每經(jīng)記者 鄭步春

　　A股于上周四暴跌后，上周五迅速回穩(wěn)，收盤時漲跌不大。滬綜指全周累計跌3.25%至2767.21點。其余股指跌幅較大，深綜指和創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別高達6.16%和9.14%。

　　在上周四暴跌后，上周五開盤前關于注冊制等不利傳言就得到澄清，管理層動作不可謂不快。不過縱然如此，周五盤中也曾有過幾波殺跌，特別是午后那波。

　　最近創(chuàng)業(yè)板明顯走得最弱，這應與市場憂慮注冊制將可能率先于創(chuàng)業(yè)板實施相關，還可能與最近樓市上行、信貸劇放（其中大量投向房貸）等消息相關，因這些顯然與“結構調整”、“改革紅利”等預期相悖，畢竟樓市是個技術含量很有限的東西。

　　個人認為，樓價過高是個問題，這意味著企業(yè)經(jīng)營成本將加大，也意味著打工者將要求更多的工資，雖然樓市上漲能暫時緩和債務問題，但一個國家或地區(qū)的競爭力將會被削弱。以歐債危機為例，凡歐債重災區(qū)的國家，其樓市大多有泡沫，而受沖擊最小的德國，卻無樓市泡沫，這就說明了問題。

　　創(chuàng)業(yè)板未來仍有可能疲弱，就算注冊制繼續(xù)拖延一陣，但不太可能無限期擱置。退一步說，即使沒有注冊制這回事，創(chuàng)業(yè)板個股的退市問題早晚會“避無可避”，總不至于“在創(chuàng)業(yè)板中推出ST”吧！

　　在首批十家發(fā)布退市預警的創(chuàng)業(yè)板公司中，有同花順這樣的超級牛股，也有安碩信息這樣的去年第一高價股。這些個股光環(huán)驟然消失，類似股票自然也會受到?jīng)_擊。

　　上海G20財長和央行行長會議公報于上周六發(fā)布，其稱“將避免匯率競爭性貶值，加快結構性改革將提升中期潛在增長”。公報內(nèi)容很長，措辭比較積極、嚴密，美中不足的是公報本身并無約束性，所以務虛成分就濃了些。

　　本周兩會將召開，實質性利好理應多一些，護盤動能或會強一些，股指一般會以穩(wěn)定為主。就操作而言，倉輕且經(jīng)驗較老道者，應可參與兩會題材的炒作，只是期望不宜太高。

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