□天津證監(jiān)局 劉志軍 劉艷玉

　　在當(dāng)前背景下，通過對深交所全部上市公司的調(diào)研，揭示上市公司網(wǎng)上輿情狀況及應(yīng)對實(shí)踐中存在的問題，并就如何實(shí)現(xiàn)對網(wǎng)上輿情的及時(shí)反應(yīng)、有效利用和合理監(jiān)管提出對策建議。

　　一、網(wǎng)上輿情概況

　?。ㄒ唬┖x與特征

　　網(wǎng)上輿情是指在一定的社會(huì)空間內(nèi)，通過網(wǎng)絡(luò)圍繞社會(huì)事件的發(fā)生、發(fā)展和變化，民眾對公共問題和社會(huì)管理者所表達(dá)的信念、態(tài)度、意見和情緒表現(xiàn)的總和。

　?。ǘ┊a(chǎn)生與發(fā)酵

　　網(wǎng)上輿情的產(chǎn)生與發(fā)酵有以下四個(gè)周期：

　　一是事件喚起暨輿情生成階段。熱點(diǎn)形成，往往源于某些事件或問題的發(fā)生。二是事件催化暨輿情高漲階段。由于主客觀因素使熱點(diǎn)受關(guān)注程度越來越高、影響越來越大。三是事件變化暨輿情波動(dòng)階段。在一定的時(shí)空條件下，會(huì)呈現(xiàn)出波浪式的發(fā)展軌跡。四是事件平息暨輿情淡化階段。熱點(diǎn)持續(xù)一段時(shí)期后，逢新事件涌現(xiàn)并產(chǎn)生新的刺激或者熱點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)平息。

　?。ㄈ┚W(wǎng)上輿情對資本市場的影響

　　一是影響了傳統(tǒng)的市場秩序。二是增加了公司的危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。三是對監(jiān)管提出了更高要求。

　　二、資本市場網(wǎng)上輿情現(xiàn)狀與應(yīng)對分析——以上市公司為樣本

　　以深交所1325家上市公司為樣本，深入分析對網(wǎng)上輿情的認(rèn)識(shí)態(tài)度和應(yīng)對方法，并認(rèn)真剖析存在的問題。

　?。ㄒ唬┥鲜泄揪W(wǎng)上輿情發(fā)生發(fā)展的特征

　　一是發(fā)生時(shí)段相對規(guī)律。上市準(zhǔn)備期間、重大資本運(yùn)作期間和定期報(bào)告發(fā)布期間。二是關(guān)注焦點(diǎn)比較明確。內(nèi)幕交易、信息披露、產(chǎn)品質(zhì)量和環(huán)境保護(hù)等問題。三是涉及行業(yè)呈現(xiàn)多元。四是危機(jī)源頭較為集中。高達(dá)78%的公司認(rèn)為財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道的網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載是最主要的危機(jī)來源。

　?。ǘ┥鲜泄揪W(wǎng)上輿情危機(jī)的關(guān)聯(lián)因素

　　通過分析，我們發(fā)現(xiàn)：一是市值規(guī)模。隨著市值的增加，發(fā)生輿情危機(jī)的概率也會(huì)相應(yīng)加大。二是股價(jià)波動(dòng)。調(diào)研顯示，中短期內(nèi)股價(jià)大幅波動(dòng)的公司比較可能引起媒體和網(wǎng)絡(luò)的關(guān)注。三是市盈率。負(fù)市盈率和高市盈率的上市公司輿情危機(jī)發(fā)生率最高。四是所在地域。近四分之一集中在北京、上海、廣州、深圳四地。

　?。ㄈ┥鲜泄揪W(wǎng)上輿情應(yīng)對實(shí)踐及問題

　　一是輿情管理的意識(shí)不斷增強(qiáng)，但缺乏體制機(jī)制的系統(tǒng)性安排。二是輿情監(jiān)測和引導(dǎo)還不夠深入，對新媒體的重視和利用不充分。三是同網(wǎng)上輿情媒介主動(dòng)溝通的意愿不強(qiáng)、互動(dòng)不夠。四是輿情危機(jī)應(yīng)對的方式方法有待提高，缺乏體系化的制度安排。

　　三、加強(qiáng)上市公司網(wǎng)上輿情監(jiān)管的建議

　　結(jié)合各公司訴求，建議如下：

　　（一）進(jìn)一步提升輿論引導(dǎo)能力

　　一是深入推進(jìn)透明監(jiān)管。二是進(jìn)一步落實(shí)系統(tǒng)內(nèi)單位的責(zé)任。三是充分發(fā)揮監(jiān)管部門的信息優(yōu)勢。四是強(qiáng)化輿論引導(dǎo)能力建設(shè)。

　?。ǘ┌l(fā)揮輿情在監(jiān)管中的作用

　　充分發(fā)揮網(wǎng)上輿情在日常監(jiān)管和稽查執(zhí)法中的作用。一是不斷探索完善網(wǎng)上輿情監(jiān)管介入機(jī)制。二是優(yōu)化派出機(jī)構(gòu)和交易所處理媒體質(zhì)疑方面的分工協(xié)作機(jī)制。

　?。ㄈ﹥?yōu)化和完善信息披露體系

　　一是明確信息披露完整性要求的內(nèi)涵，清晰界定外延和邊界。二是探索推行自愿披露的政策導(dǎo)向，引導(dǎo)公司充分揭示經(jīng)營計(jì)劃與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。三是研究探索適應(yīng)自媒體的信息披露體系。

　?。ㄋ模┮?guī)范和維護(hù)信息傳播秩序

　　一是制訂上市公司及高管人員使用網(wǎng)上平臺(tái)傳播信息的行為指引。二是強(qiáng)化對微博、微信等網(wǎng)上平臺(tái)傳播資本市場信息行為的監(jiān)管。三是強(qiáng)化同有關(guān)部門的協(xié)作，建立并完善資本市場網(wǎng)上信息傳播的綜合監(jiān)管體系。

　?。ㄎ澹┘哟髮镜姆?wù)和幫助

　　一是由交易所研究制定輿情管理的工作指引。二是通過專門培訓(xùn)、經(jīng)驗(yàn)交流等方式，助推公司能力的提升。三是由交易所探索建立輿情監(jiān)測服務(wù)系統(tǒng)，并向上市公司提供系統(tǒng)化服務(wù)。四是加強(qiáng)中小投資者教育。