陶燦分析稱，盡管投資者偏愛中小創(chuàng)個股的“慣例”已經(jīng)持續(xù)了三四年時間，但在2015年資金杠桿的撬動下才得以最終引爆，在彼時中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型尚未取得明顯成果而市場流動性又大幅充裕的情況下，中小創(chuàng)個股受追捧似乎“順理成章”。

　　在曾經(jīng)瘋狂的市場中，陶燦采取“先求同、再存異”的方式，在基金的投資組合中布局真正有價值的中小創(chuàng)個股，這也使得其管理的建信改革紅利股票基金在成立一年后一度凈值飆升至2.64元。在去年6-9月股市出現(xiàn)異常波動時，又先于市場預(yù)判，將持有的低流動性的中小創(chuàng)個股逐漸置換成大盤藍籌股票，以緩解全市場系統(tǒng)危機對基金凈值造成的擾動，同時將基金凈值波動引致的對于基金資產(chǎn)流動性的沖擊降到最低。

　　但他提到，作為新型的股票基金，受限于股票倉位不低于80%的限制要求，“貼著”80%的股票倉位下限是底線。在市場異常波動時期保持“冷靜”，對于公募基金經(jīng)理而言是必備的專業(yè)素養(yǎng)?！疤崆罢{(diào)倉是業(yè)界相似的做法，但時點和基金經(jīng)理本身前瞻性的判斷，則是基金投資業(yè)績表現(xiàn)的決定性因素。”

　　經(jīng)歷過2015年過山車般的行情后，市場中有很多聲音表示要遠離中小創(chuàng)個股?！皩崉t不然，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型取得實際成果、找到能夠替代房地產(chǎn)成為新的支柱性行業(yè)之前，投資機會仍然在中小創(chuàng)個股上?！碧諣N表示，“但是，中小創(chuàng)個股相較于過往的普漲格局，未來兩三年肯定會進入到分化的格局，期間需要抓住中小創(chuàng)個股的結(jié)構(gòu)性機會?！?/p>

　　陶燦表示，2009年4萬億計劃后，中國整個經(jīng)濟的發(fā)展都處在二次轉(zhuǎn)型中，經(jīng)濟的微觀實體——企業(yè)也在搞二次創(chuàng)業(yè)、搞跨界，這樣就決定了傳統(tǒng)投資框架已經(jīng)不能完全適用于新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)標的的篩選，“價值股”、“成長股”等標準已不能全面描畫處于轉(zhuǎn)型期的上市公司，而需要把一級市場的投資模型引入到二級市場去類比，核心是跟蹤好、利用好一些新的指標，例如用戶痛點是否解決、用戶黏性、用戶數(shù)、用戶活躍度等等。“這些數(shù)據(jù)散戶很難跟蹤到，但機構(gòu)可以跟蹤到并且愿意做這些研究。所以在新的投資大環(huán)境和研究范式下，需要加入這些新指標。”

　　“曾經(jīng)有人做過一個統(tǒng)計，把A股每年市值規(guī)模倒數(shù)100家的公司做一個組合，組合基本都能跑贏市場。所以我把針對中小創(chuàng)個股、有轉(zhuǎn)型動力的個股的新型研究方法，理解為是在一個傳統(tǒng)的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期中，對典型的資本市場投資方法的有效補充，是創(chuàng)業(yè)估值模型對傳統(tǒng)投資框架的有效完善?！彼f道。