□本報記者 劉夏村

　　中國的高凈值人群正在由“創(chuàng)富”時代進入“守富”時代，隨之而來的是家族信托的興旺。

　　中國證券報記者了解到，從2013年發(fā)展至今，有越來越多的信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)，并呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，既有定制化的高端產(chǎn)品，也有設(shè)立起點較低的標準化產(chǎn)品，并與保險機構(gòu)合作，將家族信托服務(wù)與保險產(chǎn)品相結(jié)合。業(yè)內(nèi)人士預計，家族信托有望從2016年開始呈現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展態(tài)勢。

　　多元化發(fā)展

　　近期，中信信托推出了“中信信托·家族信托”品牌。中信信托相關(guān)負責人介紹，截至2015年底，已有數(shù)百位客戶與中信信托開展家族信托業(yè)務(wù)。

　　這是國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)快速發(fā)展的一個縮影。業(yè)內(nèi)人士表示，2012年以前，中國的家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，大部分有財富管理需求的客戶，對信托的理解停留在傳統(tǒng)的理財信托概念上，實際簽約落地的家族信托項目非常少。從2013年國內(nèi)家族信托元年發(fā)展至今，中國的高資產(chǎn)凈值客戶開始慢慢接觸并了解家族信托產(chǎn)品，這也是各家族信托服務(wù)機構(gòu)跑馬圈地、擴大品牌影響力的時期。中國證券報記者了解到，2013年以來，包括中信信托、平安信托、外貿(mào)信托、中融信托、山東信托等信托公司，以及招商銀行、諾亞財富等銀行、第三方理財公司紛紛推出家族信托服務(wù)。

　　值得關(guān)注的是，隨著開展這一業(yè)務(wù)的公司數(shù)量不斷增加，家族信托業(yè)務(wù)日漸豐富。中信信托推出了“定制化+標準化”的業(yè)務(wù)模式，其中，定制化家族信托的設(shè)立起點為人民幣3000萬元，信托期限10年以上，能夠根據(jù)客戶意愿量身設(shè)計信托條款，在保障信托財產(chǎn)的安全與穩(wěn)健收益的同時，對受益人進行激勵或限制，使得家族向好的方向發(fā)展。比如，可以鼓勵家族信托受益人將資金運用于教育、創(chuàng)業(yè)等方面，而受益人如果有違法或者虐待老人的傾向，則減少受益金額或者取消受益資格，這些條款可以按照委托人的意愿進行設(shè)計。標準化家族信托以典型的家族信托需求為模板，設(shè)立起點為人民幣600萬元，通過標準化的設(shè)計降低了事務(wù)管理工作的成本，使設(shè)立程序方便、快捷；除委托人信息、受益人信息、投資類和分配方式以外，其他條款均根據(jù)客戶典型需求進行設(shè)計，基本滿足了客戶對財富隔離、保值增值與財富傳承的需求。

　　此外，一些信托公司與壽險合作，推出保險金信托等產(chǎn)品，使家族信托服務(wù)與保險產(chǎn)品相結(jié)合，利用保險金對受益人進行保護與支持。

　　從“創(chuàng)富”到“守富”

　　業(yè)內(nèi)人士預計，經(jīng)過前三年的客戶教育和業(yè)務(wù)實踐，家族信托有望從2016年開始呈現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展態(tài)勢。

　　事實上，家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展根源在于中國高凈值人群由“創(chuàng)富”時代向“守富”時代過度。根據(jù)招商銀行與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2015中國私人財富報告》，2014年中國個人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達到112萬億元；可投資資產(chǎn)在1000萬元以上的高凈值人士數(shù)量超過100萬人。這份報告顯示，當下中國高凈值人群最看重的財富目標是“財富保障”與“財富傳承”，已經(jīng)開始考慮財富傳承的高凈值人群比重高達46%，約13%已經(jīng)設(shè)立了家族信托。

　　一位資深家族信托業(yè)務(wù)人士透露，從其公司目前開展的家族信托客戶來看，財富積累有方、家庭關(guān)系和諧、中上階層客戶占據(jù)絕大部分，真正要托付整個身家或者要解決特殊問題和矛盾的，目前反而并非主流。他認為，家族信托對他們起了兩方面作用：其一，對于客戶要照顧的每一個人來說，家族信托的財富準備和制度設(shè)計，是他們?nèi)松樌斑M的橋梁和階梯，為他們的整個生命周期鋪設(shè)了安全網(wǎng)，讓他們一生“想過不好都難”；其二，對于客戶生前身后延綿的整個后代譜系而言，家族信托協(xié)助客戶打造自己的“黃金家族”，讓家族成員不僅代代“榮華富貴”，更是代代“光耀門楣”。

　　不過，有家族信托業(yè)務(wù)人士坦言，國內(nèi)家族信托有其特殊性。僅從創(chuàng)富周期來看，可能也就短短十幾年，與海外的一兩百年、傳承財富已經(jīng)過幾代人的現(xiàn)狀相比，中國有錢人或富裕家族還沒有真正完成“創(chuàng)富”階段，而僅僅是完成了第一階段的創(chuàng)富。客觀來講，國內(nèi)客戶的財富管理需求，是從以前一味追求創(chuàng)富，轉(zhuǎn)變成了繼續(xù)創(chuàng)富、守富和傳富三個需求并存的局面，因此國內(nèi)家族信托的投資功能并不能被忽視。

　　登記制度有待完善

　　中國證券報記者了解到，目前國內(nèi)的家族信托幾乎都是資金信托，鮮有涉及股權(quán)、不動產(chǎn)等財產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認為，中國的信托法律制度對家族信托而言存在空白地帶，有待完善。

　　前述資深家族信托業(yè)務(wù)人士表示，國內(nèi)法律制度缺失的是信托登記制度，其實質(zhì)指的是某些非現(xiàn)金信托財產(chǎn)移交的配套制度建設(shè)滯后。他表示，《信托法》暫未提及所謂“信托產(chǎn)品/信托項目”登記的必須性和強制性，法律強調(diào)的實質(zhì)是，財產(chǎn)移交入信托后，因為所有權(quán)的變換，應(yīng)予以登記的財產(chǎn)應(yīng)進行相應(yīng)登記，比如房產(chǎn)、股票、股權(quán)等財物，在經(jīng)濟生活當中，這些財產(chǎn)本身如果發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移，其登記制度和登記機關(guān)已經(jīng)十分明確。在實操當中，信托公司面臨的問題是，非現(xiàn)金財產(chǎn)一般會通過交易行為將所有權(quán)轉(zhuǎn)入信托，而房產(chǎn)等的交易成本十分高昂。因此，信托從業(yè)人員呼吁推出“信托財產(chǎn)移交制度”，將非現(xiàn)金財產(chǎn)交付信托視為同一控制人的財產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為，降低客戶的交易成本。