是不改近期藍籌強勢和中級反彈的局面。

　　北京望道投資投資總監(jiān)王長松認為，從大勢上判斷，底部應(yīng)該已經(jīng)探明，市場會繼續(xù)反彈，但是由于短線上漲過快，會有調(diào)整需要。王長松認為，調(diào)整過后，指數(shù)反彈到3100點仍然有可能。前期影響市場的負面因素消退，包括人民幣貶值帶來的資本外流、杠桿資金平倉壓力等，“所以，近期的周期股普遍回暖有很大的合理性。加上近期大宗品價格普遍上漲，央行降準及房地產(chǎn)回暖帶來的基本面改善，預計今年供給側(cè)改革和國企改革是最大的市場主題，會是貫穿全年的行情，但波動較大?！?/p>

　　上海重陽投資基金經(jīng)理王曉華認為，周期品價格超預期回暖，過剩行業(yè)去產(chǎn)能改革，一線城市樓市加速上漲，以及年初信貸投放量暴增，這些因素逐漸改變了市場對通脹水平和宏觀政策的預期。當預期邊際向好，股價上漲的阻力自然較小，這些行業(yè)的股票也就明顯強于整體市場。而它們主要集中在以上證50為代表的藍籌股中，這就是藍籌股指數(shù)強于大盤的原因。重陽投資人士認為，市場結(jié)構(gòu)性分化行情還將持續(xù)，可以關(guān)注二線優(yōu)質(zhì)的藍籌股票。

　　同樣認為市場存在中級反彈可能的，還有上海鼎鋒投資基金經(jīng)理王小剛和深圳金石投資總裁姚鴻斌。王小剛認為，市場風險已經(jīng)得到充分釋放，總體上不會特別悲觀，資金流向房地產(chǎn)的可能性較低。

　　與此同時，受訪私募普遍認為，中小股票雖然經(jīng)歷了大幅下跌，但是估值仍然偏高，數(shù)據(jù)顯示創(chuàng)業(yè)板2015年業(yè)績增速不足30%，上海理成投資基金經(jīng)理楊玉山表示，企業(yè)高增長并不如預期，扣除并購因素，中小股票業(yè)績表現(xiàn)并不佳。王長松表示，小股票雖然下跌幅度較大，但是機構(gòu)在小股票上的配置還比較高，機構(gòu)配置比例的再平衡，加上注冊制懸而未決，小股票的壓力還很大。

　　反彈也不敢重倉

　　部分謹慎的私募認為，反彈也不敢重倉，還需進一步確認走勢。廣州創(chuàng)勢翔投資認為，目前經(jīng)濟基本面和企業(yè)基本面的改善沒有超出預期，政策面和資金面的情況成為關(guān)鍵因素。1月份新增信貸數(shù)據(jù)創(chuàng)紀錄，2月份信貸高增能否持續(xù)備受矚目，創(chuàng)勢翔人士認為，資金面持續(xù)寬松，如果炒股不如炒房，短期市場資金面肯定會受到影響。而政策方面，目前無論是國企改革，還是供給側(cè)改革，都已經(jīng)結(jié)束了主題炒作的階段，需要精細的落地政策，因此仍然需要等待。此外，注冊制改革實施是否會推遲，也會對市場走勢產(chǎn)生影響。

　　創(chuàng)勢翔人士透露，其目前倉位在四成左右。同樣保持在四成倉位的還有上述鼎鋒投資基金經(jīng)理王小剛。金石投資姚鴻斌則表示倉位僅有2-3成。

　　謹慎樂觀也體現(xiàn)在及時減倉的動作上。上述北京某私募人士透露，百點長陽之后，昨日開盤已迅速減倉，三成多的倉位已經(jīng)減至一成。他表示，市場信心并沒有完全恢復，同時追求絕對收益的資金增加，擔心市場行情波動較大，再加上前期大跌下，產(chǎn)品凈值已在盈虧平衡點上，所以減倉是百點長陽后保持利潤的最佳選擇。王小剛表示，雖然對市場并不悲觀，但由于目前市場信心并未恢復，其持股目前高度分散。