□霍華德·斯韋爾布拉特

　　上周市場(chǎng)交易重回基本面，關(guān)注企業(yè)盈利和預(yù)期。這不意味著全球性的事件如油價(jià)或者美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議，以及日本央行實(shí)施負(fù)利率并沒(méi)有影響市場(chǎng)，只是個(gè)股層面的變化更為顯著。盡管大多數(shù)市場(chǎng)人士很高興看到市場(chǎng)開(kāi)始聚焦企業(yè)盈利表現(xiàn)，但事實(shí)上企業(yè)業(yè)績(jī)并沒(méi)有預(yù)期那么好。截至上周五，已有56%的標(biāo)普500成分股公司發(fā)布去年第四季度業(yè)績(jī)，其中73%的盈利好于預(yù)期，與歷史水平相符，但只有46.5%的企業(yè)收入好于預(yù)期。本輪財(cái)報(bào)季中一個(gè)正在形成的趨勢(shì)是，更多公司援引成本削減作為盈利提升的理由，而銷(xiāo)售收入表現(xiàn)并不好，前景展望也不及此前預(yù)期。

　　經(jīng)濟(jì)新聞方面，2015年俄羅斯GDP下滑3.7%；美國(guó)去年11月標(biāo)普/凱斯席勒房?jī)r(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)5.8%，F(xiàn)HFA房?jī)r(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)5.9%；去年12月新房銷(xiāo)售達(dá)到年化54.4萬(wàn)套，顯著高于此前預(yù)期的50萬(wàn)套；美國(guó)1月消費(fèi)者信心指數(shù)為98.1，高于預(yù)期；去年12月耐用品訂單下滑5.1%不及預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)，目前來(lái)看美聯(lián)儲(chǔ)在政策決策上更加依賴(lài)數(shù)據(jù)表現(xiàn)；上周五日本央行意外下調(diào)利率至-0.1%，是五年來(lái)首次實(shí)施負(fù)利率政策；美國(guó)去年第四季度GDP初值增長(zhǎng)0.7%，不及預(yù)期，也低于第三季度2%的增幅，2015年全年GDP增長(zhǎng)2.4%，高于2014年的2.1%。

　　上周五個(gè)交易日中，美股市場(chǎng)在四個(gè)交易日內(nèi)的波幅超過(guò)1%。其中在上周五標(biāo)普500指數(shù)大漲2.48%，收于1940.24點(diǎn)，令全周實(shí)現(xiàn)正收益，并連續(xù)兩周實(shí)現(xiàn)上漲。今年起來(lái)標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)跌幅為5.07%，創(chuàng)2009年1月以來(lái)最差同期表現(xiàn)。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，股市1月的表現(xiàn)與全年表現(xiàn)同步的概率高達(dá)72.4%。

　　個(gè)股方面，上周361只標(biāo)普500成分股上漲，高于前一周的355只，下跌個(gè)股數(shù)量為142只，其中19只個(gè)股漲幅超過(guò)10%，另有80只個(gè)股漲幅超過(guò)5%，6只個(gè)股跌幅超過(guò)10%，另有28只個(gè)股跌幅超過(guò)5%。

　　行業(yè)板塊方面，標(biāo)普500十大行業(yè)板塊中有九個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)上漲。電信服務(wù)板塊表現(xiàn)最好，上周上漲4.32%，高于此前一周4.38%的漲幅，今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)到5.48%，在所有板塊中問(wèn)鼎漲幅榜之首；公用事業(yè)板塊上周上漲3.66%，今年以來(lái)累計(jì)漲幅為4.9%；醫(yī)療保健板塊表現(xiàn)最差，上周下跌1.86%，今年以來(lái)累計(jì)下跌7.65%；能源板塊上周上漲4.23%，今年以來(lái)累計(jì)下跌3.07%；原材料板塊上周上漲0.7%，但今年以來(lái)累計(jì)跌幅高達(dá)10.61%，在全部板塊中墊底。

　　上周市場(chǎng)成交量仍維持在高位，較一年平均水平高23%。VIX恐慌指數(shù)從前一周的22.34下降至20.20。

　　本周將有61家成分股公司發(fā)布財(cái)報(bào)，可重點(diǎn)關(guān)注埃克森美孚、輝瑞、默克、康菲石油等。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，重點(diǎn)關(guān)注周五公布的1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，此外還包括周一公布的去年12月個(gè)人收入開(kāi)支報(bào)告、1月制造業(yè)PMI指數(shù)以及美國(guó)本土汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)等。（作者系標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師，楊博編譯）