自2013年底新三板擴(kuò)容以來(lái)，各路打著新三板旗號(hào)的資管產(chǎn)品進(jìn)入投資者視野。去年三四月份，隨著A股市場(chǎng)走出一場(chǎng)波瀾壯闊的牛市行情，新三板也扶搖直上，相關(guān)概念產(chǎn)品募集勢(shì)頭十分火熱，一時(shí)間大量資金涌入新三板。時(shí)隔一年，三板成指和三板做市指數(shù)漲幅分別達(dá)到29.5%、20.4%，帶著“掘金中國(guó)版納斯達(dá)克”夢(mèng)想進(jìn)軍新三板的產(chǎn)品收益情況究竟如何？中國(guó)證券報(bào)記者根據(jù)公開(kāi)凈值統(tǒng)計(jì)，截至3月1日，投資新三板業(yè)績(jī)最好的產(chǎn)品凈值達(dá)到3.98元，但這是極少數(shù)，新三板概念的資管產(chǎn)品平均凈值已經(jīng)跌破1元，更有一些采用優(yōu)先-劣后分級(jí)處理的產(chǎn)品，由于帶杠桿屬性，凈值已經(jīng)跌得慘不忍睹。

　　目前市場(chǎng)新三板基金的管理機(jī)構(gòu)主要包括私募、券商資管、公募專(zhuān)戶(hù)及子公司等三大類(lèi)。上海一位公募基金子公司新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，市場(chǎng)上的新三板產(chǎn)品主要有四個(gè)投資方向，二級(jí)市場(chǎng)上主要通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓來(lái)進(jìn)行，也可通過(guò)定增等一級(jí)半市場(chǎng)，或者在PE/VC階段介入擬掛牌公司股權(quán)，還可以通過(guò)FOF基金投資。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月1日，包括券商集合理財(cái)優(yōu)先份額在內(nèi)，可獲得凈值數(shù)據(jù)的新三板產(chǎn)品共有1403只，其中絕大多數(shù)都是私募基金，基金子公司產(chǎn)品數(shù)量最少，且僅有6只產(chǎn)品公布凈值情況。

　　新三板概念的券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，截至目前收益最高的產(chǎn)品是浙商金惠先鋒1號(hào)，該產(chǎn)品成立于2015年2月5日，主要投資于在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌、公司內(nèi)部治理良好的高新技術(shù)產(chǎn)品公司，不主動(dòng)投資于二級(jí)市場(chǎng)股票，最新復(fù)權(quán)單位凈值為1.39元。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，該產(chǎn)品凈值在去年股市異常波動(dòng)前一度飆升至2.27元，但也難擋市場(chǎng)整體下行的風(fēng)險(xiǎn)，浮盈回吐后盈余38.82%。與此同時(shí)，還有74只券商集合理財(cái)產(chǎn)品跌破凈值，領(lǐng)跌的主要是各產(chǎn)品的劣后份額，例如渤海匯金11號(hào)B級(jí)、渤海匯金10號(hào)B級(jí)最新凈值僅有0.19元、0.22元，虧損幅度達(dá)到80%左右，這些都是在2015年4月底發(fā)行的激進(jìn)份額，值得注意的是，其募集說(shuō)明中表示，新三板的投資比例僅占兩成左右。此外，廣發(fā)新三板衡銳1號(hào)B、渤海證券匯金12號(hào)B也損失慘重，浮虧幅度超過(guò)60%。

　　私募新三板產(chǎn)品是新三板中的機(jī)構(gòu)主力，業(yè)績(jī)分化較明顯。目前看來(lái)，共有9只產(chǎn)品成功實(shí)現(xiàn)翻倍。收益最高的產(chǎn)品為中盟泰新三板7號(hào)，該產(chǎn)品成立于去年股市異常波動(dòng)期間，如今凈值已經(jīng)達(dá)到3.98元，理成風(fēng)景1號(hào)、智果奮斗新三板1期凈值也均超過(guò)3元，浮盈十分驚人。但整體來(lái)看，新三板私募產(chǎn)品的平均凈值僅為0.97元，1162只產(chǎn)品中65%的產(chǎn)品跌破凈值，表現(xiàn)最差的新三板概念私募產(chǎn)品是泰石麥哲倫，但它也并非只投資新三板，還投資了A股和固定收益產(chǎn)品，該產(chǎn)品于2015年4月成立，預(yù)計(jì)受到市場(chǎng)下跌影響較大。表現(xiàn)較差的泉正1號(hào)、卓潤(rùn)1期也是類(lèi)似情況。

　　已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的基金子公司新三板產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，凈值均徘徊在1元左右。“一方面是因?yàn)楣枷迪鄬?duì)比較穩(wěn)健，有些產(chǎn)品是在市場(chǎng)高位時(shí)發(fā)行的，投資經(jīng)理沒(méi)敢很快建倉(cāng)，直到現(xiàn)在手里還有很多現(xiàn)金；另一方面，有些產(chǎn)品投資于還未掛牌的前端企業(yè)，無(wú)法預(yù)計(jì)估值，凈值基本就在1元左右?！鄙鲜龌鹱庸拘氯鍢I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人分析。