□本報記者 殷鵬

　　有媒體報道稱，京東金融正計劃引入A輪融資，融資額為50億元至60億元，主要投資人共3家，其中之一可能是紅杉資本，并優(yōu)先選擇2017年在A股戰(zhàn)略新興板上市。以50億元融資額計算，本輪投資人共計持股比例為10.2%至11.11%，投資前估值為400元至440億元。據(jù)投資圈人士透露，目前估值偏低，2年內(nèi)京東金融布局七大業(yè)務(wù)板塊，在供應(yīng)鏈金融、消費金融、眾籌等板塊表現(xiàn)優(yōu)異，發(fā)展態(tài)勢和潛力巨大。

　　京東金融走的路子與螞蟻金服有相似之處，雖然發(fā)力較晚，但迅速較快。2013年10月，京東金融從京東集團(tuán)獨立出來運營。其中，供應(yīng)鏈金融起步最早，對接企業(yè)端，一直以來被外界所知甚少。其實這是京東金融內(nèi)部帶來利潤的業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，其很多基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的做法頗為令人耳目一新。

　　供應(yīng)鏈金融事業(yè)部總經(jīng)理王琳告訴中國證券報記者，“以傳統(tǒng)方式做供應(yīng)鏈金融有很多弊端，比如放款流程煩瑣、速度慢等。我們選擇與傳統(tǒng)金融機構(gòu)不一樣的做法，好處是可以與其他金融機構(gòu)形成錯位，不是競爭關(guān)系而是互補關(guān)系。”

　　目前，京東供應(yīng)鏈金融主要有三塊業(yè)務(wù)：京保貝，主要是基于賬單、應(yīng)收賬款等供應(yīng)鏈條上的融資，滿足的是京東供應(yīng)商資金快速回籠的需求；京小貸，是不用任何抵押的中短期信用貸款產(chǎn)品；動產(chǎn)融資，是對京小貸和京保貝的補充。很多企業(yè)在京小貸獲得的貸款額度不足，需要更多額度用于自身運營，但是提高額度會提升小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險。很多企業(yè)尤其在零售行業(yè)企業(yè)有大量存貨，如果能把存貨變成運營資金，會大大緩解資金壓力，動產(chǎn)融資可以讓他們的貨物同時滿足融資和再銷售這兩個看似矛盾的問題。

　　做金融最核心的問題是風(fēng)控，京東供應(yīng)鏈金融在風(fēng)控上與傳統(tǒng)金融有較大不同。

　　王琳以動產(chǎn)融資舉例，銀行做的供應(yīng)鏈金融多集中在大宗商品領(lǐng)域，例如鋼材、煤炭，貨物不能動，原因是這類商品價格相對透明，易于監(jiān)管，以強監(jiān)管的模式運行業(yè)務(wù)，一旦行情不好或者中間產(chǎn)生了人為欺詐風(fēng)險之后，銀行的損失非常大。但是對于零售企業(yè)的貨物，銀行和其他金融機構(gòu)基本上無法去做。

　　王琳說，動產(chǎn)融資的做法是與倉庫合作，只要貨物存在京東金融合作的監(jiān)管倉庫，就可以實現(xiàn)快速融資。不過，要想做成一個好的動產(chǎn)融資產(chǎn)品，有幾個痛點需要解決。

　　首先，傳統(tǒng)評估基本上是靠人力完成，而電商可以利用大量的底層數(shù)據(jù)，“包括京東的數(shù)據(jù)以及從第三方拿到的銷售數(shù)據(jù)，我們可以快速評估質(zhì)押品所處的產(chǎn)品生命周期、價格趨勢?！?/p>

　　其次，估值之后的貨物檢驗，傳統(tǒng)做法也是靠人力完成。傳統(tǒng)做法基本上會質(zhì)押幾千萬元甚至上億元貨品，否則覆蓋不了人力成本。而京東金融是通過接入電商、銷售、供應(yīng)商的數(shù)據(jù)，讓整個貨物流動起來，能夠看到貨物在整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中間的流動。如果這個流動是正常的，那么這個貨物的質(zhì)量是有保證的，一旦有假貨、次貨，整個供應(yīng)鏈就會受阻。在這樣長的供應(yīng)鏈里，如果有人想欺詐，需要在各個環(huán)節(jié)偽造數(shù)據(jù)，難度很大。通過這種多重驗證可以大幅降低人工驗貨成本。只需要倉庫管理系統(tǒng)按照指令把貨物控制住就可以。

　　此外，“我們做了動態(tài)質(zhì)押，也就是說在押的貨物可以正常銷售。當(dāng)銷售過程中有些貨物被銷售出去，質(zhì)押貨物的價值低于貸款余額時，系統(tǒng)會自動抓取另外一些貨物填充到質(zhì)押清單內(nèi)。這種做法在電商行業(yè)非常適用，因為很多電商的供貨期內(nèi)一旦貨物被押死，整個資金流可能斷裂?！蓖趿毡硎?。

　　對于即將到來的2016年，王琳準(zhǔn)備做三件事：“京保貝2.0”走出去，幫助企業(yè)建立自己的供應(yīng)鏈金融能力，企業(yè)對供應(yīng)鏈金融需求旺盛，但自己去做投入巨大；“種子計劃”，以京東金融擅長的、以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的風(fēng)控，幫助交易型平臺獲得金融能力，這些平臺一般都是發(fā)展中的平臺，包括大量B2B平臺，當(dāng)他們成長起來后，這批種子客戶會帶來商業(yè)機會；把貸款和理財兩條線打通，滿足企業(yè)綜合的資金需求。