□霍華德·斯韋爾布拉特

　　樂觀的投資者在上周初曾預(yù)計，美股應(yīng)該出現(xiàn)過去11周以來的第九次收漲，累計漲幅甚至將超過4%，但是他們預(yù)判錯誤。上周標(biāo)普500指數(shù)全周累計收跌3.79%，五個交易日中只有上周四小幅收漲0.23%，其余四個交易日均收跌，特別是周五大幅下跌近2%。

　　上周油價重挫成為美股以及全周股市表現(xiàn)不佳的主要原因，此前一周周五的石油輸出國組織（歐佩克）例會并未達(dá)成任何關(guān)于產(chǎn)量的共識，原油目前供過于求的形勢可能仍將持續(xù)。這引起了交易商的恐慌，市場開始繼續(xù)探尋油價的“底價”。

　　除油價外，美聯(lián)儲是市場關(guān)注的另一個焦點(diǎn)。目前在美聯(lián)儲可能將開始加息的背景下，其它資產(chǎn)也開始出現(xiàn)波動，美國10年期國債收益率上周下滑至五周低位2.14%，低于2014年底的2.17%以及前一周的2.27%；黃金價格下跌至每盎司1073.7美元，低于前一周的每盎司1085.6美元。

　　分行業(yè)來看，上周標(biāo)普十大板塊全線收跌。在油價重挫影響下，能源板塊全周累計暴跌6.5%，毫無懸念地成為領(lǐng)跌者；其次分別是金融板塊、原材料板塊、信息科技板塊以及非必需消費(fèi)品板塊，分別累計收跌5.37%、4.11%、4.08%以及4.04%。連表現(xiàn)最好的兩個板塊公用事業(yè)板塊和必需消費(fèi)品板塊也分別累計下跌1.83%和1.98%。

　　展望未來，能源股依然有很大的不確定性，標(biāo)普500指數(shù)成分股中的能源類股票今年已經(jīng)累計下跌24.46%，而小盤能源股今年以來跌幅達(dá)到45.98%。如果從油價開始明顯下跌的2014年6月開始統(tǒng)計，二者的跌幅更分別達(dá)到驚人的39.1%和70.63%。統(tǒng)計顯示，受到能源板塊的拖累，今年以來標(biāo)普500指數(shù)累計下跌2.26%，若剔除能源板塊，標(biāo)普500指數(shù)今年僅微跌0.22%。有的投資者認(rèn)為，能源股如此之高的跌幅從另一個角度說明抄底的機(jī)會可能到來，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲和歐佩克都未出現(xiàn)對油價利好的因素，其很難出現(xiàn)明顯反彈，能源股從而也仍難得到提振。

　　本周全球金融市場的焦點(diǎn)無疑是美聯(lián)儲議息會議，市場一方面關(guān)注其會否啟動加息周期，另一方面也會觀察其對后期加息路徑的表態(tài)。從長期來看，后者似乎更為重要，市場人士會從中預(yù)判未來各個市場的資金面是否會相對趨緊。

　　上周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對較為平淡，每周例行公布的周度失業(yè)金申領(lǐng)人數(shù)為28.2萬人，高于此前預(yù)計的27萬人。11月PPI環(huán)比增長0.3%，高于預(yù)期的環(huán)比不變，然而較去年同期卻下滑1.1%。日本和歐元區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)受到各界關(guān)注。日本上季度GDP被由初值下滑0.8%上修至正增長1%，遠(yuǎn)好于市場預(yù)期，這意味著該國暫時沒有陷入連續(xù)兩個季度負(fù)增長的“技術(shù)性衰退”。歐元區(qū)上季度GDP增長0.3%，略低于今年第二季度0.4%的增幅。（作者系標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師，張枕河編譯）