□本報(bào)記者 張莉

　　進(jìn)入2016年，各家基金公司也開始對全面市場行情進(jìn)行預(yù)判和展望。不少公募人士認(rèn)為，受市場普遍高估值、增量資金有限等因素影響，2016年A股趨勢性震蕩可能較大，市場的“賺錢效應(yīng)”正在減弱，上躥下跳的“猴市”特征明顯。從投資布局來看，個(gè)股表現(xiàn)將會(huì)分化，低估值、有業(yè)績支撐的價(jià)值股仍將有機(jī)會(huì)，但需要降低整體的收益預(yù)期。

　　市場趨勢震蕩

　　從今年整體的宏觀環(huán)境來看，供給側(cè)改革的加速以及資產(chǎn)荒背景下配置需求的提升，令股票市場仍具有一定的配置價(jià)值。鵬華基金首席策略師張戈認(rèn)為，2016年的宏觀調(diào)控將呈現(xiàn)貨幣政策弱化、財(cái)政政策強(qiáng)化、供給側(cè)改革加速的格局，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將前低后穩(wěn)。特別需要關(guān)注的是減稅，這將直接提升市場的改革預(yù)期。

　　不過，多數(shù)基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)同，2016年很可能是一個(gè)趨勢震蕩的市場，是名副其實(shí)的“猴”年?！斑^去成功的個(gè)股無論從市值、估值等各方面都可能達(dá)到多年難見的泡沫化，雖然資本市場過剩流動(dòng)性會(huì)讓這個(gè)泡沫持續(xù)，但公司自身會(huì)有去泡沫化的過程，因此A股整體將是一個(gè)波動(dòng)比較大的猴市。”景順長城楊銳文表示，2016年可能和2015年不太一樣。2015年市場不太看重估值，但2016年整體估值普遍較高，新的一年將更追求整個(gè)估值安全帶來的安全邊際，確保所有的收益建立在足夠安全的基礎(chǔ)上。

　　景順長城基金經(jīng)理鮑無可則表示，當(dāng)前股票市場操作難度較大，不少股票的中位數(shù)在去年上漲較快，開年首個(gè)交易日的波動(dòng)性也體現(xiàn)了全年波動(dòng)較大的可能。如果2016年繼續(xù)上漲，理性的做法是降低對收益率的預(yù)期。去年好的行業(yè)趨勢仍在，但是在去年年底的位置較高，如果今年有回調(diào)，那就是黃金機(jī)會(huì)。

　　大小盤股表現(xiàn)分化

　　對于不同板塊的表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場行情結(jié)構(gòu)性特征明顯，個(gè)股的分化較大，需要精心挑選不同的行業(yè)進(jìn)行布局。楊銳文表示，未來市場仍有機(jī)會(huì)，但存在于同一主題的不同個(gè)股中，其中有幾個(gè)趨勢相對重要：一是不可阻擋的消費(fèi)升級(jí)，包括傳媒、旅游以及部分TMT行業(yè)的機(jī)會(huì)；二是社會(huì)效率的提升，即互聯(lián)網(wǎng)+領(lǐng)域；三是不可持續(xù)的資源使用；四是人口紅利的消失以及人口老齡化帶來的自動(dòng)化行業(yè)機(jī)會(huì)。“我相信會(huì)不斷有新的公司涌現(xiàn)，通過收購兼并，新股上市等方式進(jìn)入A股市場，這些機(jī)會(huì)存在新的公司上?！?/p>

　　南方基金認(rèn)為，2016年全年A股市場將逐步實(shí)現(xiàn)震蕩牛市，藍(lán)籌股和小盤股均有機(jī)會(huì)，但驅(qū)動(dòng)因素不同。由于產(chǎn)業(yè)資本對于藍(lán)籌股長期投資價(jià)值的認(rèn)可，投資者可以繼續(xù)關(guān)注白酒、醫(yī)藥、券商等藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)。小盤股目前估值偏高，預(yù)計(jì)2016年會(huì)表現(xiàn)分化，但真正有創(chuàng)新能力、學(xué)習(xí)能力、并購能力和產(chǎn)業(yè)選擇能力的新興產(chǎn)業(yè)公司，將繼續(xù)獲得高估值溢價(jià)。

　　博時(shí)基金表示，考慮經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的因素，并結(jié)合A股相應(yīng)行業(yè)上市公司的具體情況，在行業(yè)層面，重點(diǎn)配置大消費(fèi)領(lǐng)域，不局限于原有的傳統(tǒng)消費(fèi)，也包括新興消費(fèi)，如旅游 、文體娛樂等；同時(shí)對環(huán)保、農(nóng)業(yè)、高端裝備等領(lǐng)域也相對看好。在主題層面，國企改革是最核心的投資方向，金融領(lǐng)域及實(shí)體經(jīng)濟(jì)中制度及要素等的改革也是重點(diǎn)關(guān)注的方向。