本周，滬深兩市延續(xù)了調(diào)整態(tài)勢，盡管上證綜指在前期低點(diǎn)附近出現(xiàn)反彈，但市場重心已經(jīng)回到2850-3250區(qū)間內(nèi)，市場情緒已跌至谷底，風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降低。在外圍市場大幅調(diào)整、匯率市場連續(xù)波動(dòng)以及A股市場大擴(kuò)容的預(yù)期下，滬指考驗(yàn)前期2850點(diǎn)支撐恐怕只是時(shí)間問題。

　　進(jìn)入2016年，美國在加息后的首份非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)靚麗，美國12月份非農(nóng)大增29.2萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期，但美股卻連續(xù)調(diào)整。同時(shí)，全球避險(xiǎn)情緒出現(xiàn)快速上升，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍暴跌：道指、德國 DAX和日經(jīng)225指數(shù)近兩周跌幅均在8%以上，素有恐慌指數(shù)之稱的 VIX波動(dòng)率指數(shù)和VDAX波動(dòng)率指數(shù)也出現(xiàn)快速上漲。而聯(lián)儲(chǔ)加息周期的啟動(dòng)很可能帶來全球資金的回流，從而拉低全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值溢價(jià)水平。

　　人民幣近期亦出現(xiàn)超預(yù)期的貶值，盡管本周三匯率市場出現(xiàn)千點(diǎn)反彈，兩地價(jià)差進(jìn)一步收窄，但周四離岸人民幣兌美元快速走低近350點(diǎn)，再度跌破6.6關(guān)口，匯率市場企穩(wěn)仍需時(shí)間。央行此前表示，人民幣并無貶值的基礎(chǔ)，但近一個(gè)月以來人民幣大幅貶值近3個(gè)百分點(diǎn)，從而帶來了市場的恐慌情緒，導(dǎo)致企業(yè)、個(gè)人競相換匯，資本大幅流出。我們認(rèn)為，恰恰是這種預(yù)期的混亂加劇了當(dāng)前資本恐慌性流出，在持續(xù)外匯流出和資本市場巨震的背景下，負(fù)面的市場情緒將不利于人民幣匯率的穩(wěn)定。

　　無論從兩融數(shù)據(jù)、新增開戶數(shù)、 資金流出等數(shù)據(jù)表明，市場做多意愿進(jìn)一步收斂。然而，歷史數(shù)據(jù)表明，歷年春節(jié)前兩周市場上漲概率超過6成，而近十年春節(jié)后的市場均出現(xiàn)不同程度的上漲，因此判斷本月A股先抑后揚(yáng)概率大。操作上，建議在嚴(yán)控倉位的前提下，逢低布局市場企穩(wěn)后的“春節(jié)行情”。

　　首先，關(guān)注軍工板塊。軍工指數(shù)自去年11月底至今跌幅已經(jīng)超過30%，屬于嚴(yán)重超跌的板塊之一。自2006年以來，軍工板塊近十年1月份平均漲幅8.04%，僅次于計(jì)算機(jī)的10.22%，該板塊可作為主題投資的首要配置板塊。年初政策出臺(tái)及改革預(yù)期的重新啟動(dòng)，如1月軍民融合配套政策或出臺(tái)、3月國防軍費(fèi)預(yù)算公布、2016年中期軍工科研院所改革政策或有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、發(fā)動(dòng)機(jī)公司掛牌成立等預(yù)期都會(huì)推動(dòng)軍工板塊上漲。主要標(biāo)的： 中船防務(wù) 、 海蘭信 、 金信諾 。

　　其次，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊。預(yù)期月底一號(hào)文件或再聚焦農(nóng)業(yè)，國家還將繼續(xù)出臺(tái)扶持政策推動(dòng)我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化將是“十三五”規(guī)劃的重要主題，而農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化發(fā)展必將要求農(nóng)業(yè)和信息化深度融合，通過信息化的技術(shù)手段幫助農(nóng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。最近，多地豬價(jià)出現(xiàn)快速上漲，禽產(chǎn)業(yè)鏈基本面正在逐步好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖板塊仍然是農(nóng)業(yè)股中基本面最好的，并具有板塊性機(jī)會(huì)的標(biāo)的。主要標(biāo)的： 益生股份 、 大北農(nóng) 、 牧原股份 。

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　　基金代碼基金簡稱近一年收益手續(xù)費(fèi)操作

　　420005天弘周期策略混合16.27% 1.50%0.60%購買開戶購買

　　000747廣發(fā)逆向策略混合15.11% 1.50%0.15%購買開戶購買

　　270007廣發(fā)大盤成長15.00% 1.50%0.15%購買開戶購買

　　161606融通行業(yè)景氣9.64% 1.50%0.60%購買開戶購買

　　070013嘉實(shí)研究精選混合A7.91% 1.50%0.15%購買開戶購買

　　420003天弘永定價(jià)值成長混合7.71% 1.50%0.15%購買開戶購買

　　數(shù)據(jù)來源： 東方財(cái)富 Choice數(shù)據(jù)，天天 基金研究中心，截至日期：2016-01-15

　　最后，關(guān)注大健康板塊。10月29日發(fā)布的五中全會(huì)公報(bào)中明確指出：十三五期間將“推進(jìn)健康中國建設(shè)”，預(yù)計(jì)將在2016年初正式出臺(tái)。在“十三五”期間，圍繞健康中國出發(fā)的產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模高達(dá)10萬億元，受此影響，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展值得關(guān)注?，F(xiàn)在我國老人數(shù)量已達(dá)到2.15億，中國超高凈值人群主要集中在40-59歲，“健康醫(yī)療”為他們的首要非金融需求，同時(shí)，二孩政策放開之后，“一老一小”對(duì)于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的需求是逐年遞增的。主要標(biāo)的： 安科生物 、 達(dá)安基因 、 恒瑞醫(yī)藥 。