□霍華德·斯韋爾布拉特

　　上周一由于假期美股休市，全周共四個(gè)交易日。美股在上周二微漲0.05%、周三下跌1.17%之后，終于在周四和周五出現(xiàn)連續(xù)反彈，分別上漲0.52%和2.03%，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲1.41%。與歷史數(shù)據(jù)比較，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下史上第三差的開年前三周表現(xiàn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則為史上第二差。

　　如果說此前一周美股陷入了無法遏制的恐慌情緒，上周美股終于在后半段出現(xiàn)了一絲向好的“努力”。在牛市的時(shí)候，投資者關(guān)注的是在財(cái)報(bào)季金融等行業(yè)的企業(yè)利潤會(huì)否大增，而今市場情緒瞬間出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，似乎能夠維持原來的勢(shì)頭，而不出現(xiàn)明顯退步已屬難得。從目前來看，美股乃至全球股市基本面的因素還沒有出現(xiàn)根本改善，因此還只能將其表現(xiàn)描述為“努力”，而非終結(jié)熊市，重現(xiàn)持續(xù)反彈。

　　在今年以來僅有的14個(gè)交易日中，標(biāo)普500指數(shù)成分股中只有65只股票累計(jì)收漲，438只股票累計(jì)收跌，30余只股票跌幅高達(dá)20%以上，130余只股票跌幅超過10%。如果從更長期來看，標(biāo)普500指數(shù)成分股中有至少263只股票較其2015年年中的高位下跌超過20%以上，步入技術(shù)性熊市。

　　分行業(yè)板塊看，標(biāo)普十大板塊中，僅有公用事業(yè)板塊和電信服務(wù)板塊今年以來累計(jì)收漲，漲幅分別為1.19%和1.11%；其余八個(gè)板塊均累計(jì)收跌，材料板塊和金融板塊表現(xiàn)最差，分別下跌11.23%和10.74%。而具體到上周，表現(xiàn)最好的板塊是電信服務(wù)板塊和非必需消費(fèi)品板塊，分別上漲4.38%和2.52%；表現(xiàn)最差的板塊是金融板塊和工業(yè)板塊，分別下跌0.53%和0.04%。

　　本周美國將公布去年第四季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，其將一定程度預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)的加息步驟，目前看美國經(jīng)濟(jì)似乎離“非常強(qiáng)勁”還有一段距離。

　　上周的經(jīng)濟(jì)事件較多。美國去年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）增長0.7%，核心CPI增長2.1%。國際貨幣基金組織（IMF）將2016年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從3.6%下調(diào)至3.4%，將2017年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期3.8%下調(diào)至3.6%。這已經(jīng)是該組織在過去12個(gè)月以來第三次下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，未來的局勢(shì)仍不甚樂觀。國際能源署（IEA）在最新報(bào)告中表示，今年原油供過于求的趨勢(shì)可能加劇，一方面石油需求可能降低，而另一方面高供應(yīng)將持續(xù)。在石油價(jià)格下跌等因素影響下，俄羅斯盧布上周刷新歷史低位。數(shù)據(jù)編制機(jī)構(gòu)Markit報(bào)告顯示，歐元區(qū)今年1月的綜合PMI初值由去年12月的54.3下降至53.5，顯示出該區(qū)域經(jīng)濟(jì)前景仍可能出現(xiàn)變數(shù)。歐央行行長德拉吉?jiǎng)t在上周四的議息會(huì)議后暗示，該行可能在今年三月加碼貨幣寬松規(guī)模，這無疑成為上周五全球多數(shù)股市反彈的主因之一。（作者系標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師，張枕河編譯）