□香港匯豐環(huán)球資本市場(chǎng) 劉嘉輝

　　港股上周呈現(xiàn)反復(fù)向上走勢(shì)，恒指單周升965點(diǎn)，漲幅為5.3%，已經(jīng)企穩(wěn)在19000點(diǎn)以上。本周一，受亞太股市開(kāi)盤走高，以及內(nèi)地股市上揚(yáng)帶動(dòng)，港股再次震蕩攀升，盤中最高升至19524點(diǎn)。恒指全天最終收?qǐng)?bào)19464點(diǎn)，升178點(diǎn)，漲幅0.93%，成交602億港元。期指即月收?qǐng)?bào)19476點(diǎn)，升144點(diǎn)，輕微升水12點(diǎn)。國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)8221點(diǎn)，升108點(diǎn)，漲幅1.34%。

　　從近期港股盤面上看，藍(lán)籌股普遍彈升，中資保險(xiǎn)股及澳門博彩股板塊漲勢(shì)靠前，部分個(gè)股的單周升幅超過(guò)一成。恒生四大分類指數(shù)方面，除了公用分類指數(shù)周升幅為2.5%以外，其它三個(gè)均獲得超5%至6%以上升幅，其中地產(chǎn)分類指數(shù)周升幅6.2%，為表現(xiàn)最佳。另一方面，受中資金融、地產(chǎn)、汽車及石油股帶動(dòng)，國(guó)企指數(shù)上周獲得超8%的升幅，走勢(shì)強(qiáng)于恒指。周一市場(chǎng)方面，藍(lán)籌股漲多跌少，金融、地產(chǎn)板塊續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

　　縱觀“港股通”標(biāo)的股票近五個(gè)交易日市場(chǎng)表現(xiàn)，由于港股大市延續(xù)反彈，港股通個(gè)股多數(shù)走強(qiáng)，其中，累計(jì)上漲個(gè)股達(dá)到269只，下跌個(gè)股僅為26只。在強(qiáng)勢(shì)股中，比亞迪電子以42.48%的累計(jì)漲幅位居漲幅榜首；由于國(guó)際油價(jià)持續(xù)反彈，能源及新能源類個(gè)股普遍走高，保利協(xié)鑫能源、中集安瑞科、中信資源累計(jì)漲幅在10%以上；此外，中資地產(chǎn)、基建類個(gè)股受到資金追捧，海螺水泥、中交建設(shè)、合生創(chuàng)展、中國(guó)建材、金隅股份均上漲10%以上。在弱勢(shì)股方面，周大福以15.49%的累計(jì)跌幅位居跌幅榜首；重磅藍(lán)籌匯豐控股因業(yè)績(jī)低于預(yù)期，股價(jià)逆市下跌2.19%；另外，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的中資乳業(yè)股獲利回吐，雅士利國(guó)際、輝山乳業(yè)均逆市下跌。在AH股比價(jià)方面，近期兩地市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)較為明顯，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)近五日累計(jì)微升0.16%，報(bào)140.13點(diǎn)。

　　回顧春節(jié)假期后，恒指一度探底18279點(diǎn)，下方18000點(diǎn)一度變得岌岌可危，悲觀氛圍濃厚。所幸節(jié)后外圍市場(chǎng)普遍回升，無(wú)論是人民幣匯率，還是國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，均呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，加上憧憬各大央行加碼量寬，港股市場(chǎng)氛圍方跟隨回暖。但是，觀察近期市場(chǎng)資金流，雖然大市彈升，但是成交量方面并未跟隨放大，反映投資者入市仍偏審慎。港股短期反彈還不能說(shuō)明中期走勢(shì)的好轉(zhuǎn)，料市場(chǎng)信心修復(fù)需要時(shí)間消化。

　　美國(guó)股市上周表現(xiàn)較佳，雖然上周四、上周五略有回調(diào)，但三大指數(shù)全周仍獲得2.6%至3.8%升幅。此前美聯(lián)儲(chǔ)曾傳遞出美國(guó)或采用負(fù)利率的信號(hào)，上周披露的1月FOMC會(huì)議紀(jì)要亦偏向鴿派，令市場(chǎng)憂慮全球經(jīng)濟(jì)下滑或加劇，并預(yù)期3月加息或延遲。但是，就美國(guó)最新的通脹數(shù)據(jù)觀察，1月份數(shù)據(jù)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，PPI環(huán)比轉(zhuǎn)升0.1%，核心CPI按月升0.3%，均超出預(yù)期。此外，月初發(fā)布的1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，新增就業(yè)人數(shù)雖不及預(yù)期，但是失業(yè)率、薪資水平仍理想?？梢?jiàn)，就通脹和就業(yè)來(lái)說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇算不上太差。而短期美股能否擺脫國(guó)際油價(jià)反復(fù)波動(dòng)的困擾，回歸經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上面來(lái)，仍需要觀察。不過(guò)，預(yù)期原油價(jià)格走勢(shì)若能逐步企穩(wěn)，對(duì)美股將形成正面提振。

　　內(nèi)地股市方面，A股上周收高，承接節(jié)前一周升勢(shì)，為連續(xù)第二周上漲。周一市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，滬指進(jìn)一步攀升。近期A股持續(xù)上行，大市交投亦跟隨溫和放大，顯示出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好正逐步回升。

　　可以看出，近期外圍市況回暖，利好港股市場(chǎng)氛圍，恒指本周若能企穩(wěn)19700點(diǎn)以上，二月收漲值得期待。若回踩則可留意19000點(diǎn)附近支撐，樂(lè)觀預(yù)期可暫上望20000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。（此產(chǎn)品無(wú)抵押品，價(jià)格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應(yīng)了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。此文章之作者匯豐環(huán)球資本市場(chǎng)劉嘉輝為金管局及證監(jiān)會(huì)持牌人士，并無(wú)就結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或相關(guān)資產(chǎn)持有任何直接或間接權(quán)益。）