□本報記者 殷鵬

　　“把科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的最有效的手段被證明不是政府，而是VC。VC對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著巨大作用。”1月8日，賽富亞洲投資基金創(chuàng)始管理合伙人閻焱在2015創(chuàng)業(yè)邦年會上表示，A股市場大幅調(diào)整，但是對一些早期企業(yè)估值影響有限。

　　近期A股市場調(diào)整，閻焱認(rèn)為，資本市場是相通的，會降低一些較為成熟企業(yè)的市場估值，但是對一些早期企業(yè)估值影響有限?！皩υ缙谄髽I(yè)來講，很多企業(yè)根本連收入都沒有，PE無法進(jìn)行比較，所以說A股調(diào)整的影響力不是那么直接?！?/p>

　　閻焱表示，人民幣貶值會對美元風(fēng)險投資基金帶來影響。例如原來是1千萬元人民幣的盈利，現(xiàn)在換成美元會變少，但是對于美元基金募集來說影響有限。融資籌集美元，更多是看好中國整體經(jīng)濟(jì)的成長性、政策穩(wěn)定性、確定性?！皬慕鼛啄甑耐顿Y經(jīng)驗來看，企業(yè)的成長性高低并不是投資人最敏感的話題，大家最怕的是政策的不穩(wěn)定、隨意性。因為投資最可怕的事情就是不確定性?！遍愳驼J(rèn)為，監(jiān)管層近期暫停PE、VC在新三板的掛牌和融資，而前期已經(jīng)掛牌的公司競爭優(yōu)勢會變得越來越大，這會導(dǎo)致不公平的產(chǎn)生。

　　閻焱說，對于投資人來講，賺錢有兩種方法：一種把“蛋糕”做大，另一種是套利。比如股票市場：一種是價值投資，做長線；另一種就是套利，做短線。私募領(lǐng)域的套利周期可能更長些，例如幾個月或幾年。做“蛋糕”則需要5至10年。兩年前投資我買網(wǎng)，當(dāng)時不到1億美元的估值，現(xiàn)在已經(jīng)有十幾億美金估值?，F(xiàn)在只有在極少數(shù)領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以快速成長，比如游戲行業(yè)，一家企業(yè)可能從創(chuàng)業(yè)開始到上市僅有兩年時間，但是在大多數(shù)行業(yè)里都需要漫長的時間。比如今天的阿里，阿里從創(chuàng)業(yè)開始有十幾年都不賺錢，而且每一個時刻都可能死掉。

　　很多人對于投資人都有一個印象——“門口的野蠻人”，認(rèn)為投資人貪婪、冷血。他認(rèn)為事實并非如此：第一，在人類歷史上，把科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的最有效的手段被證明不是政府，而是VC；第二，PE，無論是控股投資的、套利性的，或者“對沖基金”，他們的存在使得資本市場更有效率，如果沒有這些基金的存在、沒有套利行為存在，資本市場是無效的。所以風(fēng)險投資基金對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著巨大作用。風(fēng)險投資的核心從來沒有改變，專業(yè)性需要多年積累。在這個行業(yè)里面要待一萬小時，投一億美金，才能成為一個基本合格的能夠做獨(dú)立判斷的投資人。而一萬小時就是11年?！罢l要是告訴你，去年開始做投資，今年賺大錢，這是非常小概率事件?！?/p>

　　閻焱認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新基本上關(guān)系不大，不是說創(chuàng)業(yè)的人多了，創(chuàng)新就多?！拔覀冊谥袊顿Y20多年，發(fā)現(xiàn)真正屬于中國原創(chuàng)的技術(shù)很少，幾乎我們投資的所謂的原創(chuàng)技術(shù)公司全都失敗了。這更多的是與中國的商業(yè)文化有關(guān)，大家追捧速食文化，商業(yè)上大家都希望盡量快，所以真正的創(chuàng)新在這種環(huán)境里難以誕生。創(chuàng)新來自于個體的沖動，政府的干預(yù)越少，制度的干預(yù)越少，創(chuàng)新越容易成功。