A股市場當前所處的大環(huán)境仍然良好，改革轉(zhuǎn)型的推進意味著牛市并不是遙不可及。當前經(jīng)濟增速放緩、高估值對市場上行形成壓力，而政策寬松和改革推進將帶來多重機遇，破與立之中A股糾結(jié)著，但市場機遇也產(chǎn)生于此。誠如華融證券所言，“杠桿?！钡南怪笖?shù)“慢下來”，2016年更多地是看轉(zhuǎn)型牛、資金牛和改革牛的延續(xù)能否使行情“牛起來”。此時，市場需要先度過“猴市”的煎熬，才能盼到慢牛的抬頭，恰如“春華秋實”需要耐心。

　　大類資產(chǎn)配置依然傾向于A股市場。海通證券表示，2016年利率下行趨勢和轉(zhuǎn)型趨勢不變，市場仍充滿機會。在低利率環(huán)境下，2015年下半年開始的“資產(chǎn)荒”在2016年有望延續(xù)，資金中長期將大量富余；而經(jīng)濟去杠桿和防通縮也使得貨幣政策趨向?qū)捤?，低利率時代大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的趨勢未變。

　　不過，新形勢中市場面臨更多矛盾點，大漲與大跌的條件均不具備。針對這諸多矛盾點，申萬宏源的闡述較詳盡：首先，“錢多+資產(chǎn)荒”有助于維持高估值中樞，很難出現(xiàn)估值回落至熊市假設的情況；但高風險偏好的配資被限制，估值重回新高的概率同樣較低。其次，市場預期的變化快于改革進度，改革切實推進但不及預期的情況仍可能出現(xiàn)，階段性震蕩可能難以避免。最后，春季躁動仍是做多窗口，將迎來一次改革創(chuàng)新預期修復、增量資金推動的上行行情；隨后市場在融資壓力、大非減持壓力之下，可能震蕩加劇。

　　在資金面上，A股市場將在2016年雙向擴容。興業(yè)證券指出，從需求層面來看，一是2016年注冊制、上交所的戰(zhàn)略新興板以及新三板發(fā)展都將有顯著進展，從而加大對資金的需求；二是重要股東“減持禁令”將在2016年年初到期，屆時將加大二級市場資金壓力。從供給層面來看，一是銀行理財產(chǎn)品和保險資金等為代表的負債驅(qū)動型資產(chǎn)加大對股市的配置；二是居民財富向A股市場配置熱情仍在；三是從全球財富配置的角度看，A股市場目前嚴重被低配，隨著人民幣國際化和資本市場對外開放，未來A股市場和債券市場都將迎來大擴容、大發(fā)展；四是，養(yǎng)老金入市將給股市帶來千億以上級別的增量資金。

　　在政策面上，改革力度加大，有破有立，導致風險溢價提升，但政策托底又使得系統(tǒng)性風險可控。國泰君安認為，信用風險在2016年可能出現(xiàn)上升，或使A股市場面臨風險，但其中將孕育更高回報的買點。

　　有券商認為，A股市場在有保有壓的情形下，2016年大概率是個“小年”。慢牛格局盡管被萬眾期盼，但真正來臨仍需要時間。