□本報記者 江宇娟 華盛頓報道

　　美聯(lián)儲主席耶倫近期在美國國會出席聽證會時的表態(tài)，再次激起市場對全球經(jīng)濟以及美國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。耶倫到底在國會上說了些什么，她如何看待美國近期的經(jīng)濟風(fēng)險？

　　在證詞中耶倫首先明確表示，隨著近期美國股市下跌，借貸成本走高、美元升值，美國金融環(huán)境已不那么有利于經(jīng)濟增長?！叭绻@些風(fēng)險持續(xù)存在，將有可能損害美國經(jīng)濟前景和勞動力市場。”

　　美元升值已經(jīng)開始拖累美國經(jīng)濟增長。美國商務(wù)部近期公布的數(shù)據(jù)顯示，受美元升值和海外需求放緩影響，凈出口拖累美國第四季度經(jīng)濟增長0.47個百分點，為當季經(jīng)濟放緩的最主要原因。

　　耶倫在作證時說，全球貨幣政策進一步分化，歐洲央行和日本央行繼續(xù)維持超寬松的貨幣政策，而美國已經(jīng)開始啟動加息。這種分化的貨幣政策環(huán)境已經(jīng)在很長時間內(nèi)對美元構(gòu)成升值壓力，拖累美國制造業(yè)和凈出口，傷害美國經(jīng)濟。

　　低油價也對美國經(jīng)濟產(chǎn)生重大的影響。耶倫表示，低油價導(dǎo)致美國油氣行業(yè)大規(guī)模裁員，削減資本開支，但除油氣行業(yè)以外的行業(yè)投資在去年下半年均保持穩(wěn)定增長。全球大宗商品價格維持低位威脅大宗商品出口國，有可能影響美國經(jīng)濟前景。

　　包括美聯(lián)儲官員在內(nèi)的大部分經(jīng)濟學(xué)家曾預(yù)計，低油價將對美國消費形成強大拉動力。但數(shù)據(jù)顯示低油價對消費的刺激效果遠不如預(yù)期，不過低油價確實為美國家庭省下了一大筆開支，美國家庭去年平均省下近1000美元。

　　耶倫在國會作證時說，盡管低油價拖累美國油氣行業(yè)投資，對大宗商品出口國不利，但總的來看，低油價對美國經(jīng)濟仍有正面意義。得益于低油價，美國家庭可支配收入增長穩(wěn)定，加之就業(yè)市場向好，未來有望支持消費繼續(xù)增長。

　　美元升值以及油價走低不僅對美國經(jīng)濟構(gòu)成下行壓力，同時還壓低美國國內(nèi)通脹水平，為美聯(lián)儲下一步加息設(shè)置更高的門檻。耶倫提交給國會的貨幣政策報告顯示，由于美元升值導(dǎo)致進口價格下降，去年美國核心通脹率因此下降0.5個百分點。

　　耶倫表示，通脹近期有可能繼續(xù)維持低位，但隨著油價和美元升值等因素逐漸消退，就業(yè)市場繼續(xù)向好，通脹有望在中期內(nèi)升至美聯(lián)儲2%的目標。

　　對于投資者擔(dān)憂的全球金融市場動蕩，耶倫在聽證會上表示，盡管全球金融市場動蕩有可能拖累美國經(jīng)濟，但美聯(lián)儲不會過早下定論，目前也沒有降息必要。

　　耶倫指出，目前全球經(jīng)濟以及美國經(jīng)濟并未大幅下滑，但由于市場波動加劇，金融環(huán)境有所收緊，美聯(lián)儲將密切關(guān)注全球經(jīng)濟和金融市場進展，并評估其對美國經(jīng)濟的影響。

　　盡管美國經(jīng)濟前景不確定性增強，但耶倫仍表示漸進的加息計劃仍將繼續(xù)。耶倫在聽證會上說，就業(yè)市場改善以及工資增速提高有望推動消費增長；全球主要央行采取超寬松貨幣政策有助全球經(jīng)濟增長。她說：“美聯(lián)儲預(yù)計隨著貨幣政策的逐步調(diào)整，美國經(jīng)濟有望在未來幾年保持溫和增長，勞動力市場指標將繼續(xù)改善。”耶倫再次強調(diào)，美聯(lián)儲未來加息進程將是漸進的，而加息節(jié)奏將根據(jù)經(jīng)濟走勢來確定。

　　考慮到耶倫對美國經(jīng)濟前景的不確定性，市場目前普遍預(yù)計美聯(lián)儲在3月份的貨幣政策例會上不會宣布加息。雖然耶倫的證詞表明美聯(lián)儲并未放棄今年的加息計劃，但分析人士認為未來加息節(jié)奏將有所放緩。目前市場預(yù)計美聯(lián)儲今年加息次數(shù)僅為1至2次，而去年年底美聯(lián)儲官員的預(yù)測是4次。