回顧歷史表現(xiàn)，全球主要股指在美聯(lián)儲加息周期內(nèi)表現(xiàn)不一，大多取決于其各自貨幣政策和經(jīng)濟基本面。美國市場方面，最近三輪加息周期內(nèi)，標普500指數(shù)在首次加息三個月內(nèi)分別下跌4%、6.6%和2.7%，但在整個加息周期內(nèi)分別上漲7.34%、5.81%和11.34%。歐洲斯托克50指數(shù)在三次加息周期中分別下跌11%、上漲26%、上漲22%。

　　瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)馬克·海菲爾表示，此次加息是美國從2008年危機中復(fù)蘇的一個重要里程碑。首次加息后美國的貨幣政策仍相對寬松，預(yù)期美國以及全球經(jīng)濟都將平穩(wěn)渡過此次溫和加息。歐元區(qū)貨幣政策進一步寬松，日本和中國信貸環(huán)境仍將有利，中國經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，歐元區(qū)經(jīng)濟全面復(fù)蘇，無疑將提振經(jīng)濟與企業(yè)盈利增長。

　　海菲爾表示，鑒于美國加息是由于國內(nèi)經(jīng)濟活動走強，風險資產(chǎn)的前景依然樂觀。瑞銀繼續(xù)對風險資產(chǎn)持正面看法，并認為歐元區(qū)和日本股票的潛在回報最高。

　　對于新興市場，瑞銀在其最新發(fā)布的2016年展望報告中將新興市場股票投資評級由“減持”上調(diào)至“中性”。該行分析師稱，新興市場已體現(xiàn)了足夠的負面預(yù)期，當前估值相當具有吸引力，1.4倍的市凈率可以與2003年和2008年的低點相媲美，12倍的市盈率較發(fā)達市場折價30%。投資者對新興市場的預(yù)期已足夠低，因此2016年哪怕是不起眼的利好消息也會推動新興市場股票反彈。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊認為，如果美聯(lián)儲下一次加息推遲至明年6月以后，意味著明年上半年新興市場可能會有短暫的喘息之機，全球資本風險偏好上升，有望回流新興市場。橫向來看，新興市場國家里中國經(jīng)濟的確定性相對較高，因此資本外流的速度會下降，甚至會出現(xiàn)流入，這對人民幣匯率會產(chǎn)生有效支撐。

　　法興分析師預(yù)計，盡管漲幅相對較小，但明年亞洲股市仍有望取得正收益。預(yù)計上漲將主要受到區(qū)域內(nèi)強勁的內(nèi)需增長和貨幣貶值驅(qū)動，此外部分市場等還存在改革的提振因素。