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板塊輪動 各領(lǐng)風(fēng)騷

  • 發(fā)布時間：2015-12-10 02:43:27  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　在市場風(fēng)格方面，成長與藍(lán)籌交替演繹在震蕩市中是大概率事件，但到底孰能率先發(fā)力分歧較大。對于2016年的投資機(jī)遇，機(jī)構(gòu)大多專注于“大改革”與“大成長”兩個方面。

　　國泰君安認(rèn)為，市場風(fēng)格將在2016年春季前后發(fā)生“春季大切換”，屆時應(yīng)注重配置金融、交運(yùn)、地產(chǎn)基建鏈條。因為當(dāng)前雖然成長股估值恢復(fù)迅猛，但從邊際上來看，未來低估值藍(lán)籌股在穩(wěn)增長政策下業(yè)績快速提升正在成為一種可能。外部資金在2015年下半年已經(jīng)快速下降，這也會成為“春季大切換”的重要催化劑。

　　華融證券表示，“杠桿?！钡南沟弥笖?shù)“慢下來”，2016年更多地是看轉(zhuǎn)型牛、資金牛和改革牛的延續(xù)能否使行情“牛起來”。藍(lán)籌成長將各領(lǐng)風(fēng)騷，板塊間的輪動會愈發(fā)頻繁。藍(lán)籌股有望展開一輪估值修復(fù)行情，而成長股可能會出現(xiàn)一定的分化，符合轉(zhuǎn)型方向且“估值合理、業(yè)績增長”才是成長的堅實基礎(chǔ)。

　　不同的是，華泰證券認(rèn)為，在2016年的寬幅震蕩中，上半年行情將優(yōu)于下半年，上半年成長股優(yōu)于藍(lán)籌股，下半年藍(lán)籌股優(yōu)于成長股；市場的一條主線是“大成長”，另一條主線是“大改革”，其中成長股全年漲幅會超越大盤。

　　興業(yè)證券建議，淘金“立新破舊”四大領(lǐng)域：一是科技股，二是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，三是新股相關(guān)機(jī)會，四是政策主導(dǎo)型機(jī)會。中金公司建議，超配兩類行業(yè)，一是在較弱的宏觀背景之下仍能實現(xiàn)增長，且估值相對合理的大消費(fèi)、大健康相關(guān)行業(yè)；二是有政策支持或者邊際上可能會有變化的偏周期性板塊。華融證券認(rèn)為，投資方向依然是成長與改革，其中改革主要專注于服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)升級，國企改革專注于主業(yè)轉(zhuǎn)型和供給側(cè)改革。

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