業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者應(yīng)看到，雖然熔斷機(jī)制在一定程度上擴(kuò)大了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，局部調(diào)整可能加速，但熔斷機(jī)制本身并不是市場(chǎng)下跌的主因。在大調(diào)整之后，資金的恐慌情緒亟待修復(fù)，投資者需要將視線從熔斷機(jī)制轉(zhuǎn)移到其他更重要因素上，未來三大信號(hào)值得投資者關(guān)注。

　　一是減持禁令到期后，監(jiān)管層有無新規(guī)出臺(tái)，減持潮會(huì)否出現(xiàn)。2015年7月8日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)18號(hào)令，從公告之日起6個(gè)月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。如果證監(jiān)會(huì)無減持新規(guī)出臺(tái)，減持禁令將于1月8日正式解除。就解禁沖擊而言，2015年1-6月份產(chǎn)業(yè)資本凈減持4600億左右，6月之后產(chǎn)業(yè)資本維穩(wěn)市場(chǎng)、凈增持了2500億左右；就結(jié)構(gòu)而言，下半年產(chǎn)業(yè)資本凈增持規(guī)模較大的是滬深主板市場(chǎng)、其凈增持的規(guī)模超上半年，而下半年中小創(chuàng)凈增持的規(guī)模較小、僅占上半年中小創(chuàng)凈減持規(guī)模的17%左右，即2015年6月市場(chǎng)大幅調(diào)整期間，產(chǎn)業(yè)資本護(hù)盤較為積極的是主板類公司。近期一些產(chǎn)業(yè)資本公布了減持計(jì)劃，其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司較多，增持并不積極的大小非、往往會(huì)是禁售令后的減持積極者。預(yù)計(jì)大小非限售的解凍之后，月均減持的規(guī)?？赡軙?huì)達(dá)到千億級(jí)，中小創(chuàng)的減持壓力更大。此時(shí)，監(jiān)管層會(huì)否出臺(tái)相關(guān)政策緩解減持潮可能的沖擊需要投資者密切關(guān)注。

　　二是匯率能否保持穩(wěn)定，對(duì)A股構(gòu)成支撐。人民幣匯率昨日大幅貶值，中間價(jià)跌破6.50關(guān)口，報(bào)6.5032元，較前一交易日下跌96基點(diǎn)，創(chuàng)2011年5月24日以來最低。在岸人民幣兌美元跌破6.50關(guān)口，離岸人民幣兌美元跌破6.60關(guān)口，日內(nèi)累計(jì)跌幅一度分別超過300點(diǎn)和500點(diǎn)，資金外逃預(yù)期繼續(xù)升溫。匯率市場(chǎng)在2015年8月份以后已經(jīng)成為影響A股市場(chǎng)的重要因素，最近的匯率貶值趨勢(shì)如果持續(xù)，可能會(huì)產(chǎn)生累積效應(yīng)，屆時(shí)海外市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)都可能會(huì)造成階段性的沖擊。后市匯率如果能夠企穩(wěn)，A股、B股等人民幣資產(chǎn)受到的影響有望得到緩解，市場(chǎng)對(duì)資金外流的擔(dān)憂也可能消退。

　　三是風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后，技術(shù)性反抽會(huì)否出現(xiàn)。雖然市場(chǎng)存在多重利空因素，但也很難出現(xiàn)非理性的直線下跌，昨日上交所發(fā)布實(shí)施指數(shù)熔斷公告提醒投資者理性投資，監(jiān)管層已經(jīng)意識(shí)到市場(chǎng)現(xiàn)有的狀況，可能會(huì)有后續(xù)的應(yīng)對(duì)措施。4日，在恐慌情緒的宣泄下，各大指數(shù)在一個(gè)交易日里下破多個(gè)重要支撐，存在超跌嫌疑。在短期大幅下挫后，技術(shù)性的反抽可能會(huì)出現(xiàn)，反抽的力度值得關(guān)注。