2015年上市銀行凈利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)為1.8%左右；資產(chǎn)配置進(jìn)一步向債券投資領(lǐng)域傾斜；息差表現(xiàn)依仗同業(yè)業(yè)務(wù)，收窄幅度略小于預(yù)期，預(yù)計(jì)為10BP左右；中間業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17%左右。2016年商業(yè)銀行仍將面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，預(yù)計(jì)上市銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1%左右，營(yíng)業(yè)收入增速或?qū)⑦M(jìn)一步放緩至9%左右。

　　凈利潤(rùn)可能微增。息差收窄、撥備壓力加大，將成為2016年影響商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要負(fù)面因素。穩(wěn)健偏寬松貨幣政策取向?qū)⑹瓜⒉钸M(jìn)一步收窄，并對(duì)凈利息收入增長(zhǎng)帶來(lái)較大負(fù)面影響；經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，不良將繼續(xù)釋放，撥備壓力加大，很大程度上也將侵蝕商業(yè)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)。但非息收入占比有望進(jìn)一步提高，這將有利于商業(yè)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)。同時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)長(zhǎng)也將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，當(dāng)然，“資產(chǎn)荒”背景下，商業(yè)銀行規(guī)模擴(kuò)張或?qū)⒎€(wěn)中趨緩，使得規(guī)模因素對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)有所下降。此外，2016年撥備監(jiān)管如果調(diào)整，將對(duì)商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)起到較大正面影響。粗略估計(jì)，撥備覆蓋率每降低1%，商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增速將上升0.3%。預(yù)計(jì)2016年行業(yè)分化將更顯著，五大行凈利潤(rùn)出現(xiàn)零增長(zhǎng)為大概率事件，而城商行通過(guò)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，且受益于整體基數(shù)相對(duì)較小，仍有望實(shí)現(xiàn)13%左右的凈利潤(rùn)增速。

　　凈息差將進(jìn)一步收窄。預(yù)計(jì)2016年貨幣政策仍將維持穩(wěn)健寬松態(tài)勢(shì)，考慮到2015年基準(zhǔn)利率下調(diào)的重定價(jià)影響，加上2016年如有一次降息可能（25BP），預(yù)計(jì)商業(yè)銀行凈息差將收窄17BP左右。即使2016年不降息，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行凈息差也將收窄13BP左右。因?yàn)槌囟▋r(jià)影響外，2016年行業(yè)凈息差還將受一系列負(fù)面因素影響：一是新增貸款利率總體略有下行的可能性較大，直接融資市場(chǎng)的發(fā)展也將在一定程度上增強(qiáng)大中型企業(yè)的貸款議價(jià)能力。二是同業(yè)拆放、債券投資等領(lǐng)域收益水平受累貨幣寬松態(tài)勢(shì)將呈現(xiàn)緩慢下降趨勢(shì)。當(dāng)然從積極方面看，存貸比監(jiān)管取消后，銀行沖時(shí)點(diǎn)壓力弱化，一定程度上有利于降低商業(yè)銀行負(fù)債成本。同時(shí)，商業(yè)銀行將更加注重跨市場(chǎng)全融資，并不斷創(chuàng)新資產(chǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)行全球資產(chǎn)配置，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險(xiǎn)并提高凈資產(chǎn)收益率，一定程度上將有利于緩沖息差收窄。從全行業(yè)來(lái)看，城商行、股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整較為靈活，風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高，有望提前通過(guò)提高其他高收益資產(chǎn)占比來(lái)緩沖凈息差收窄的影響，而五大銀行則調(diào)整相對(duì)緩慢。因此，預(yù)計(jì)城商行、股份制商業(yè)銀行息差收窄幅度將小于五大銀行。

　　非息收入有望保持較快增長(zhǎng)。2016年商業(yè)銀行非息收入仍有望保持較快增長(zhǎng)，并將成為貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要因素之一。預(yù)計(jì)非息收入增速將達(dá)到25%左右，占營(yíng)業(yè)收入比重將達(dá)29%左右。盡管前期股市上漲所帶來(lái)的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)等增長(zhǎng)將有所放緩，但投行、代理類(lèi)業(yè)務(wù)（資產(chǎn)托管、委托收付、理財(cái)?shù)龋?、信用卡等是非息收入的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。而信用卡收入增長(zhǎng)仍比較穩(wěn)定，投行業(yè)務(wù)仍將保持較快增長(zhǎng)，國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)盡管可能受制于出口增速的放緩的影響，但企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略和人民幣資本和金融賬戶(hù)可兌換的推進(jìn)將在一定程度上起到緩沖作用。

　　成本管理將繼續(xù)顯效。2016年商業(yè)銀行費(fèi)用支出管理仍將對(duì)利潤(rùn)形成一定貢獻(xiàn)，但影響或?qū)⑤^2015年有所弱化，費(fèi)用收入比或?qū)⒕S持在26%-28%?？傮w來(lái)看，近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)費(fèi)用支出的管理能力較強(qiáng)，費(fèi)用收入比呈逐年下降態(tài)勢(shì)，但下降幅度逐步收窄。不過(guò)，中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行費(fèi)用收入比有溫和上升的壓力。