□本報(bào)記者 任曉

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.6%，環(huán)比上漲0.5%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下跌5.9%，同比連續(xù)46個(gè)月下降。市場(chǎng)人士認(rèn)為，上游行業(yè)通縮壓力依然不樂(lè)觀，今年或?qū)⒕S持低通脹格局。

　　工業(yè)通縮持續(xù)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅認(rèn)為，去年12月份食品價(jià)格環(huán)比上漲1.5%，影響CPI環(huán)比上漲0.52個(gè)百分點(diǎn)，是CPI環(huán)比上漲的主要原因。

　　摩根士丹利華鑫證券研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，鑒于今年春節(jié)相對(duì)于去年來(lái)得更早，1月份通脹會(huì)出現(xiàn)低基數(shù)效應(yīng)，從而可能引致CPI在1月份明顯反彈。雖說(shuō)去年12月PPI同比增速已經(jīng)是連續(xù)第五個(gè)月維持在-5.9%的水平，但期間環(huán)比增速卻在最近兩個(gè)月持續(xù)下滑，說(shuō)明上游行業(yè)的通縮依然不樂(lè)觀，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和需求疲軟所導(dǎo)致的主動(dòng)及被動(dòng)的產(chǎn)能過(guò)剩及庫(kù)存積壓依然壓制工業(yè)品價(jià)格的反彈。

　　章俊認(rèn)為，2015年全年CPI為1.4%，比前一年下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。而去年年初中央設(shè)定的通脹目標(biāo)為3%，雖然相比前一年下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，但依然為貨幣政策預(yù)留了充裕的空間。從實(shí)際結(jié)果來(lái)看，通脹下行的幅度應(yīng)該是超過(guò)預(yù)期的，目標(biāo)和實(shí)際數(shù)值之間的偏離度也從1.5個(gè)百分點(diǎn)拉大至1.6個(gè)百分點(diǎn)。雖說(shuō)1.4%的全年通脹水平離通縮還有一定距離，但對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中國(guó)家而言是偏低的，側(cè)面反映經(jīng)濟(jì)偏冷的現(xiàn)實(shí)。PPI更為直觀，在連續(xù)46個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)之后，上游行業(yè)已經(jīng)是連續(xù)第4年面臨通縮的窘境。而2015年由于以原油為代表的全球大宗商品價(jià)格跳水，以及在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象的加劇，PPI全年負(fù)增長(zhǎng)5.2%，接近于2009年金融危機(jī)期間的-5.4%的水平。從GDP平減指數(shù)來(lái)看，截至前三季度是-0.2%，如果沒(méi)有意外的話，GDP全年的平減指數(shù)應(yīng)該也是負(fù)值。如果這成為現(xiàn)實(shí)，這將是近20年除了98/99年亞洲金融危機(jī)和2009年美國(guó)次貸危機(jī)之外，唯一一年從GDP平減指數(shù)角度來(lái)說(shuō)發(fā)生通縮的年份。

　　輸入性通縮難有改善

　　章俊預(yù)計(jì)，2016年CPI可能反彈至1.8%，略高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)水平。一方面是今年食品價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的反彈，主要反映在豬肉和糧食價(jià)格。受去年生豬和母豬存欄量持續(xù)下跌的影響，豬肉價(jià)格可能會(huì)明顯反彈；（下轉(zhuǎn)A02版）